עדיפה חשיפה ללווייתן דרך אבנר או דלק קידוחים
הגילוי הגדול של לווייתן מבהיר שמול חופי ישראל יש הרבה יותר גז מהצרכים של המדינה בחמישים השנים הקרובות. לכן, הערך של חברות הגז יהיה תלוי ביכולתן לייצא את עודפי הגז
לאחר פרסום התוצאות הראשוניות של קידוח לווייתן, ידוע שמול חופי ישראל יש לפחות שני מאגרי גז גדולים. בשדה רציו־ים, שבו נמצא קידוח לווייתן, נמצאו חולות המכילים גז טבעי בעובי כולל של 67 מטר לפחות (סך כל המקטעים). השדה משתרע על 325 קמ"ר, ולכן יהיה צורך במבחני הפקה נוספים
אי־הוודאות הראשונה לגבי לווייתן תיפתר כבר ברבעון הקרוב לאחר העמקת הקידוח, שיבחן אם יש נפט בשכבה עמוקה יותר של המאגר. אי־הוודאות הנוספת לגבי היקף המאגר תיפתר רק לאחר קידוח ניסיון נוסף, שיכול להגדיל או להקטין את היקף הגז הצפוי, וזה צפוי לקחת עוד כמה חודשים.
לווייתן מתומחר כבר יותר מתמר
שלוש מניות קשורות ישירות לקידוח לווייתן - אבנר יה"ש, דלק קידוחים יה"ש ורציו יה"ש. בנוסף, קידוח זה משפיע על חברות האחזקה השולטות באותן חברות ועל חברות המקבלות מהן תמלוגים - דלק אנרגיה, קבוצת דלק וכהן פיתוח. ממחירי אותן מניות, וממחיר מניית ישראמקו, ניתן לגזור את השווי שמקנה השוק לשדות תמר ולווייתן. ניתן לראות שהשוק מתמחר את שדה לווייתן על פי ערך גבוה מזה של שדה תמר - תוצאה שהיא עקבית עם הצפי לשדה גדול יותר. שדה לווייתן מתומחר על פי מניית רציו יה"ש בערך הגבוה מאשר התמחור לפי מניות דלק קידוחים ואבנר, ולכן מבחינת המשקיעים, חשיפה לשדה לווייתן עדיפה באמצעות מניות אלו.
המשקיעים הקטנים מחכים לששינסקי
לאחר התוצאה החיובית בלווייתן השוק ימתין לניתוח סקרים תלת־מימדיים נוספים שיבהירו אם יש סיכוי טוב לעוד ממצאים בהיקף דומה, כמו גם למסקנות ועדת ששינסקי. למסקנות תהיה גם השפעה על חלוקת הרווח בין בעלי השליטה בשותפויות ובין המשקיעים הקטנים, באמצעות ההחלטה אם להטיל היטל גז גם על "תמלוג העל". תמלוג זה יוצר חלוקה לא שוויונית בהכנסות הנובעות מהגז בין בעל השליטה ובין יתר המשקיעים, לטובת בעל השליטה.
אם לא יוטל היטל גז על אותו תמלוג על, הזהה להיטל שיוטל על חברות החיפושים עצמן, הפער בין הנתח שיישאר לבעל השליטה מהגז ובין מה שיישאר לציבור המשקיעים יגדל עוד יותר. הממצא הגדול של לווייתן מהבהיר שמול חופי ישראל יש הרבה יותר גז מהצרכים של המדינה בחמישים השנים הקרובות. לכן, הערך של חברות הגז יהיה תלוי ביכולתן לייצא את עודפי הגז.
לווייתן מתומחר על פי מניית רציו בערך הגבוה מהתמחור לפי מניות דלק קידוחים ואבנר, ולכן חשיפה ללווייתן עדיפה באמצעות מניות אלו
