אלביט הדמיה יוצאת בתוכנית לרכישה עצמית של אג"ח ב-150 מיליון שקל
בשבועות האחרונות המשיכו לצלול אגרות החוב של אלביט הדמיה. שבע סדרות האג"ח שלה נסחרות כיום בתשואות שבין 51% ל-83%
חברת אלביט הדמיה מגיבה פעם נוספת לצניחת איגרות החוב שלה וצפויה לצאת בתוכנית לרכישה עצמית נוספת של אג"ח בהיקף של 125 מיליון שקל. מדובר בהגדלת תוכנית הרכישה העצמית הקודמת עליה הכריזה החברה בשליטתו (51.7%) של מוטי זיסר במאי 2011, שהסתכמה ב-150 מיליון שקל.
שתי התוכניות
בשבועות האחרונות המשיכו לצלול אגרות החוב של אלביט הדמיה. שבע סדרות האג"ח שלה נסחרות כיום בתשואות שבין 51% (סדרה ז' ) ל83% (סדרה ו') – תשואות המשקפות את חוסר אמונו של שוק ההון ביכולתה של החברה להחזיר את חובותיה. חשש זה של המשקיעים בא לידי ביטוי גם במחירה של המנייה, שצנחה מאז תחילת שנת 2011 בכ-83% לשווי שוק מצומק של 225 מיליון שקל בלבד.
התוכנית הקודמת שאושרה במאי 2011 בוצעה מעת לעת, במהלך המסחר בבורסה או בעסקאות מחוצה ל. עם זאת הפעם מדווחת אלביט הדמיה כי לשם הרכישה הנוכחית חתמה על הסכם מסגרת עם מוסד פיננסי בין לאומי. עסקת המימון, במסגרתה יעמיד המוסד הפיננסי לאלביט הדמיה מסגרת אשראי בהיקף של עד 75 מיליון שקל, תשמש את אלביט הדמיה לרכישה עצמית בהיקף של עד כ-150 מיליון שקל במונחי שווי שוק (400 מיליון שקל פארי). 75 מיליון שקל נוספים תזרים אלביט הדמיה מהונה העצמי.
מהדיווח של אלבט הדמיה עולה כי תיק האג"ח שיירכש יוחזק על ידי המוסד הפיננסי עד אפריל 2014, כשבמהלך תקופה זו הוא יכסה עבור אלביט הדמיה את תשלומי הקרן והריבית בגין המימון שנתן לה המוסד הפיננסי. בתום התקופה הוא יחזיר לאלביט הדמיה את תיק אגרות החוב. אלביט הדמיה מציינת כי התשלומים להם יהיה זכאי המוסד הפיננסי יירשמו כהוצאת מימון לאורך העסקה עד אפריל 2014.
אלביט הדמיה לא פרסמה עדיין את דוחות הרבעון השלישי. אולם את הרבעון השני סיימה בהפסד של 141 מיליון שקל המיוחס לבעלי המניות, לעומת הפסד של 30.2 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
על דו"חות אלביט העיקו הוצאות מימון בגובה 74 מיליון שקל. יש לציין כי בשורת ההכנסות שמרה אלביט על יציבות, והכנסותיה הסתכמו ברבעון השני ב231- מיליון שקל. בקופת הסולו של אלביט הדמיה היו ברבעון השני מזומנים בגובה 361 מיליון שקל, וכנגדם חוב לבנקים ולבעלי האג"ח בהיקף של 2.8 מיליארד שקל. ב-2012-13 על אלביט הדמיה לשלם קרן של כ-903 מיליון שקל בגין אגרות חוב א'-ז', כש-573 מיליון שקל קרן וריבית עליה לשלם כבר ב-12 החודשים הקרובים.
מצבה של הקבוצה הדאיג גם את סוכנות הדירוג מידרוג שהורידה בסוף אוגוסט את דירוג האג"ח של אלביט הדמיה בשתי דרגות מ-Baa1 ל-Baa3, כלכלני מידרוג ציינו אז כי "הורדת הדירוג מתבססת בין היתר על המשך העדר הנגישות לשוק ההון לצד עומס פירעונות חוב משמעותי אשר שוחקים את יתרות הנזילות של החברה בקצב מהיר. העדר מקורות תזרים שוטפים מהותיים לצד חוסר יכולת למחזור חוב מחייבים את החברה ליצור מקורות נזילים באמצעות מימוש נכסים בהיקפים גבוהים."
חודש לאחר מכן גם מעלות שינתה את דירוג האשראי של החברה בדרגה אחת מ-' +BBB' ל-'BBB'. חברת הדירוג העניקה לחברה תחזית דירוג שלילית המשקפת את חוסר הוודאות ביחס להשלמת תכנית המימושים של אלביט הדמיה וההשלכות האפשריות על הנזילות ויכולת החזר החוב של החברה.
יש לציין כי על מנת לעמוד בהתחייבויותיה, מימשה אלביט בשנה האחרונה נכסים רבים. העסקה הגדולה ביותר שלה היתה מכירת 49 מרכזים מסחריים שהחזיקה באמצעות חברה בת בתמורה לכ-1.5 מיליארד דולר, בעסקה שהניבה לה ולחברה הבת שלה פלאזה סנטרס תזרים נקי של כ-220 מיליון דולר. בעסקה נוספת מכרה את אחזקותיה (50%) ב-4 בתי מלון בהולנד לשותפתה פארק פלאזה של פפושדו, שהניבה לה תזרים נקי של כ-150 מיליון שקל, ומימוש אחזקותיה ברשת האופנה גאפ, בתמורה ל-40 מיליון שקל.
