מקורות בדרך להנפקת אג"ח ציבוריות במיליארד שקל

חברת המים מקורות החלה בהכנות להנפקת אג"ח סחירות בהיקף מיליארד שקל שצפויה להתבצע לקראת הרבעון הרביעי של 2015, כך נודע ל"כלכליסט". חברת החשמל נערכת גם היא להנפקה של אג"ח סחירות בבורסת ת"א ברבעון השלישי של השנה בהיקף של 2–3 מיליארד שקל.

עבור מקורות זו תהיה הפעם הראשונה שהיא תגייס אג"ח סחירות, מלוות בתשקיף, לאחר שעד היום מקורות גייסה בארץ בהנפקות פרטיות. חברת החשמל גייסה בהנפקות פרטיות וציבוריות בארץ ובחו"ל, כאשר האחרון היה גיוס בהיקף של 1.25 מיליארד דולר בנובמבר האחרון. לשתי החברות אג"ח פרטיות הנסחרות ברצף מוסדיים. אג"ח כאלה נסחרות בידי גופים מוסדיים בלבד.

אורי יוגב

בשתי החברות הגיוס נעשה לקראת הנפקת מניות מתוכננת בשנתיים הקרובות, לפי התכניות של רשות החברות בראשותו של אורי יוגב. עוד נודע ל"כלכליסט" כי במקביל החלה מקורות בהליך מכירת החברה־הבת מקורות יזום, האחראית בין היתר על הקמת מתקן ההתפלה באשדוד ועל טכנולוגיות המים של מקורות. המדינה מעונינת למכור את השליטה (51%) בחברה לידי גוף פרטי אסטרטגי.

מקורות מנוהלת על ידי שמעון בן חמו שיוביל את מהלך הגיוס ובחברת החשמל צפוי המנכ"ל הנכנס, עופר בלוך, להוביל את המהלך. ברשות החברות עדיין לא החליטו באיזו מתכונת לבצע את הנפקת המניות בכל אחת מהחברות, שתהיה למעשה הפרטה חלקית של החברות. בחברת החשמל מדובר ככל הנראה בהנפקה של 10%-20% מהמניות בשלב ראשון ובמקורות מדובר בהנפקת נתח גדול יותר של החברה.

ניהול "נזילות לא שמרני"

מקורות חברת המים הלאומית מספקת 80% מהמים לשתיה בארץ. לחברה שלושה תחומי פעילות עיקריים: הולכת מים ואספקתם, פיתוח מפעלי מים, ועבודות קבלניות לגורמי חוץ. לחברה 100% מנתח הולכת המים בארץ. צפויה לבצע תכנית השקעות מסיבית של 1.1 מיליארד שקל בכל אחת מהשנתיים הקרובות.

דו"חות מקורות ל־2014 טרם פורסמו. את 2013 סיימה החברה ברווח נקי של 108 מיליון שקל, עם הכנסות של 4.1 מיליארד שקל. עד היום גייסה מקורות אג"ח בהיקף של 6 מיליארד שקל בתשע סדרות. יחס החוב של החברה להון העצמי הינו גבוה יחסית ועומד על 66%. ניהול הנזילות של הנהלת החברה הוגדר על ידי מעלות, בדירוג המלא האחרון שפרסמה לפני כשנה וחצי, כ"לא שמרני" ביחס לחברות מקבילות באירופה. החוב של החברה אינו מובטח על ידי המדינה. עם זאת, בדירוג שמעניקה מעלות, היא מציינת כי קיימת סבירות גבוהה כי המדינה תעניק גיבוי פיננסי לחברה במקרה של מצוקה פיננסית.