אפשרות 2 - מכירת נתח מהותי ממניות אי.די.בי פתוח לגורם חיצוני

שווייה של אי.די.בי פתוח גבוה הרבה יותר משל שאר חברות האחזקה בראש פירמידה של נוחי דנקנר (גנדן ואי.די.בי אחזקות). מצב זה נובע מכך שכל חברת אחזקות מחזיקה ישירות רק בחברה־הבת הבאה בשרשור השליטה, ובנוסף יש לה חוב פיננסי מהותי. אמנם לאי.די.בי פתוח יש שווי נכסי נקי שלילי, אך

לאור זאת, הסיכוי לקבל הצעת מחיר טובה לנתח מהותי מאי.די.בי פתוח הוא הגבוה ביותר. אלא שלמהלך זה יש שתי בעיות. ראשית, מחזיקי האג"ח של אי.די.בי אחזקות יוכלו לטעון שמדובר בריקון הנכסים של החברה, ולכן כדי לאפשר עסקה כזו, התמורה צריכה להיות לפי שווי גבוה לאי.די.בי פתוח, שישכנע את מחזיקי האג"ח של אי.די.בי אחזקות שהמהלך ישתלם קודם כל להם. הבעיה השנייה היא שהמהלך צפוי לדלל מאוד את חלקה העתידי של אי.די.בי אחזקות ברווחים עתידיים מהחברות המוחזקות.

קשה מאוד להעריך האם מכירה של נתח מהותי של אי.די.בי פתוח אכן תתרחש. מה שכן, ניתן להניח בסבירות גבוהה שבאי.די.בי אחזקות יבחרו באופציה זו אך ורק אם לא תהיה להם כל ברירה אחרת, שכן זו האופציה הכי פחות משתלמת עבורם.

השורה התחתונה