כל התרחישים מובילים לעבר עליית מחירים בשוק הסלולר

גורלה של עסקת גולן טלקום עדיין לא ברור, אולם עוד לפני שהפוליטיקאים והרגולטורים יתערבו בה ניתן כבר עכשיו לקבוע מי המרוויחים ומי המפסידים ממנה. בין אם העסקה תאושר, תוגבל או תבוטל, הצרכנים ימצאו את עצמם בצד המפסיד: חגיגת ההוזלות של חבילות הסלולר הגיעה לקצה ואפילו גולן האגרסיבית תידרש להעלות מחירים, אם תישאר בשוק. המרוויחים יהיו בעליה של גולן שעשויים לשלשל מאות מיליוני שקלים לכיסם במקרה שהמכירה תאושר, או לקבל הקלות משמעותיות ממשרד התקשורת.

גולן הצליחה להציע מחירים של 50 שקלים ואפילו 10 שקלים לקו בזכות מבנה יעיל שהתבסס על 35 עובדי מטה בלבד (לצד 300 עובדי שירות), ועל כך שלא השקיעה בתשתיות ואף פירקה את הרשת שכבר הקימה. במקום זאת, היא שילמה 150 מיליון שקלים בשנה לסלקום עבור שימוש ברשת שלה, על סמך הסכם בעלות משותפת שמשרד התקשורת טרם אישר. אולם בעיני גורמים רבים בענף, העובדה שגולן הגיעה למצב של הפרת רישיון בשל פירוק הרשת הסלולרית שלה, היא עדות לכך שמראש אין תוחלת כלכלית למחירים הנמוכים שהציעה.

בכמה יעלו המחירים? איש אינו סבור שהם יחזרו לרמה שראינו לפני מהפכת התקשורת של משה כחלון, כשההכנסה החודשית הממוצעת ממשתמש (ARPU) היתה כ־500־600 שקל. כיום ממוצע ההכנסה של מפעילות הסלולר הוא 65 שקלים ממשתמש בחודש. בשבוע שעבר השוק הופתע כשהתברר שה־ARPU של גולן טלקום, הנמוך בשוק, עומד על 56 שקל למשתמש — גבוה משמעותית מההערכות. לפני שבועיים טען מנכ"ל משרד התקשורת שלמה פילבר בראיון לבלומברג כי ההכנסה של גולן היא 35 שקלים ממשתמש לחודש.

מרבית הקברניטים בשוק מעריכים שבשנים הקרובות יעלו המחירים ב־10־30 שקלים לחודש, גידול של עד 50% שיאפשר למפעילות הסלולר לפרוס תשתית חדשה שתתאים לנפחי הגלישה ההולכים וגדלים. עם זאת, יש המעריכים שבתוך חמש שנים המחירים יזחלו לרמה יקרה של 150 שקל למנוי.

לקראת ההכרעות ההמתינות בנוגע להסכם, ממפה "כלכליסט" את התרחישים השונים, וכיצד הם יגרמו לעליית מחירים.

העסקה מאושרת

1. הסכם הרכישה יוצא לפועל

אם הדברים היו תלויים בשר התקשורת בנימין נתניהו או בפילבר, העסקה ככל הנראה היתה מאושרת. בראיון לבלומברג אמר פילבר כי "השוק איבד את האיזון בנוגע למחיר", ושהיעד בעיניו הוא הממוצע במדינות ה־OECD שעומד על כ־20 יורו, 84 שקל. הוא הוסיף כי "איני רואה בעיה שסלקום, פרטנר או בזק יקנו את גולן טלקום אם הן רוצות. השוק ימשיך להיות תחרותי".

עסקה של 1.17 מיליארד שקל תגלם אקזיט של 500־600 מיליון שקל עבור בעלי המניות של גולן ובראשם המנכ"ל והמייסד מיכאל גולן, גזבייה ניאל ומשפחת פריינטה. לפי הערכות הם השקיעו 400־500 מיליון שקל בהקמת החברה והפעלתה, אך יש להפחית מהסכום 270 מיליון שקל דמי ערבות שהמדינה החזירה לגולן והיא צפויה לחלט בשל המכירה, ועוד כ־80 מיליון שקל פיקדון שהיה אמור לחזור לגולן אם היתה עומדת בתנאי הרישיון. העסקה תיטיב כמובן גם עם בעלי המניות של סלקום, שהיתה מסלקת מהשוק מתחרה מטריד.

אישור הסכם הרכישה צפוי להיות פרוצדורה ארוכה שתימשך בין חצי שנה לשנה, עוד לפני העתירות לבג"ץ. עד אז תוכל גולן טלקום ליהנות ממצב של חברה עצמאית, כשמשרד התקשורת יעכב את הקנסות שהוא אמור להטיל עליה בתחילת 2016. הציפיות בשוק עשויות להביא לעליית מחירים עוד לפני השלמת המכירה.

2. מכירה תחת תנאים

ההתנגדות הנחרצת למכירה מצד כחלון וצמרת משרדו עשויה להציב לה הגבלות משמעותיות. הממונה על ההגבלים העסקיים עשוי לאשר את הרכישה בתנאי שגולן טלקום יישאר כמותג עצמאי עם הנהלה ודירקטוריון עצמאיים, ותוך שמירה של חומות סיניות בינה לבין סלקום. הוא גם יכול לדרוש מסלקום להקפיא את תוכניות המחירים של גולן טלקום לשלוש שנים לפחות, מה שיהפוך את גולן למותג המוזל של סלקום כפי שפרטנר ופלאפון מחזיקים במותגים מוזלים כמו 012 מובייל ויופון. הלקוחות והתחרות לא ייפגעו בשלב הראשון, אולם התנאים הללו לא יחזיקו לאורך זמן.

העסקה מבוטלת

3. גולן הופכת למפעיל וירטואלי

עם זאת, הלחץ מצד האוצר עשוי לגרום למשרד התקשורת להתיישר איתו, ולהביא לטרפוד העסקה. האופציה הסבירה במקרה כזה היא שגולן תתבקש להחזיר את רישיון המפעיל הסלולרי, ולרכוש במקומו רישיון של מפעיל וירטואלי (MVNO). היא תידרש להחזיר את דמי הערבויות שקיבלה בחזרה, 270 מיליון שקל, ולוותר על 80 מיליון שקל שעדיין בידי המדינה. שוויה אמור לרדת משמעותית, ובמקום מכירה ב־1.17 מיליארד שקל, היא עשויה לרדת לכרבע מכך, מאחר ומחירי משתמש MVNO עומדים כיום על 300-400 שקל למנוי. מאידך, היא תוכל לנסות להמשיך לשרת את מנוייה.

4. איחוד רשתות עם סלקום

במצב כזה, המשרד יכול לגרום לכך שסלקום תאשר כבר מחר בבוקר את הסכם הבעלות המשותפת על הרשת שלה עם גולן טלקום. זהו המוצא המהיר וההגיוני ביותר, שגם יותיר את גולן טלקום כמפעיל סלולרי חמישי ותחרותי בשוק, וגם יזרים לסלקום כמה מאות מיליוני שקלים להמשך פיתוח הרשת הסלולרית שלה.

ההסכם לשיתוף הרשתות נחתם במאי 2014, ולמרות שטרם אושר על ידי משרד התקשורת, סלקום וגולן פועלים לפיו בפועל. גולן משלמת לסלקום 150 מיליון שקל בשנה על השימוש בתשתיות שלה כתחליף להקמת אנטנות סלולריות בעצמה.

שלמה פילבר ומשה כחלון צילום: אלכס קולומויסקי, אייל לוי

ההסכם תקוע משום שמשרד התקשורת דורש מהצדדים שאם הוא יופר, הם יתחלקו בבעלות על אתרי הרשת חצי־חצי, כמעט כמו בהסכם גירושין. סלקום, שהקימה את הרשת, מתנגדת לכך ודורשת שבמקרה של הפרת חוזה תשלם לה גולן סכום עתק עבור חצי מהבעלות, סלקום טרם נקבה פומבית בסכום שהיא דורשת מגולן, אולם זהו סכום שהחברה הצעירה לא יכולה לשלם.

משרד התקשורת מצדו, תרם לתסבוכת כשלא קבע מה יהיה גובה התשלום שתשלם גולן במקרה כזה. לכן, הוא יכול פשוט לקבוע את רף הסכום שישולם. אם יעשה זאת, הוא ייתן למעשה לגולן הקלה משמעותית מאוד, כשיתיר לה לפעול על הרשת של סלקום, ויוותר על הדרישה שתפרוס רשת משלה. בתמורה להקלות, משרד התקשורת עשוי לחייב את גולן טלקום להעלות מחירים, בין השאר כדי שתוכל לשלם את הסכומים הנדרשים לסלקום על פי ההסכם. בנוסף, העלאת התעריפים שתשפיע על השוק כולו תוכל לשכנע את סלקום להסכים להסכם שעלול בסופו של דבר לקחת ממנה מחצית מהבעלות על אתרי השיעור.

גורמים בענף סבורים כי כל עסקת המכירה נועדה למעשה כדי ללחוץ על הרגולטור להעניק לגולן טלקום בדיוק את ההקלות האלה, כסוג של פשרה. הקלות כאלה עשויות להיתקל בעתירות לבג"ץ מצד החברות המתחרות שיטענו שהן לא קיבלו הקלות דומות.

עם זאת, יש לזכור שלמרות שהמכרז שאליו יצא משרד התקשורת בתקופת כחלון ביקש להעמיד את המתחרות על רף שוויוני, הן לא הגיעו בתנאים שווים. במשרד התקשורת אמנם טוענים שגולן יכולה לפעול על הרשת של סלקום בדיוק כפי שהוט מובייל פועלת על הרשת של סלקום, אולם יש לזכור שהוט מובייל, מירס לשעבר, הגיעה עם נדוניה בדמות תשתית כלל ארצית של כ־900 אנטנות של מירס. גולן לעומת זאת נדרשה להקים תשתית אנטנות חדשה, כאשר לכולם היה ברור שזהו צעד קשה עד בלתי אפשרי, ומשרד התקשורת טמן את ראשו בחול בהקשר זה.

5. המשך המצב הקיים

אם משרד התקשורת לא יפעל לקידום איחוד הרשתות עם סלקום, נישאר במצב הקיים. במקרה כזה, גולן טלקום תהפוך ב־1 בינואר למפירת רישיון, משום שפירקה את אתרי השידור שלה במקום להגיע לפריסה ב־40% משטח המדינה. במקרה כזה היא תיאלץ להחזיר את דמי הערבויות, והיא צפויה לספוג קנסות של מיליוני שקלים ממשרד התקשורת. יחד עם פקיעת ההסכם לאיחוד רשתות עם סלקום, שיכריח אותה לשלם לסלקום 450 מיליון שקל, החברה עלולה לדמם עד סגירה. עם זאת, המדינה לא מתכוונת להגיע למצב כזה.

6. נטילת הרישיון

סנקציה חריפה יותר שמשרד התקשורת יכול להטיל על גולן אם ההסכם לא יאושר, הוא נטילת הרישיון מידיה ומכירתו לשחקנים חדשים שמעוניינים להיכנס לשוק. המועמד הבולט ביותר הוא אקספון של חזי בצלאל. למעשה, זו הדרך לגרום לגולן למכור את החברה לשחקן חיצוני. בתסריט שכזה, סכום המכירה צפוי להיות קטן מזה שהציעה סלקום. לשם השוואה, פלאפון הציעה לגולן הצעת רכש של 600 מיליון שקל בלבד, מחצית מהסכום שהציעה סלקום.