שורת הרווח: רכבת ההרים של אפריקה ישראל

מאז תחילת החודש איבדה מניית אפריקה ישראלהשקעות כ־34% מערכה. הירידה נבעה מלחץ היצע של מחזיקי איגרות החוב שמקבלים מניות תמורתן. חלק מההיצע נובע מגורמים שניצלו כשל בתמחור היחסי בין האג"ח למניה - שהיתה יקרה יחסית לאג"ח - וחלק מהצורך של קרנות שמחזיקות באג"ח למכור את המניה כדי להימנע מחשיפה גדולה מדי לשוק המניות בכלל ולמניית אפריקה השקעות בפרט.

עדכון מספר מניות במדד

ביום חמישי הבא,27 במאי, במהלך המסחר במניה, תעודות הסל צפויות להזרים ביקוש ענק של כ־95 מיליון שקל למניית אפריקה. וכך, חלק מהמניות שהקרנות מכרו יירכשו על ידי תעודות הסל. הביקוש יתרחש במסגרת עדכון "מספר מניות במדד" שבועי. במסגרת עדכון זה מעודכנת המשקולת במדדים של מניה שמספר המניות הרשומות שלה עולה ביותר מ־10% מאז העדכון הקודם. תנאי נוסף לעדכון הוא שיתקיים מסחר בלפחות שניים משלושת ימי המסחר האחרונים של אותו שבוע - ולכן חג השבועות דוחה את העדכון הנוכחי לסוף השבוע הבא.

מספר המניות הרשומות של אפריקה השקעות עלה מ־64 מיליון מניות ל־105 מיליון מניות. כמו כן, שיעור אחזקות הציבור במניה עלה מ־24.5% ל־52.7%. שני שינויים אלו יעלו את המשקולת של אפריקה במדדי ת"א־75 ות"א־100 פי יותר משלושה. המשקולת של המניה במדד נדל"ן־15 תעלה למשקולת המקסימלית - 15%.

צמצום השפעת העדכונים

עדכון "מספר מניות במדד" שבועי זה הוא אחד האחרונים שייערך לפי המתכונת הנוכחית. כדי להקטין את ההשפעה של עדכונים אלו בעתיד, החל מראשית חודש יולי המשקולת של מניה בעדכון השבועי תשתנה רק לפי השינוי במספר המניות, וההשפעה של השינוי של שיעור אחזקות הציבור תידחה לעדכון המשקולות הרבעוני. שינוי זה יצמצם מאוד את ההשפעה של העדכונים השבועיים על מחירי המניות.

במקביל לביקוש למניית אפריקה ייווצרו עודפי היצע מקבילים (בהיקף כולל של 100 מיליון שקל) למניות מדדי ת"א־100, ת"א־75 ונדל"ן־15 שצפויים להשפיע בעיקר על מדדי נדל"ן־15 ות"א־75.

וכך מצטברים לסוף השבוע הבא כשלים רבים שיחלו בשינוי הסטטוס של ישראל ממדינה מתפתחת למדינה מפותחת ב־26 במאי, דבר שצפוי ליצור לחץ היצע בעיקר על מניות ת"א־25, ויימשכו ב־27 במאי בעודף הביקוש לאפריקה השקעות ובעודף ההיצע הצפוי ליתר מניות המדדים המובילים.

אם הסיווג של אפריקה יישאר כחברת השקעות, אזי בתחילת יולי המניה תצא ממדד נדל"ן־15. בתרחיש זה ביום המסחר האחרון של יוני יווצר למניה עודף היצע של כ־42 מיליון שקל. וכך חלק מהכסף שייכנס בסוף השבוע הבא למניה צפוי לצאת ממנה בסוף החודש הבא.