שאול נאוי: "את המעט שהתחייב לתרום לגולני, אחי לא תרם. לא אסלח לו עד יום מותי"
חברת האשראי החוץ־בנקאי יעקב פיננסים סיימה את 2024 עם עלייה של 22% ברווח הנקי וזינוק של 52% בתיק האשראי. בעל השליטה שאול נאוי: "הובלתי את התחום ויש לי יכולת לחזור להובילו"
"אני מקווה לחזור למקום הטבעי שלי. הובלתי את שוק האשראי החוץ־בנקאי ויש לי יכולת לחזור להוביל אותו, ואני נחוש לעשות זאת. גם הקדוש ברוך הוא רוצה את זה, לאור הצער שעברתי, צער הפרידה מאחי", כך אמר לכלכליסט אתמול שאול נאוי, בעל השליטה (50.5%) בחברת האשראי החוץ־בנקאי יעקב פיננסים, עם פרסום הדו"חות השנתיים של החברה. פרט לנאוי, בעל המניות הגדול ביעקב פיננסים הוא בית ההשקעות אלטשולר שחם, שמחזיק ב־20.8%.
יעקב פיננסים, שקרויה על שם אביו של שאול, סיימה את 2024 ברווח נקי של 69.5 מיליון שקל, עלייה של 22% בהשוואה ל־57 מיליון שקל ב־2023. זאת, בשל עלייה של 16.5% בהכנסות מימון נטו, שהסתכמו ב־99.4 מיליון שקל, על רקע זינוק של 52% בתיק האשראי, שהסתכם ב־2.25 מיליארד שקל בסוף השנה.
נכון להיום, גודל התיק הוא 2.3 מיליארד שקל. לחברה יש כיום 950 לווים. הוצאות המימון צמחו ב־11.7% ל־74.5 מיליון שקל, ושיעור ההפרשות להפסדי אשראי ירד מ־0.7% ל־0.46% והן הסתכמו ב־223 אלף שקל בלבד. התשואה להון הגיעה ל־20.7%. החברה מתמקדת בהעמדת אשראי לתחום הנדל"ן, שמהווה 55.9% מיתרת האשראי שלה.
תחום השירותים מהווה 17.7%, המסחר 8%, מנכי משנה 7.6%, תחום התשתיות 4.6%, מזון וחקלאות 3.7%, תעשייה 2.8%, ואנרגיה 0.3%. החברה עובדת במח"מים קצרים. רבע מהתיק של יעקב פיננסים עתיד להיפרע בתוך חודש ו־46% בתוך שנה. 71% הם לקוחות קבועים, והיתר מזדמנים. כלומר, כאלה שביצעו רק עסקה אחת מול החברה.
את האשראי מעמידה יעקב פיננסים באמצעות קווי אשראי שקיבלה מהבנקים. את הגדול מביניהם, 900 מיליון שקל, העמיד בנק לאומי, שגם נוטל חלק משמעותי בחיים האישיים של נאוי. מבנק הפועלים נטלה החברה אשראי בהיקף של 700 מיליון שקל ומדיסקונט 450 מיליון שקל.
בימים אלו החברה מנהלת מגעים על מנת לקבל קו אשראי מבנק נוסף, וכן עומלת על גיוס חוב בניירות ערך מסחריים בבורסה, אפיק שדומה יותר לאג"ח מאשר לאשראי בנקאי. זאת, בניגוד לאמירות קודמות של נאוי בנושא, שהתבטא נגד גיוס חוב שלא באמצעות אשראי בנקאי, בשל התנגדותו להיות נתון ללחץ של מחזיקי אג"ח ועורכי דין, לדבריו. כעת הוא אומר כי "לא היתה לי ברירה, אני חייב לגוון את מקורות המימון אם אני רוצה לגדול.
"זה יעניק גם יותר מכובדות לעסק. אני עדיין נגד גיוס אג"ח, אבל המשקיעים שלי לוחצים. אז נגייס 100-150 מיליון שקל בנע"מים. זה לא משמעותי כשהתיק שלך עומד על יותר מ־2 מיליארד שקל". בנוגע למבצעי 80/20 של הקבלנים, שבמסגרתם רוכשי הדירות משלמים 20% במועד החתימה ואת היתר עם המסירה, תוך נטילת הלוואה, נאוי לא מאתר מקום לחשש.
"כל עוד המערכת הבנקאית חושבת שזה בסדר ובנק ישראל לא אוסר את זה, אני חושב שזה בסדר, כי בסוף היחידים שאול ייפגעו אלו הקבלנים, שהרווחיות שלהם תרד בפרויקטים מ־15% לעד 5% במקרה הגרוע (הדבר מגדיל את עלויות המימון של הקבלנים – ג"ח). יש לחץ בענף, כן, אבל בוא ניתן לדברים לעבוד ולבנקים שמלאים במזומנים להשתמש בהם".
על הקשיים שחוות חברות התחדשות העירונית הקטנות נוכח הריבית הגבוהה אמר נאוי: "מי שעושה תמ"א 38/1, שזה חיזוק מבנים, נמצא במצב רע מאוד. מי שעושה פינוי-בינוי, המצב אצלו פחות קשה. הבעיה האמיתית היא בגופים שהעניקו הלוואות מזנין, וכמובן היזמים שלקחו את ההלוואות האלה. יש חברות שבנו את כל העסק שלהן על מזנין, ושם יהיו בעיות".
נאוי, ששואף לחזור להיות השחקן הגדול בתחום האשראי החוץ־בנקאי, רוצה לעקוף את החברה שבשליטת אחיו דורי, נאוי גרופ, אותה ייסדו יחד ב־1983 ושהפכה לציבורית ב־2011. הפרידה בין האחים היתה רוויית אמוציות והאשמות הדדיות.
במאי 2020 מכר שאול נאוי לאחיו את מניותיו בחברה (17.2%), שנקראה אז אחים נאוי, תמורת 60 מיליון שקל, בעסקה ששיקפה לחברה שווי של 350 מיליון שקל.
מאז, החברה שינתה את שמה לנאוי גרופ וכיום נסחרת בשווי של 1.5 מיליארד שקל, בעוד יעקב פיננסים נסחרת לפי שווי של 600 מיליון שקל. גם תיק האשראי של נאוי גרופ גדול יותר ועומד על 3.5 מיליארד שקל.
לשאול יש עוד דרך לעבור על מנת לשוב לצמרת החברות הציבוריות בסקטור האשראי החוץ־בנקאי, אך הוא משוכנע שהדבר אפשרי: "יעקב פיננסים נמצאת בנקודת זינוק. אנחנו מנהלים תיק לא הרבה פחות גדול, עם הון אנושי רזה יותר". לאחר הפרידה שאול התחרט וביקש מדורי לקנות בחזרה את המניות, אך סורב. שאול טען שמכר את המניות ללא חוזה ושדורי העניק לו אופציה לקבל אותן בחזרה תוך חצי שנה, ולטענתו לא עמד בהבטחתו. דורי מצידו האשים את שאול בכך שהקים את החברה בעודו עובד באחים נאוי וכן שניסה לגנוב לה לקוחות.
הצדדים הגיעו לבית המשפט ובסופו של דבר הסכסוך נגמר בפשרה, במסגרתה שאול נאוי העביר 2 מיליון שקל לנאוי גרופ. לפני שנה נערכה פגישת פיוס. לפי שאול, בחסות בכיר בבנק לאומי ואלוף במיל' גדי שמני. בפגישה סוכם שדורי יתנצל בפני שאול על האשמות שהעלה נגד הבת שלו ויתרום 800 אלף שקל לחטיבת גולני.
לפי שאול, דורי לא עמד בסיכום. "את המעט שהוא התחייב לתרום לגולני הוא לא תרם. אזכור לו את זה לדיראון עולם. הודעתי לבכיר בלאומי ולשמני על ההסכמות והוא בייש אותי מולם.
"הוא אמר לי שהוא לא יכול לתרום בגלל שהוא חברה ציבורית. אז שיתרום מהכיס שלו. מה זה 800 אלף שקל ביחס לחברה שלו ששווה 1.5 מיליארד שקל? אני מתבייש שיש לי אח כזה. תוציא 800 אלף שקל מהכיס ותתרום, תסגור את הבושה הזו מול אחיך. לא אסלח לו עד יום מותי".
דורי נאוי אמר בתגובה: "זה שנפוליאון כועס לא אומר שכולנו צריכים לעמוד דום לפקודתו. יש הסכם עם עורכי הדין שהוא יכול להראות למישהו?".
