בעלי אר.או פיוצ'ר מבקשים הסדר על ההסדר: "לא אנחנו נכשלנו"

שנה וחצי לאחר הסדר החוב עם מחזיקי האג"ח, חזרה אתמול אר.או פיוצ'ר למשקיעים והודיעה כי לא תוכל לעמוד בפירעון הסדרה הקרובה, מאחר שקופתה התרוקנה וכל תקוותיה לממש נכסים עלו בתוהו. האם היה זה כישלון ידוע מראש? נציגי החברה טענו באסיפת בעלי האג"ח כי לא יכלו לצפות, לפני שנה וחצי, עד כמה יתקשה להתאושש שוק הנדל"ן הרומני.

אסף רזין ואסף לזניק (שמכר בינתיים את חלקו לאביו, הקבלן מריו לזניק) הנפיקו ב־2006 אג"ח בגין פעילותם ברומניה, ובמאי 2009 הגיעו להסדר, שכלל פירעון מוקדם של חלק מהחוב למשקיעים בתספורת של כ־80%. החברה התחייבה לכפל תשלום אם לא תעמוד בפירעון הסדרה הקרובה.

לחברה נותר חוב של 32 מיליון שקל לבעלי האג"ח - 12 מיליון שקל מסדרה א' אמורים להיפרע בסוף דצמבר הקרוב, והיתרה, בגין אג"ח ב', אמורה להיפרע בשלושה תשלומים שנתיים החל מנובמבר 2012.

"בחלומות הרעים לא האמנו"

"הגענו איתכם להסדר לפני שנה וחצי, אבל מאז קרה משהו שאפילו בחלומותינו לא האמנו שיקרה", אמר למשקיעים אתמול אלי רזין, אביו של אסף רזין, המשמש יועץ לחברה. "היינו בטוחים שנצליח לממש בניין בבוקרשט כדי לשרת את החוב למחזיקי סדרה א', והיינו מוכנים למכור במחיר רצפה של 1,000 יורו למ"ר - אבל אפילו את המחיר הזה אי אפשר להשיג. אבל אנחנו לא יכולים להזרים יותר כסף. אי אפשר היום למכור כלום".

רזין ועודד גולדשטיין, בעל מניות נוסף בחברה (10%), אמרו למשקיעים כי הם מנהלים מו"מ למכירת קומה אחת באותו בניין והשכרתה של אחרת, אך גם אם יצלח המו"מ, התמורה תשרת אולי שליש מהחוב למחזיקי סדרה א'. באסיפת המשך שתיערך בעוד כשבועיים יובהר מצבם של מגעים אלו.

"אתם צריכים להבין עד כמה המצב רע", אמר רזין. "אנחנו מדברים על עצירה מוחלטת של הכלכלה הרומנית. אנשים שרכשו דירה לפני שנתיים ושילמו 20% תמורתה לא חוזרים להשלים את הרכישה, ואפילו קרן אנגלית שקנתה מאיתנו חלק מהדירות לא מצליחה למכור. אין תזוזה, והקרן משחקת איתנו משחקים כדי לא לשלם".

"תזרים המזומנים שלנו נגמר ממש לאחרונה", הוסיף גולדשטיין. "אנחנו לא מחזירים הלוואות לבנקים, לא קרן ולא ריבית, פיטרנו את כל העובדים ואנחנו בסכנה של מימוש נכסים, למרות שהבנקים לא רוצים לקחת אותם".

המשקיעים מאיימים בפירוק

לדברי גולדשטיין, החברה במו"מ עם משקיע ישראלי למכירת כל הפעילות והפיכתה לפרטית. "ההצעה שלנו היא שמחזיקי אג"ח א' יקבלו את הבניין ברומניה (שוויו לפי הספרים, 3.5 מיליון יורו, עשוי היה לשרת את החוב, אך החברה לא מצליחה למכור - נ"ס), ומחזיקי אג"ח ב' יקבלו את המזומנים ממכירת החברה. אנחנו מדברים על 25 אג' לאג"ח, שזה בסביבות 5 מיליון שקל".

ההצעה הלהיטה את הרוחות באסיפה. "אתם מוכרים אותנו בזול", צעקו משקיעים. "יש לכם הערכות שווי על נכסים ב־50 מיליון שקל, ואתם מוכנים למכור ב־5 מיליון. אתם מושכים משכורות, מרוקנים את החברה, ורוצים למחוק סדרה של 20 מיליון שקל תמורת 5 מיליון. אז אולי צריך לפרק את החברה ולתבוע את הבעלים".

"אני חייב להגיד משהו בנימה אישית", השיב רזין. "הלכנו על מזרח אירופה והנפקנו אג"ח כי האמנו באמת בפעילות הזו. השקענו את הנשמה וזה נכשל, אבל לא אנחנו נכשלנו, אלא כל המערכת קרסה. זה לא נכון לזרוק לנו רפש בפנים. אני לא מושך משכורת, בשיא לקחתי 5,000 יורו. יש לנו עלויות, ואי אפשר לממש נכסים, ולכן השווי הנמוך לחברה - הלוואי שנמצא ביותר. אם אתם חושבים שבפירוק החברה תשיגו יותר אז בבקשה, הדרך פתוחה" (החברה רשומה בקפריסין וכל התדיינות משפטית תיערך שם - נ"ס).