בלעדי
לוקסנבורג מאתגר את פרנקל וההונגרים ומנסה להשתלט על חלל תקשורת
הצעת לפידות למחזיקי האג"ח של חלל: פירעון של 280 מיליון דולר מתוך חוב של 380 מיליון דולר ו־19% ממניות החברה. לפידות תחזיק 81%. ההצעה דומה לזו של פרקנל וההונגרים, שמתקשים לקבל היתר שליטה
יעקב (לוקסי) לוקסנבורג מאתגר את אהרון פרנקל ומנסה להשתלט על חברת הלוויינים חלל תקשורת. לכלכליסט נודע כי חברת לפידות קפיטל שבשליטת (63%) לוקסנבורג הגישה ביום חמישי הצעת הסדר למחזיקי האג"ח של החברה. ההצעה של לפידות דומה לזו שהגישו פרנקל והקבוצה ההונגרית 4iG שמחזיקה ב־20% ממניות החברה.
לפי ההצעה, לפידות תקבל 81% ממניות חלל תמורת הזרמה של 18 מיליון דולר לקופת החברה, ותלווה לה 150 מיליון דולר בריבית רצחנית של 11% לשנה. ההלוואה תשועבד בשעבוד ראשון על מלוא הזכויות של החברה בלוויין עמוס 17. יחד עם הכספים בקופת החברה, שעמדו בסוף הרבעון השלישי על 156 מיליון דולר, ייפרעו חובותיה של חלל למחזיקי האג"ח, שעמדו בסוף הרבעון השלישי על כ־380 מיליון דולר. לפי ההצעה, המחזיקים, שיספגו תספורת של 100 מיליון דולר, יקבלו 280 מיליון דולר במזומן, ו־19% ממניות החברה. האג"ח יימחקו מהמסחר. הונה העצמי של החברה עומד על 9.6 מיליון דולר בלבד והיא נסחרת בבורסה בשווי של 15.3 מיליון שקל.
ב־2013, כשחלל תקשורת היתה תחת השליטה של שאול אלוביץ' וקבוצת יורוקום, ניהל אלוביץ' מגעים מול ענקיות שירותי לוויין בעולם למכירתה לפי שווי 2 מיליארד שקל, אבל אובדן הלוויין עמוס 5 בחלל והחוב הגדול שלה, הכריעו אותה והיא הגיעה למצב של חדלות פירעון והערת עסק חי מתמשכת בדו"חות.
החברה מכניסה כ־100 מיליון דולר בשנה וה־EBITDA (רווח תפעולי תזרימי) שלה עומד על 80 מיליון דולר. אלא שהוצאות מימון כבדות של 27 מיליון דולר בשנה, מביאות את החברה להפסדים של 1.5 מיליון דולר בשנה. לאורך השנים לא עמדה חלל תקשורת באמות מידה פיננסיות מול המחזיקים ונאלצה להאריך את מועדי פירעון הסדרות תמורת הגדלת הריבית.
הליך ההסדר עם הקבוצה ההונגרית ופרנקל אושר באספות של שלוש סדרות האג"ח ב־4 ביולי וע"י בית המשפט ב־22 ביולי. לפידות מציעה למעשה למחזיקים את אותו הסדר, אבל לכאורה עם ודאות גדולה יותר לקבלת היתר ממשרד התקשורת לשליטה בחלל. שליטה כזו ודורשת את אישור השב"כ, והיא מתעכבת מאז יולי, כלומר שבעה חודשים, מה שעלול להצביע על קשיים במתן היתר לקבוצה ההונגרית.
חלל דיווחה ברבעון השלישי על חוזים של 141 מיליון דולר, אולם בדו"חותיה מופיעה הערת עסק חי לאור החוב העצום. החברה איננה יכולה למחזר חוב זה, כיוון שאיגרות החוב שלה נסחרות בתשואות תלת ספרתיות. סדרה ט"ז, שהריבית השנתית שלה היא 6.45%, נסחרת בתשואה של 318% לשנה ברוטו. סדרה י"ז נסחרת בתשואה של 277% ובריבית 6% לשנה, ואילו הסדרה המובטחת היחידה, י"ח, נסחרת בתשואה ברוטו של 31% לשנה כשהריבית שהיא מעניקה היא של 5.3%. מחזיקי האג"ח צפויים לנסות לבצע התמחרות או לנסות לשפר את ההצעות.
חלל עוסקת במתן שירותי תקשורת לוויינית באמצעות הלוויינים עמוס 3, עמוס 4 ועמוס 17 שבבעלותה. עמוס 3 מספק שירותי לווין באירופה המזה"ת ואפריקה, עמוס 17 מספק שירותים בארה"ב, אירופה, אסיה והמזה"ת, ועמוס 4 מספק שירותים באסיה.
מור, הפניקס, מיטב ו־IBI הם בעלי החוב הגדולים בחלל. פרנקל לוטש עיניים לחברה מזה שנים וב־2022 רכש אופציה שתאפשר לו לרכוש בפעימות 26% ממניות חלל תקשורת במחיר של 4.58 שקל למניה. מחיר המניה עומד היום על 43 אגורות.
איש העסקים ההונגרי גלרט זאסאי (Gellert Jaszai), יו"ר 4iG, נחשב מקורב לראש ממשלת הונגריה ויקטור אורבן. עם זאת, כאמור, משרד התקשורת מתמהמה במתן האישורים להונגרים להיתר שליטה בחלל, ולפידות מציעה לכאורה ודאות גדולה יותר.
לפידות קפיטל נסחרת לפי שווי של 4.6 מיליארד שקל. בלפידות רואים בעסקה הזדמנות להשתלט על חברה בתחום חדש לחלוטין מבחינתה.
