ICL עם דוחות מאכזבים; בונה על טראמפ, רוסיה ובלארוס
חברת הדשנים הציגה היום את הדוחות השנתיים והרבעוניים שלה; למרות ירידה בתוצאות, בונה על כך שהמכסים של ממשל טראמפ לצד קיצוץ בייצור מצד רוסיה ובלארוס יקפיצו את המחירים ויתרמו לשיפור בתוצאות שלה; אופנהיימר: "החל מהרבעון השני נתחיל לראות עלייה יפה במחירים"
יצרנית המינרלים המיוחדים איי.סי.אל ICL לשעבר כיל, סיימה את שנת 2024 סיימה עם ירידה בתוצאות, בעיקר בשל ירידת מחירי האשלג. אך היא בונה על כך שהמכסים של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ וקיצוץ בייצור מצד חברות גדולות ברוסיה ובלארוס יקפיצו את המחירים ויתרמו לשיפור בתוצאות שלה.
את השנה שחלפה, האחרונה שבה רביב צולר מכהן כמנכ"ל, סיימה החברה עם הכנסות של 6.8 מיליארד דולר, ירידה של 9% בהשוואה לשנת 2023. הרווח הנקי נפל ב-37% והסתכם ב-407 מיליון דולר, זאת בעיקר בשל הירידה החדה של 24% במחירי האשלג במהלך 2024, מרמה של 393 דולר לטונה לרמה של 299 דולר לטונה. ירידה שהתמתנה לאורך השנה, מה שבא לידי ביטוי בכך שההכנסות ברבעון הרביעי ירדו ב-5% בלבד, והרווח הנקי אף עלה ב-3 מיליון דולר והסתכם ב-70 מיליון דולר. ה-EBITDA של החברה הסתכם ב-1.47 מיליארד דולר, ירידה של 16% בהשוואה לשנה הקודמת.
כעת ב-ICL, ששרביט הניהול שלה עובר לאלעד אהרונסון שניהל את חטיבת המוצרים המיוחדים, סבורים שהמחירים של האשלג יעלו, לא מעט בשל הזעזועים שמנחיל טראמפ לעולם.
נשיא ארה"ב הצהיר שבכוונתו להטיל מכסים של 25% על כלל הסחורות המיוצאות מקנדה, כולל אשלג, מה שהוביל לכך שהיצרניות הקנדיות העלו כבר את מחירי האשלג.
בנוסף, בחודש שעבר נשיא בלארוס (שגם בה ישנן יצרניות אשלג גדולות), הכריז על צמצום ייצור האשלג בחודש שעבר.
שלשום בבלומברג דווח כי הממשל הרוסי עשוי להטיל מגבלות על ייצוא האשלג באמצעות קביעת מכסות והגבלת הכמות המיועדת לשווקים הגלובליים.
כל אלו עשויים לצמצם את ההיצע העולמי ולדחוף את מחיר האשלג מעלה. במידה רבה המשקיעים כבר נערכו לכך כשמתחילת השנה ועד למועד פרסום הדו"ח עלתה מניית החברה ב-27%.
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים כי "החל מהרבעון השני אנחנו נתחיל לראות עלייה יפה במחירים. המגמה חיובית ויש צפי לעליות מחירים. החברה לא מוכרת את כל הסחורה המתוכננת מבעוד מועד, במטרה למכור אותה בהמשך במחירים גבוהים יותר".
בשיחת הוועידה עם המשקיעים הסבירה החברה כי בשל שגרת המלחמה בישראל, שהביאה לגיוס 10% מכוח האדם של החברה, ICL ייצרה 150 אלף טונות אשלג פחות ממה שהיה מתוכנן, וכעת היא מתכננת להגביר את כושר הייצור, גם בהסתמך על פעילות הכרייה שלה בספרד.
לפי אונפהיימר, באפריל הקרוב ניתן יהיה לקבל אינדיקציות לגבי היכולת של החברה להגדיל את כמויות הייצור.
החברה אף ציינה בשיחת הוועידה כי היא מעריכה שבמהלך הרבעון השני יחתמו החוזים מול הודו וסין, מועד מוקדם יותר בהשוואה לשנה שעברה, כשהיא מעריכה שמחירי המכירה יהיו גבוהים יותר, וזאת בהתאם למגמה העולמית.
ICL פועלת בארבעה מגזרים – מוצרים תעשייתיים, אשלג, פוספט ופתרונות צמיחה. בכל אחד מהמגזרים האלה ישנה פעילות של פתרונות מיוחדים.
במסגרת הפעילות, החברה עושה שימוש במוצרים השונים שהיא מייצרת, כדי לספק לחקלאים פתרונות להגברת התפוקה.
תחת ניהולו של צולר, החברה נתנה דגש מיוחד לפעילות הזו, וזו במטרה להפחית את התלות שלה במחירי הסחורות.
החברה סיפקה תחזית שלפיה הרווח התפעולי-תזרימי (EBITDA) מכלל פעילות הפתרונות המיוחדים יעמוד בטווח של 0.9-1.15 מיליארד דולר בשנת 2025. זאת לאחר שבמהלך 2024 העלתה פעמיים את התחזיות.
ישנם אנליסטים שראו בבכך תחזית מאכזבת, ושלחו את המניה לירידה של 2.5%, נוכח הדגש הרב שהחברה שמה על התחום.
בחברה הסבירו שהם סיפקו תחזית שמרנית. לכך יש להוסיף את העובדה ששלשום קפצה מניית החברה ב-5.5%, ללא חדשות מיוחדות מצידה. יתכן והדבר הצביע על הציפיות של המשקיעים לקראת פרסום הדו"חות היום ועל הסנטימנט השלילי בעקבות התחזית.
"בשורה התחתונה, ההנהלה פרסמה תחזית שמרנית לשנת 2025 כולה, שמותירה מקום לפוטנציאל עתידי לעדכון התחזית השנתית כלפי מעלה (בשנה שעברה ההנהלה עדכנה את התחזית פעמיים). בנוגע לסביבת מחירי האשלג, קיים בסיס חיובי לכך ששנת 2025 תציג שינוי תפנית חיובית של עליות מחירים.
"תחזיתנו לשנת 2025 צופה עלייה שמרנית גם כן של 2% במחירים, ובכך מספקת מקום להפתעה חיובית בהמשך השנה", סיכמו באופנהיימר.
