חקירת CityR: מי ייתן את הדין

חברות השקעה בנדל"ן בחו"ל מטרידות מאוד את רשות ני"ע לאחרונה. למחלקת המודיעין של הרשות הגיע בשבועות האחרונים מידע ממשקיעים בחברה נוספת שרוכשת נכסים בארה"ב החוששים לכספם. בינתיים הרשות פועלת כדי לבחון אם יש ממש בטענה.

הדוגמה הזאת לא מעידה חלילה כי כל החברות הללו בעייתיות, אך היא בהחלט מאותתת על קושי - הן מצד המשקיעים והן מצד הרשות - להתמודד עם התופעה. עוד ועוד גופים כאלה מפרסמים באגרסיביות באינטרנט, מציגים מודל השקעה ותשואות אטרקטיביות.

"לסביבת הריבית הנמוכה", אמר לאחרונה יו"ר הרשות שמואל האוזר, "יש לפחות אספקט אחד לא חיובי: הציבור הופך להרפתקן יותר ומוכן לקחת על עצמו סיכונים שבמציאות אחרת הוא לא היה לוקח".

הסיכונים הם לא מעטים במקרה של חברות ההשקעה בנדל"ן. רובן, כמו CITYR, מאוגדות בכלל בארה"ב והן חברות אמריקאיות לכל דבר. ומה אם חברה מסוג זה תיקלע מחר לקשיים כלכליים? כיצד יוכלו המשקיעים לממש את הנכסים שהועמדו כבטוחה להשקעתם, מי מפקח בכלל על רישום הנכסים הללו והאם ניתן לסמוך עליו? אלה רק דוגמאות לסימני השאלה המתנוססים מעל השקעות כאלה, שירצה המשקיע או לא, מבוססות במידה רבה על אמון בין הצדדים.

לרשות יש עוד בעיה עם החברות האלה: פעילותן לא בהכרח חוסה תחת חוק ני"ע. חברה שמפרסמת שהיא קונה בניינים וכי אדם שישקיע יקבל דירה - זאת אינה השקעה לפי חוק ני"ע. מנגד, אם היא קונה בניינים ומפרסמת שאדם יקבל אחוזים תמורת ההשקעה - זאת כן השקעה לפי חוק ני"ע. כפי שהגדיר האוזר, יש גופים שכל הזמן עוטים תחפושת, ועם הסבך הזה נאלצת הרשות להתמודד.

יו"ר רשות ני"ע שמואל האוזר צילום: אוראל כהן