הירידה במחירי האשלג הכשילה את איי.סי.אל ב-2024
יצרנית הדשנים, לשעבר כיל, רשמה ירידה של 9% בהכנסות השנתיות ל-6.8 מיליארד דולר; המחיר הממוצע לטון אשלג אשתקד עמד על 299 דולר לעומת 393 ד' ב-2023; ברבעון האחרון ירדו ההכנסות ב-5%, אך החברה שמרה על תזרים מזומנים גבוה, ותחלק דיבידנד של 50 מיליון ד'
ירידה במחירי האשלג הובילו את יצרנית הדשנים והפתרונות לחקלאות איי.סי.אל ICL (לשעבר כיל) לסיים את 2024 עם תוצאות מאכזבות, מתחת לתחזיות האנליסטים.
על אף הירידה במחירי האשלג ב-2024, מאז אוקטובר של השנה שעברה חזרה מגמת העלייה בשווקים שממשיכה עד היום, וייתכן ותשדר אופטימיות לחברה ב-2025.
בדוח של חברת ARGUS נטען שקיצוץ בייצור האשלג בגודל של 300 אלף טון על ידי החברה הממשלתית הבלארוסית המפיקה אותו, יחד עם צמצום של 400 אלף טון זמינים לייצוא, הובילה ללחץ לעליית מחירים בשוק. לפי הדוח של החברה משבוע שעבר, נראה שהמחסור מאפשר לספקי האשלג להעלות מחירים בחודש-חודשיים הקרובים.
איי.סי.אל שמרה על רווחיות גבוהה עם תזרים מזומנים חופשי גבוה וחלוקת דיבידנד של כ-50 מיליון דולר. מגזר המוצרים המיוחדים של החברה תופס נתח משמעותי מפעילות החברה, ורשם 70% מה-EBITDA המתואם של החברה ב-2024. מניית החברה יורדת במסחר בתל אביב לאחר פרסום הדוחות.
סך ההכנסות של החברה ב-2024 הסתכמו ב-6.8 מיליארד דולר, ירידה של 9% לעומת 2023. הרווח הגולמי השנתי ירד ב-15% ל-2.2 מיליארד דולר. הרווח הנקי עמד על 407 מיליון דולר ב-2024, ירידה של 37% לעומת 2023 אז נהנתה החברה ממחירי אשלג גבוהים במיוחד.
ברבעון האחרון של 2024 עמדו ההכנסות של החברה שעל 1.6 מיליארד דולר, ירידה של 5% לעונת הרבעון האחרון של 2023. הרווח הנקי עמד על 70 מיליון דולר ברבעון האחרון של השנה, לעומת רווח של 67 מיליון דולר ברבעון המקביל בשנה שעברה. הרווח המתואם למנייה עמד על 0.08 דולר, לעומת מוצע תחזיות האנליסטים של 0.09.
למרות הירידה בהכנסות, החברה רשמה תזרים מזומנים מפעילות שוטפת של 452 מיליון דולר ברבעון האחרון של 2024, בדומה לרבעון האחרון של 2023.
ICL פועלת בארבעה מגזרי פעילות: מוצרים תעשייתיים, אשלג, פוספט ומגזר פתרונות הצמיחה הכולל פתרונות מיוחדים לגידולים לחקלאים. בשנים האחרונות החברה פועלת להפחתת התלות באשלג והפוספט על ידי התמקדות בפיתוח המגזר שיכול להוות יתרון לחברה על פני מכירת סחורות.
ההשפעה המרכזית על התוצאות של ICL נבעה מהירידה במחירי האשלג. המחיר הממוצע לטון אשלג ב-2024 עמד על 299 דולר לטון, לעומת 393 דולר לטון ב-2023. ב-2022 ובמרבית 2023 מחירי האשלג היו גבוהים במיוחד.
המלחמה באוקראינה שפרצה בפברואר 2022 הובילה להגבלות על הייצוא מרוסיה ובלארוס – ומחירי האשלג זינקו לגבהים חסרי תקדים. באמצע 2022 המחירים חצו את רף ה-1,000 דולר לטון, אך מאז חלה התמתנות במחירי האשלג. ב-ICL רושמים גם ירידה בכמות המכירות של האשלג שהסתכמו ב-4.6 מיליון טון, לעומת 4.7 מיליון טון ב-2023.
סך הכל, ההכנסות השנתיות במגזר האשלג עמדו על 1.65 מיליארד דולר, ירידה של 25% לעומת 2023. ה-EBITDA השנתית במגזר הפעילות נחתך ב-42% והסתכם ב-492 מיליון דולר. בהסתכלות רבעונית ההכנסות ממכירות האשלג עמדו על 422 מיליון דולר, ירידה של 11% לעומת הרבעון האחרון של 2023. ה-EBITDA הרבעונית במגזר הפעילות ירדה ב-23% ל-130 מיליון דולר.
לאורך השנה המשיכה הפעילות של ICL גם בתקופת המלחמה, כש-10% מעובדיה במפעלים בישראל היו במילואים. בחברה מציינים שלמרות הסגירה של הפעילות בנמל אילת, היא הצליחה להמשיך לספק את הדשנים והמוצרים ללקוחות באופן רציף.
החברה משתמשת בנמל אילת לאספקת סחורות להודו ולמזרח, אך בשל סגירת מרבית הפעילות בנמל נאלצה להעביר את ההובלות דרך נמל אשדוד ולהוביל במסלול ארוך יותר. בחברה מדגישים שמדובר בנושא של אמינות האספקה בישראל, ולכן היה חשוב לעשות זאת.
בשנים האחרונות מקדמת החברה את מגזר פתרונות הצמיחה שנועד להפחית את התלות של החברה במחירי הסחורות בעולם. ראש חטיבת פתרונות הצמיחה, אלעד אהרונסון, מונה לאחרונה גם למנכ"ל הבא של חברת המינרלים ויחליף את רביב צולר לאחר 7 שנים בתפקיד.
סך ההכנסות במגזר הפעילות ב-2024 עמדו על 1.95 מיליארד דולר, ירידה של 6% לעומת ההכנסות ב-2024. ה-EBITDA השנתית במגזר עמדה על 202 מיליון דולר – לעומת 119 מיליון דולר ברבעון המקביל בשנה שעברה, עלייה של 70%.
ההכנסות ברבעון האחרון של 2024 במגזר הפעילות הסתכמו ב-439 מיליון דולר, ירידה של 8% לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה. ה-EBITDA הרבעונית עמדה על 51 מיליון דולר – זינוק חד לעומת 15 מיליון דולר בלבד ברבעון האחרון של 2023. מגזר הפעילות הושפע מהאטה במכירות בברזיל, אך התחזק עם עליית המכירות בהודו וארה"ב.
מגזר הפוספטים של ICL מחולק למחירי הפוספטים כסחורה ומגזר פתרונות הפוספט, שבו פועלת החברה לפתח ולמכור מוצרים חדשים המבוססים על פוספט. סך ההכנסות במגזר הפעילות ב-2024 עמדה על 2.2 מיליארד דולר, ירידה של כ-6% לעומת ההכנסות ב-2023.
ה-EBITDA במגזר הפעילות הסתכמה ב-549 מיליון דולר, ירידה של 1.5% לעומת 2023. ההכנסות הרבעוניות במגזר הפעילות עמדו על 507 מיליון דולר, ירידה של 1.6% לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה (רבעון אחרון של 2024 לעומת 2023). ה-EBITDA הרבעונית עמדה על 132 מיליון דולר, ירידה של 7 מיליון דולר לעומת התקופה המקבילה בשנה שעברה. כ-40% מהמכירות במגזר הפעילות היו ממכירת הפוספט (סחורה) והיתר מהפתרונות המיוחדים.
במגזר המוצרים התעשייתים רשמה החברה ב-2024 הכנסות שנתיות של 1.2 מיליארד דולר, עלייה של 1.2% לעומת 2023. ה-EBITDA עלתה בכ-1% גם כן והסתכמה ב-281 מיליון דולר. החברה רשמה הכנסות רבעוניות של 280 מיליון דולר במגזר הפתרונות התעשייתיים, ירידה של 6% לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה, אך רשמה עלייה של 25% ב-EBITDA הרבעונית.
