הנהירה למדד S&P 500 גילחה 18 מיליארד שקל מחסכונות המשקיעים הישראלים
יותר מרבע טריליון שקל בקרנות הפנסיה הגמל וקרנות הנאמנות מוצמד למדד הדגל האמריקאי - בשנתיים האחרונות הוא הניב לחוסכים תשואה פנטסטית אך בחודש וחצי האחרונים זה מתחיל להכאיב
הזעזוע בשווקים בוול סטריט מחק הון בהיקף של כמעט 18 מיליארד שקל מהחסכונות של הישראלים. מסוף ינואר, התאריך האחרון שבו מעודכנים היקפי נכסי הציבור, צנח מדד S&P, ההשקעה המועדפת על הישראלים, בשיעור של יותר מ-7%.
בשנתיים האחרונות, הצמיחה בהיקף הנכסים המנוהלים שמטרתם לעקוב אחרי מדד S&P 500 הייתה התופעה הבולטת בשוק החיסכון לטווח בינוני וארוך הישראלי. הביצועים של מדד המניות האמריקני שעלה בשיעורים גבוהים במיוחד בשנתיים האחרונות, 23.4% ב-2024 ו-24.2% ב-2023%, הביאו לנהירה אדירה של חוסכים שהצמידו את הפנסיה שלהם או את קרן ההשתלמות שלהם למדד S&P.
התשואות הפנטסטיות הללו הביאו את היקף קרנות הפנסיה שעוקבות אחרי מדד ה-S&P לחצות בתחילת השנה את גבול ה-100 מיליארד שקל. קופות הגמל (קרנות ההשתלמות בעיקר) שעוקבות אחרי המדד כבר ניהלו נכסים בהיקף של ב-73 מיליארד שקל.
גם בשוק קרנות הנאמנות, קרנות ה-S&P הפכו לקרנות ההשקעה הגדולות ביותר, שניות בגודלן רק לקרנות הכספיות. סך הכול היקף הנכסים של קרנות הנאמנות שעוקבות אחרי המדד הסתכם ב-71 מיליארד שקל.
ולפיכך, אם מכסים ת היקף הנכסים שעוקבים אחרי מדד S&P 500 מגיעים ליותר מרבע טריליון שקל. ירידה של 7% כאמור מוחקת 18 מיליארד שקל מהחסכונות של הישראליים בטווח הקצר והארוך. אם רוצים לבחון את התשואה הדולרית של המדד האמריקאי הרי שהיא עדיין שלילית ומסתכמת ב-5.1% וההפסדים מצטמצמים ל-13 מיליארד דולר.
אתמול (ב') מדד S&P 500 רשם את היום הגרוע ביותר בחודש וחצי האחרונים וירד ב- 2.7%. הירידות הם תולדה של הצהרת נשיא ארה"ב דונלד טראמפ על כך שמדיניות המכסים מביאה לדיסטרפציה (הפרעה) כלכלית "אך זה בסדר". ההתבטאות של נשיא ארה"ב מעידה כי הירידות בשוק ההון אינו מטרידות אותו ואלו עלולות להימשך.
כך או כך מדיניות המכסים של טראמפ על קנדה, מקסיקו וסין (25%, 25% ותוספת של 10% על המכסים הקיימים בהתאמה), מאיימת על הצמיחה הכלכלית של ארה"ב מחד ועל הפנסיה של הישראלים מאידך. ההצמדה בהיקף של יותר מ-100 מיליארד שקל של הפנסיה למדד S&P יוצרת אתגר מעניין בענף הפנסיה שבו שיעור של 11% מקרנות הפנסיה החדשות חשופות למדד מניות שעלה בשיעור של יותר מ-50% בשנתיים האחרונות.
לשם השוואה טרם פריחתן של קרנות הפנסיה העוקבות אחרי המדד האמריקני, היקף קרנות הפנסיה שנמצאות בחשיפה מלאה למניות, הסתכמו ב-12.2 מיליארד שקל, שיעור של 2% מכלל ענף הפנסיה.
עד כמה הצמיחה בנכסים שצמודים למדד S&P 500 היא אתגרית עבור החוסכים? בשנת 2022 ירד מדד ה-S&P בשיעור 19.4%. מהלך דומה השנה יגלח כמעט 20 מיליארד שקל מהפנסיה של הישראליים וכמעט 50 מיליארד שקל מהחיסכון הכללי. משבר של ממש וירידה של 38.5% במדד האמריקני, כפי שקרה ב-2008, יגלח כבר סכום דמיוני של 50 מיליארד שקל מהפנסיה של הישראליים וסכום דמיוני של 100 מיליארד שקל מהחיסכון הכללי.
בה בעת, לצד הפחד מההפסדים כדאי לזכור כי לאורך ההיסטוריה והמשברים הרבים שפקדו את שוק ההון המדד האמריקאי גם ידע להתאושש ולהגיע לגבהים גבוהים יותר מאלו שבו החל את מהלך הירידות. השאלה כמה זמן זה ייקח וכמה שנות התאוששות כל חוסך יכול להרשות לעצמו.
