הנורבגים מתבלים את קרן העושר עם טבע

הבנק המרכזי הנורבגי, שהגדיל בחודש שעבר את אחזקתו במניות בנק דיסקונט ל־2.61%, מחזיק גם במניות לאומי, הפועלים, מזרחי טפחות והבינלאומי. כך עולה מבדיקת "כלכליסט".

לפי נתוני הבנק הנורבגי, שווי האחזקה בהבנקים הישראלים עמדה על כ־169 מיליון דולר בסוף שנת 2015. בסך הכל היה הבנק מושקע במניותיהן של לא פחות מ־82 חברות ישראליות, ובנוסף החזיק אג"ח של טבע ושל ממשלת ישראל. שווי אחזקותיו הכולל של הבנק בישראל עמד, נכון לסוף 2015, על 2.78 מיליארד דולר.

59.6% מנכסי הקרן מושקעים במניות

הבנק הנורבגי מחזיק במניות הישראליות באמצעות ה־Government Pension Fund Global (בשמה הקודם קרן הנפט הממשלתית, שמנהלת את תקבולי המדינה מתעשיית הנפט), קרן הפנסיה שאותה הוא מנהל.

הקרן הנורבגית מאמינה בחשיפה מנייתית גבוהה למדי ומחזיקה, נכון לסוף יוני 2016, 59.6% מנכסיה במניות (כמעט מלוא החשיפה של 60% במסגרת אסטרטגיית ההשקעה שנקבעה מראש), 37.4% מוחזקים באג"ח, חשיפת יתר קלה שבאה על חשבון שיעור האחזקה בנדל"ן שמסתכם כיום ב־3.1% לעומת 5% המותרים.

האחזקות הבולטות

היקף השקעות העדכני ביותר שכולל פילוח ההשקעות בישראל נכון לסוף 2015. השקעות הקרן עמדו על 844 מיליארד דולר בסוף השנה שעברה, מתוכם 516 מיליארד דולר במניות, 301 מיליארד דולר באג"ח והיתרה בנדל"ן.

ההשקעה במניות ובאג"ח בישראל, שמסווגת באזור המזרח התיכון, היוותה 0.32% מכלל נכסי הקרן ועמדה, כאמור, על 2.78 מיליארד דולר, עלייה של 11% לעומת 2014 ושל 23% לעומת 2013. הגדלת האחזקות בישראל אינה ייחודית: הקרן הגדילה את אחזקותיה בכל המדינות שבהן היא משקיעה בהיקף דו־ספרתי.

כ־1.28 מיליארד דולר מושקעים באג"ח ישראליות, בדומה ל־2014 ול־2013. 1.15 מיליארד דולר מוחזקים באג"ח ממשלת ישראל ו־124 מיליון דולר באג"ח של ענקית התרופות טבע. בעוד היקף ההשקעה באג"ח הממשלתיות עלה ב־8% מאז 2013, היקף האחזקה באג"ח טבע, בניהולו של ארז ויגודמן, דווקא ירד ב־37% באותה התקופה.

ארז ויגודמן מנכ״ל טבע צילום: צביקה טישלר

יתרת ההשקעה של הקרן במניות היתה 1.5 מיליארד דולר והתפלגה בין 82 חברות ישראליות, עלייה של 21% בהיקף ההשקעה לעומת 2014 וזינוק של 52% לעומת 2013. האחזקה הגדולה ביותר של הקרן היתה במניית טבע עם 929 מיליון דולר. שיעור האחזקה הגדול ביותר היה ב־BSD CROWN (%1.5), בעלת השליטה ביצרנית המזון וילי פוד. שווי האחזקה עמד על 1.6 מיליון דולר.

יצאה מההשקעה באלביט ודניה סיבוס

ההשקעה של הקרן הנורבגית ברשימה ארוכה של חברות ישראליות עשויה להוות חותמת הכשר בינלאומית, שכן הקרן אימצה קוד אתי מחמיר, אשר לא מקל על הישראליות. הקרן מפרסמת באתר שלה רשימה מפורטת של מניות שהיא יצאה מהן על רקע התנגשות עם הקוד האתי. כך, בקטגוריה של "הפרות חמורות של זכויות האזרח באזורי סכסוך או מלחמה", מופיעות מניות אפריקה ישראל, דניה סיבוס ושיכון ובינוי.

הקרן יצאה מהשקעתה באלביט מערכות על רקע מה שמוגדר כ"הפרות של נורמות אתיות". עם זאת, הקוד האתי לא הפריע לקרן להגדיל את ההשקעות בדיסקונט, שלו סניף במעלה אדומים, העשויה להיחשב כאזור סכסוך. בדומה, הפסיקה הקרן להשקיע גם בענקית הקמעונאות האמריקאית וולמארט, על רקע הפרות זכויות אזרח וכן באיירבאס ובבואינג, עקב מעורבותן בייצור נשק גרעיני.