UBS: "ההודעה של נובל אנרג'י לא מעידה על ירידה בסיכוי למציאת נפט"
גיל בשן, אנליסט באי.בי.אי על הדיווח של נובל אנרג'י: "רמת המידע שיש כעת היא מוגבלת וקשה להסיק ממנה משהו"
נובל אנרג'י הפתיעה אמש באישון לילה את משקיעי הגז בישראל כשסיפקה הודעת עדכון חלקית על מצב קידוח הנפט בלווייתן. הבוקר האנליסטים המסקרים את הענף מגיבים על המשמעויות והסיכויים למציאת נפט.
להערכת רוני בירון, אנליסט ב-UBS, ההודעה לא מעידה על ירידה משמעותית בסיכויים לנפט, ובכלל, הסיפור של כל הסקטור הוא בעיקר גז, כאשר הסיכויים למציאת נפט היו ונשארו נמוכים".
עוד ציין בירון שההודעה אף מורידה מקור של תנודתיות, ומאפשרת להתמקד בתקופה הקרובה בגז עצמו. בירון מציין כי להערכתו, יש עדיין בסקטור הרבה אפסייד.
אתמול הודיעה נובל אנרג'י כי קידוח לווייתן הגיע לעומק של 21,400 רגל, השכבה העמוקה ביותר אליה הגיע קידוח באגן הים התיכון מאז ומעולם. השותפות בלווייתן דיווחו על גז בצפיפות גבוהה יותר בשכבות התחתונות אליהן הגיע הקידוח בהשוואה לשכבות העליונות יותר, בהן הוכרזה התגלית כמוכחת.
"זו דחייה בחדשות שאנחנו צריכים לקבל. המידע שחיכינו לו עדיין לא קיים - לכן קשה להעריך את הפוטנציאל הכלכלי. מבחינת הערכות השווי שלנו - בשלב הזה לא משתנה שום דבר", הסביר גיל בשן, אנליסט האנרגיה בבית ההשקעות אי.בי.אי.
"צד אחד שלילי הוא תוספת עלויות בקידוח. רמת המידע שיש לנו עכשיו היא כל כך מוגבלת שקשה להסיק ממנה משהו. השותפות תנתח את הנתונים ותפרסם דוח משאבים", מציין בשן.
בשוק ההון חיכו בקוצר רוח להודעת נובל אנרג'י מזה מספר שבועות. המידע האחרון שפרסמה החברה היה בינואר, אז פרסמו השותפות של נובל אנרג'י (דלק אנרגיה, 45.34%, רציו - 15%) כי קיים פוטנציאל להפקת 600 מיליון חביות נפט במקום. מדובר בכמות שגבוהה פי 6 מהצריכה השנתית בישראל.
קידוח לווייתן
מגדל שוקי הון: "ממליצים להגדיל החזקות בעת חולשה בשותפויות"
ערן יונגר, אנליסט האנרגיה של מגדל שוקי הון מסביר שההודעה של נובל, אינה מעידה על אי המצאות הידרוקרבונים בשכבות המטרה ועל כן בכוונת נובל, המפעילה, להביא בעתיד אסדה נוספת המסוגלת להתמודד עם הלחצים בעומקים אלו.
לדבריו, "בכוונתם של שותפויות לוויתן לבצע כעת מבחני הפקה במאגר לווייתן שימשכו כשלושה שבועות במהלכם יאספו נתונים אודות הכמויות וקצב ההפקה המשוער. למרות הצהרה כפולה זו על כך שייתכן שיימצא נפט והותרת אפשרות להבאת אסדה נוספת, אנו סבורים כי בשלב זה, ועד לנקודת זמן עתידית לא ידועה, מציאת נפט אינה רלוונטית להערכות השווי".
דש ברוקראז': השותפות בלווייתן - מתומחרות בזול
"הדיווח של נובל אנרג'י כשלעצמו הינו מאכזב. אין ספק כי עדיפה ידיעה על מציאת הידרוקרבונים מאשר אי – מציאה של הידרוקרבונים. מצד שני, כשמסתכלים על תמחור השותפויות המחזיקות ב'לוויתן' אנו סבורים כי שותפויות אלו אינן מגלמות את השווי הראוי למאגר שכזה והן נסחרות בחוסר על שוויה הכלכלי של ההחזקה בלווייתן – גם ללא מציאה של נפט! שווי השוק כיום של מאגר הינו פחות ממחצית משווי השוק של מאגר 'תמר' כפי שנגזר משותפויות רציו וישראמקו. אנו סבורים כי חשיבותו העצומה של מאגר לוויתן למשק הישראלי הן מהיבט הבטחת הביטחון האנרגטי של המדינה והן מהיבט הכנסות המדינה מיצוא הגז מצדיקות שווי גבוה מהשווי בו נסחר כיום המאגר וכפועל יוצא מכך גם של השותפויות המחזיקות בו", אומר היום אמיר פוסטר, אנליסט האנרגיה של דש ברוקראז'.
"חשוב לציין נקודה נוספת – סביר להניח שבעתיד הקרוב-בינוני השותפויות יפרסמו דוח המעלה את ההסתברות למציאת הידרו-קרבונים בשכבו הנמוכות - על כך גם נרמז בדיווח היום. נציין כי גם במקרה כזה, עדיין לא ברור אם אכן ימשיכו בקידוח אקספלורציה לשכבות אלו", הוסיף פוסטר.
"גם אם יבוצע קידוח נוסף לשכבות העמוקות וגם אם לא, אנו סבורים כי הפוטנציאל הכלכלי של הגז במאגר גבוה מהשווי בו הוא נסחר כיום בשוק", מסכם פוסטר.
