רמי שביט מפנים את לקחי ההסדרים

רמי שביט צילום: מיקי נועם אלון

את העסקה בין המשביר להכשרה ביטוח ניתן להצדיק באינספור תירוצים, החל מהביטוי השחוק "הרחבת בסיס ההון" ועד לתרחיש שאינו עומד במבחן כללי הבורסה של "כניסה למדדים". אולם זוהי מכבסת מילים. מבחינת המשביר, לא מדובר בפריבילגיה אלא בהכרח שנוצר בעקבות פקיעת מזכר ההבנות מול חברת NashOne האמריקאית לפני כחודשיים. חשוב לציין שהקצאת המניות להכשרה ביטוח נעשתה במחיר שמשקף הנחה מפליגה, כזאת השמורה בדרך כלל רק לחברי המועדון של המשביר.

ההפסד התפעולי הצורם של 11 מיליון שקל שרשמה קבוצת המשביר ברבעון הראשון והאתגרים שהולכים ומתרבים בפעילות של רשת הסופרמרקטים החדשה רק מחדדים את החשיבות והדחיפות בהזרמת הון חדש לחברה.

הרפתקאות אופיס דיפו

כתוצאה מההרפתקאות באופיס דיפו וג'אמפ, בעלי המניות של המשביר משלמים את המחיר הנדרש כדי שהחוב של החברה יתרחק מאזור הסכנה. קראו לי תמים, תגידו שאני אופטימי, אבל זה נראה כמו הפנמה של הלקחים הנדרשים אחרי יותר מ־100 הסדרי חוב. בעלי השליטה לא צריכים לחכות שהסערה תכה בהם, או שהנושים יגררו אותם לבית המשפט. גם אם זה אומר לבלוע צפרדע ולהידלל במחיר הנמוך באופן משמעותי ממחיר השוק.

מה שעזר לשביט לשים את האגו בצד, לקדם את פניו של אלעזרא בהנחות חריגות ולהקצות להכשרה ביטוח מניות במחיר של 2.8 שקלים למניה, הוא העובדה שעד לדיווח על מזכר ההבנות מול חברת NashOne באוגוסט אשתקד, מניית המשביר עוד נסחרה סביב מחיר של שקל אחד במשך תקופה ארוכה.

הרווח של אלעזרא

גם אלעזרא יוצא נשכר מהעסקה. מי שלפני חמש שנים השלים הסדר חוב בהכשרה החזקות ביטוח, נמצא הפעם בצד השני של המתרס, בצד של אלו שיש להם את הכסף. היות שבעל המאה הוא בעל הדעה, הכשרה ביטוח השיגה הנחה חסרת תקדים על המחיר ששילמה על מניות המשביר: החברה קיבלה הבטחה לפיצוי בתרחיש ששווי השוק של המשביר יירד מתחת לעלות בעסקה, ולקינוח תזכה לעמלת השקעה בסכום של 2 מיליון שקל.