אחרי קבוצת דלק: גם בנק ירושלים משפר את הצעתו לישראכרט
אחרי קבוצת דלק: גם בנק ירושלים משפר את הצעתו לישראכרט
הבנק מציע למזג בין החברות בנוסחה המקנה פרמיה של 10% להון העצמי של ישראכרט לעומת פרמיה 6% בהצעה הקודמת. בחירה בהצעה זו או בהצעה המשופרת של קבוצת דלק תאלץ את ישראכרט לשלם פיצוי של 62 מיליון שקל למנורה מבטחים שעימה כבר נחתם הסכם
יומיים לאחר שקבוצת דלק פרסמה הצעה משופרת לרכישת השליטה בחברת כרטיסי האשראי ישראכרט, גם בנק ירושלים משפר את הצעתו. הבנק, שבשליטת משפחת שובל פרסם הבוקר (ו') הצעה משופרת יותר לעומת ההצעה הראשונה שהגיש לפני שבועיים.
נזכיר כי בנק ירושלים מציע הצעה של מיזוג בין חברת כרטיסי האשראי לבנק. בהצעה הנוכחית הוא מציע שהמיזוג בין הבנק לחברת כרטיסי האשראי ייעשה עם פרמיה של 10% להון העצמי של ישראכרט, כלומר יחס ההמרה בין המניות יהיה 1.1 לטובת ישראכרט, זאת בעוד בהצעה המקורית הפרמיה הייתה של 6%.
בדומה להצעה המקורית, טרם המיזוג יחולק דיבידנד מיוחד לבעלי המניות של ישראכרט באזור המיליארד שקל, וכן יוזרמו 240 מיליון שקל לבנק ירושלים על ידי בעלי המניות של הבנק. בהנחה והדיבידנד יהיה 950 מיליון שקל, אז בעלי המניות של ישראכרט יחזיקו בסוף התהליך ב-59% ממניות הבנק הממוזג לעומת 58.1% בהצעה המקורית. טווח השווי של ישראכרט נותר דומה לטווח שבהצעה המקורית, קרי 3.4-3.2 מיליארד שקל. בבנק ירושלים מציינים כי שווי הגוף הממוזג יעמוד על עד 4.2 מיליארד שקל.
אם ישראכרט תבחר בהצעה של בנק ירושלים היא תצטרך לשלם באופן מיידי פיצוי למנורה מבטחים בגובה של 62 מיליון שקל, שכן עימה היא כבר חתמה על הסכם, שמקנה לה אפשרות להשתחרר ממנו בתמורה לתשלום הפיצוי.
כאמור גם קבוצת דלק שיפרה השבוע את הצעתה. ההצעה החדשה של דלק, שבשליטת יצחק תשובה, משקפת לישראכרט שווי של 3.56 מיליארד שקל, הגבוה ב-200 מיליון שקל לעומת הצעתה הקודמת, ולעומת שווי חברה של 3.15 מיליארד שקל שהציעה מנורה מבטחים לישראכרט. השיפור בהצעה נעשה כאמור על רקע העובדה שחתימה על עסקה מול דלק תגרור מישראכרט תשלום של 62 מיליון שקל למנורה מבטחים. על כן, בנוסף דלק מציעה לשלם מקדמה של 72 מיליון שקל עוד טרם קבלת האישורים הרגולטוריים, ובמידה ואלה לא יתקבלו אז ישראכרט תוכל לחלט 50% מהסכום, קרי 36 מיליון שקל.
ההצעות של דלק ומנורה מבטחים שונות מזו של בנק ירושלים שמציעה מיזוג בין החברות. הן בדלק והן במנורה מבטחים ההצעות כוללות הזרמת הון לישראכרט, וחלוקת דיבידנד מיוחד לבעלי המניות, לאחריו הם ידוללו כך שדלק או מנורה מבטחים יהפכו לבעלת השליטה בחברה. לעומת זאת, עסקת בנק ירושלים אינה כוללת הזרמת הון ישירה מהבנק לבעלי המניות של ישראכרט, אלא מיזוג מניות. בכדי בכל זאת לשכנע כי הצעתם עדיפה, בבנק ירושלים מדגישים כי מבין שלושת המציעים להם הסיכוי הגבוה ביותר להשיג את כלל האישורים הרגולטוריים הנדרשים (בנק ישראל, רשות התחרות ועוד), וכן כי פוטנציאל הסינרגיה שלהם עם ישראכרט הוא הגבוה ביותר לעומת ההצעות המתחרות.
כעת דירקטוריון ישראכרט בראשות תמר יסעור יצטרך להכריע אם להמשיך עם מנורה מבטחים או לבחור בהצעה אחרת. במקרה שכזה, תינתן האפשרות למנורה מבטחים, שבניהולו של ארי קלמן, האפשרות לשפר את הצעתה. כלל לא בטוח שהיא תבחר להעלות את המחיר. במקרה שכזה כאמור תצטרך ישראכרט לשלם פיצוי לחברת הביטוח. ההצעה הנבחרת תובא להצבעת בעלי המניות באסיפה מיוחדת שתתקיים ב-15 בינואר.
