התקררות בשוק הנפקות האג"ח הקונצרניות בינואר

חודש ינואר עתיד להציג ירידה של כ־11% בהיקף ההנפקות בשוק האג"ח הקונצרניות לעומת החודש הקודם, כך עולה מסיכום שערכה מידרוג. בחברת הדירוג מעריכים את היקף הנפקות האג"ח הקונצרניות החודש ב־2.5 מיליארד שקל לעומת כ־2.8 מיליארד שקל בחודש הקודם. בינואר 2013 עמד סך ההנפקות על 4 מיליארד שקל, ובנטרול הנפקה גדולה של תעשייה אווירית בהיקף 1.2 מיליארד שקל מדובר ב־2.8 מיליארד שקל.

החודש נרשמו 9 מנפיקים - נתון נמוך בהשוואה ל־14 מנפיקים בדצמבר ומעל 20 מנפיקים בינואר אשתקד. מתוך הסכום שגויס בינואר, אחראי בנק מזרחי טפחות לבדו לגיוס של כ־1.5 מיליארד שקל. המנפיקה הבולטת מלבדו היתה דה זראסאי גרופ, העוסקת בדירות להשכרה בניו־יורק, עם גיוס בהיקף של כ־350 מיליון שקל. יתר ההנפקות היו בסכומים קטנים ומרביתן היו הרחבת סדרות קיימות.

"לאחר שבחודשים האחרונים של שנת 2013 נרשמו הנפקות בהיקף גבוה מאוד, מדובר בתיקון מסוים", מסבירים במידרוג, "מוקדם מכדי לקבוע אם מדובר במגמה, אך ייתכן שבחודשים הקרובים תחול האטה". שנת 2013 אופיינה בריבוי של מנפיקים קטנים בדירוגים נמוכים יחסית או ללא דירוג, אשר ריכזו למעלה מ־5 מיליארד שקל - כ־20% מהיקף הנפקות הקורפורייט בשנה שחלפה.

צילום: shutterstock

מנכ"ל מידרוג ערן היימר אמר כי "בסוף 2013 חברות מילאו את מחסני המזומנים שלהן, ולפיכך ישנן פחות הנפקות כעת. לאור צרכי המחזור הגבוהים גם בשנת 2015 והתשואות שבינתיים נשארות נמוכות, אנחנו צופים ששוק האג"ח יחזור להיקפי הנפקות דומים לשנה שעברה בשבועות הקרובים.

"לזראסאי גרופ יכולת לגיוסים בהיקף גבוה בארץ, ומחיר ריבית נמוך ביחס לקובננטים ולשעבודים. ביכולתה לגייס ברמת החברה ולא כנגד שעבוד נכסים, כנהוג בארה"ב".