ג'י סיטי אירופה מסכמת שנה: עלייה בהכנסות משכירות, ירידה ב-FFO
החברה הבת של ג'י סיטי מיקדה את פעילותה בפולין, ומרכזי הקניות שלה במדינה נהנו מביצועים משופרים ביחס ל-2023. ההכנסות משכירות נטו מהנכסים הזהים עלו ב-16%
ג'י סיטי אירופה (לשעבר אטריום), החברה הבת (100%) של ג'י סיטי שפועלת בתחום הנדל"ן המניב בפולין, מסכמת את שנת 2024 עם עלייה של 5.5% בהכנסות נטו משכירות, שהסתכמו ב-80.5 מיליון יורו (301 מיליון שקל).
החברה שמחזיקה 13 נכסים מניבים, מרביתם מרכזי קניות, רשמה עלייה של 16% בהכנסות נטו משכירות בנכסים הזהים, משמע אלו שפעלו והניבו גם ב-2023 וגם ב-2024, ובשנה שחלפה הן הסתכמו ב-66.6 מיליון יורו. ג'י סיטי אירופה נהנתה משיפור בפעילות הנכסים, על רקע שיפור בכלכלת פולין. פדיונות השוכרים בנכסים הזהים עלו ב-6.6% ותנועת המבקרים ב-3%. התפוסה עמדה על 95% ושכר הדירה הממוצע עלה ב-3% ביחס ל-2023. כשבחוזים שחודשו הוא עלה ב-7%. כתוצאה מהשיפור החברה אף רשמה שיערוכים חיוביים בנכסיה בהיקף של 114.8 מיליון יורו, לעומת 14.5 מיליון בלבד בשנה הקודמת.
ואולם במקביל לשיפור בהכנסות ובשיערוכים, ה-FFO שמודד את הרווח התזרימי ומהווה מדד מרכזי בבחינת רווחיותן של חברות נדל"ן מניב, ירד ב-27% ל-42.8 מיליון יורו. הרווח החשבונאי הנקי הסתכם ב-84.8 מיליון יורו, לעומת הפסד של 97.6 מיליון ב-2023. זאת הן בהשפעת הפער בהיקפי השיערוכים והן בעקבות מימוש נכסי החברה ברוסיה במהלך 2023 בחצי משוויים בספרים.
ג'י סיטי בניהולו של המייסד ובעל השליטה חיים כצמן (כצמן ובני משפחתו מחזיקים ב-31% ממניות נורסטאר שהחזקתה היחידה היא 46.3% ממניות ג'י סיטי), השלימה בפברואר 2022 את רכישת מניות המיעוט בג'י סיטי אירופה, אז בשמה הקודם אטריום (25%) בתמורה ל-315 מיליון יורו (1.1 מיליארד שקל). מהלך זה הביא לעלייה ברמת המינוף של החברה האם ותרם למשבר האמון שהתחולל בשוק בהמשכה של 2022 ביחס ליכולתה לפרוע את חובותיה למחזיקי האג"ח.
על מנת להשיב את אמון המשקיעים הוביל כצמן מהלך למימוש אגרסיבי של נכסים. כשעיקר המימושים: 2.9 מיליארד שקל מתוך 4.1 מיליארד שהושלמו עד לסוף 2024, היו בנכסיה של ג'י סיטי אירופה. בתחילת 2025 הושלמה מכירתו של נכס נוסף, מרכז קניות בפראג, האחרון של החברה בצ'כיה, בתמורה ל-884 מיליון שקל.
מעבר למימוש הנכסים שהוגדרו על ידי ג'י סיטי ככאלה שאינם נכסי ליבה שלה, ולהתכנסות פעילותה בפולין (לאחר שפעלה לפני גם בצ'כיה, רוסיה וסלובקיה והחזיקה בקרקעות בטורקיה), מאז הפיכתה של החברה לפרטית צומצמו גם הוצאותיה. הוצאות ההנהלה שלה שהגיעו ב-2022 ל-30 מיליון יורו ירדו ב-2024 ל-8.1 מיליון יורו בלבד (14.5 מיליון יורו ב-2023).
לג'י סיטי אירופה יתרת אג"ח לפירעון של 306 מיליון יורו (1.1 מיליארד שקל), מהם 84.5 מיליון יורו (316 מיליון שקל) לפירעון במהלך 2025 והיתרה ב-2027.
מלבד הפעילות באירופה באמצעותה של ג'י סיטי אירופה, החברה האם שלה, ג'י סיטי, פועלת בתחום הנדל"ן המניב גם בארה"ב, ברזיל, צפון אירופה וישראל. מנייתה עלתה ב-12 החודשים האחרונים ב-12% לעומת 18% שעלה מדד ת"א מניב חו"ל ו-22% שעלה מדד ת"א נדל"ן. היא נסחרת כיום בשווי של 2.5 מיליארד שקל.
