כנס מרכז הנדל"ן
"גיוס ההון אינו מטרה, אלא אמצעי, זה מאפשר חיבור"
כך אמר ערן קונפינו, משנה למנכ"ל קבוצת BST שבה השקיעה הפניקס ב־2022, בפאנל בנושא הפופולריות של חברות נדל"ן בשוק ההון. צחי אבו, מנכ"ל ובעלי קבוצת אבו, סיפר: "רכשנו חברה ששווה מעל 40 מיליון שקל וכיום היא שווה כמיליארד שקל"
בפאנל בנושא חברות נדל"ן בשוק ההון, בהנחיית דן קצ'נובסקי, בעלי ומנכ"ל מרכז הנדל"ן, המשתתפים הסכימו שיש כיום מקום ליזמים שמחפשים לגייס בשוק המוסדי והציבורי בעיקר מעולם ההתחדשות העירונית ונדל"ן למגורים.
צחי אבו, מנכ"ל ובעלי קבוצת אבו, אמר: "אנחנו מציינים היום 4 שנים לכניסתנו לשוק ההון. רכשנו חברה ששווה מעל 40 מיליון שקל, וכיום שווה כמיליארד שקל. עשינו הרבה פעולות והנפקות הון, אג"ח. הגדלנו את ההחזקות שלנו בחברה בכל הנפקה ומחזיקים חברה־בת נוספת שיש בה 1,300 יחידות דיור מיוחדות עם תשואה גבוהה. אני מאמין שגם היא תזכה להנפקה. יש לנו את גפן התחדשות עירונית מתוך מטרה להכניס את הפעילות של ההתחדשות העירונית לחברה, יש לנו שם אלפי יחידות דיור".
אלי לוי, מנכ"ל משותף במור בית השקעות, אמר כי "שוק הפנסיה ושוק הכספים גדלים, ותיק הנכסים גדל, ואין הרבה חברות שאפשר להשקיע בהן. בשוק הנדל"ן יש פער בין חברות יזמיות, שנסחרות 5 פעמים על השוק, ובנדל"ן המניב רואים חברות שנסחרות מתחת להון. יש מומנטום חיובי בתחום של דיור למגורים או התחדשות עירונית והרבה חברות הולכות לשם. ואילו בנדל"ן מניב יש מצב הפוך והכל מתאים לתנאי הביקוש וההיצע".
רו"ח אלון טישלר, שותף באשכול נדל"ן, תשתיות ואנרגיה, BDO, ציין ש"כל יזם עובר שלבים עם החברה שלו במהלך חייה. כאשר לחברה יש מספיק פרויקטים, צריך לבחון את השלב הבא. זהו תהליך לא פשוט שמערב הרבה אנשים, גופים, מינוי מנכ"ל כספים וטיפול עמוק לתוך המערכת הפיננסית של החברה. בניית התשקיף אינה פשוטה, חברות יזמיות פועלות לפי החוק הישראלי שאינו תואם ל־IFRS".
ערן קונפינו, משנה למנכ"ל קבוצת BST, אתם שותפים עם הפניקס שהשקיעו בכם ב־2022. איך אתה חש עם הזוגיות הזו?
"זו זוגיות נהדרת ועובדים עליה כל הזמן. אנחנו קבוצה בנייה גדולה. יש לנו מגוון פעילויות משלימות בעולם הנדל"ן. זו פעילות צומחת שצריכה הון ואמצעי ייצור, ויש לגופים מוסדיים הרבה דרכים לגייס הון וזה לא מתאים לכל חברה. גיוס ההון אינו מטרה, אלא אמצעי, וזו גישה שמאפשרת חיבור".
ליאור פייס, יו"ר ומנכ"ל רוסאריו קפיטל, אתה מלווה חברות להנפקה. איך ההיענות כיום?
"אלי לוי ציין שיש הרבה כסף שמחפש מקום ורוצים הזדמנות טובה במחירים הנכונים. בסוף עושים ניתוחים. המוסדיים מאוד יצירתיים ויודעים לעשות ציבורי, פרטי, הון וגם חוב, והמגוון הרחב יוצר מגוון גם לחברות. השוק עכשיו טוב ויש הבדל גדול בין נדל"ן מניב לכל שאר הנדל"ן. המרווחים צרים בכל העולם".
גיל אברהמי, מנהל פעילות דירוג תאגידים בישראל, S&P מעלות, כמה אחוז אג"ח בישראל מופנה לנדל"ן?
"אחוז חד־ספרתי נמוך הולך לנדל"ן בישראל. אנחנו מעצמה, כ־40% מהאג"ח הקונצרניות הולכות לשוק הנדל"ן. בארה”ב רק 2%. יש היצע גבוה עם מחסור בכוח אדם אבל בגדול חושבים שב־2025, למרות דשדוש במכירות, נוכל לראות התאוששות עם ירידה ברמת הסיכון".
