הרגולטורים מגדרים את קרנות הגידור

מאז תחילת המשבר הפיננסי הושמעה ביקורת רבה על התנהלות קרנות הגידור, שהיתה כרוכה בחוסר שקיפות והביאה לכך שהקרנות הוצגו לא אחת כגורם מהותי למשבר. על רקע התנהלות עמומה זו של הקרנות החליט הארגון הבינלאומי של רשויות ני"ע (IOSCO), כי כחלק ממסקנות המשבר הפיננסי יחויבו קרנות הגידור לרשום ולחשוף כל מידע העלול לייצר סיכון מערכתי וחוסר יציבות בשווקים הפיננסיים.

ארגון IOSCO, שבו חברות כ־180 רשויות רגולטוריות מכ־100 מדינות בעולם, הוציא את ההנחיות אתמול, בהכרה ברורה באחריות חלק מהקרנות לתנודתיות

על פי המסמך, תחול על קרנות הגידור חובת רישום אצל הרגולטור, ועליהן לספק לו מידע המזהה ומכמת את הסיכון הטמון בהן למערכת הפיננסית. ההנחיות החדשות מגיעות גם בתגובה לדרישת מנהיגי ה־G20 בפגישתם בלונדון בחודש שעבר, שלפיה יש להגביר את הפיקוח הרגולטורי על המערכת הפיננסית העולמית. "המשבר נתן לרגולטור את ההזדמנות לבחון את התפקיד המערכתי של קרנות גידור, ואת הדרך שבה אנו מפקחים על הסיכון הכרוך בהן כדי להגן על המשקיעים", אמרה קתלין קייסי, יו"ר צוות הביצוע הטכני של IOSCO.

מהמסמך עולה כי קרנות הגידור ייאלצו לדווח על נתונים, כגון הרקע של מנהליהן, מבנה הבעלות, היקף הנכסים המנוהלים והיקפי המינוף שלהן, פרמטרים הקשורים לנזילות של הקרן, תוכנית עסקית, עמלות, אסטרטגיות השקעה ומנגנונים לבקרת סיכון. ב־IOSCO מפרטים כי גם בנקים וברוקרים יצטרכו לדווח לרגולטור על פעילותם הקשורה לקרנות, כדי לאפשר לרגולטור להעריך את החשיפה של הבנק לסיכון עסקי, ולזהות גופים הסובלים ממינוף יתר.

עיתוי הדו"ח אינו מקרי. בשבוע שעבר הציג הנשיא האמריקאי אובמה את התוכנית המקיפה ביותר למערכת הפיננסית זה 75 שנה, ובכוונתו להשלים את הרפורמה בפיקוח עד סוף השנה הנוכחית. על פי מתווה ההצעה של אובמה, יאולצו קרנות הגידור להירשם ב־SEC, וכנראה ייכלל בה גם מנגנון פיקוח חדש על קרנות גידור. ימים אחדים לאחר שהוגשה הצעתו של אובמה, החליטו כמה קרנות גידור מהגדולות בלונדון להילחם בתוכניתו של האיחוד האירופי להקמת גוף רגולטורי שיפקח על המערכת הפיננסית.