השחיקה ברווח של אזורים גררה חריגה מההתניות ללאומי

חברת הנדל"ן אזורים, שבשליטת איש העסקים הרשי פרידמן (64%), מגלה סימנים מדאיגים בדו"חותיה לרבעון הראשון, בהם צניחה של כ־51% בהכנסות ממכירת בניינים וקרקעות לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ל־128.5 מיליון שקל, וירידה של 54% ברווח הרבעוני שהסתכם ב־12 מיליון שקל בלבד. השחיקה ברווח דחפה את החברה לחריגה מאמות המידה הפיננסיות שהתחייבה להן מול בנק לאומי, בהלוואה בהיקף של 210 מיליון שקל.

אזורים והחברות־הבנות התחייבו כלפי לאומי כי ישמרו על יחס החוב הפיננסי ל־CAP נטו (CAP נטו = חוב פיננסי+הון עצמי+זכויות שאינן מקנות שליטה) בשיעור שלא יעלה על 80%. נכון לסוף הרבעון, עברה החברה על ההתניה, כשהיא עומדת על יחס של 81.7%.

אזורים בנין, חברה־בת פרטית של אזורים, התחייבה ליחס הון עצמי מינימלי למאזן של 25%, כשהיא נמצאת ב־18.9% בלבד כבר מעל לשני רבעונים. לאומי הודיע לחברה־הבת כי הוא מוותר על העמדה לפירעון מיידי של חובה, בהיקף של 89 מיליון שקל, בנוגע להפרה האחרונה.

מה דעתך על מניית אזורים:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

אזורים הודיעה כי היא מנהלת משא ומתן עם בנק לאומי על שינוי אמות המידה הפיננסיות. למרות המהלכים שביצעה הנהלת החברה מאז רכישת השליטה על ידי פרידמן לפני כשנה, היא נותרה עם "חור" בהיקף של 200 מיליון שקל בתזרים הצפוי ל־2013.

לפי התזרים, אזורים צפויה לפתוח את השנה הבאה עם 143 מיליון שקל בקופה, כשהיא צריכה לממן פעילות בהיקף של 360 מיליון שקל. בתזרים צוין כי 200 מיליון שקל יגיעו מ"חלופות שאותן בוחנת החברה". בין היתר, בוחנת אזורים מכירת קרקעות ונדל"ן להשקעה בישראל, מכירת חלק מאחזקותיה בחברות־הבנות או הנפקתן, גיוס הון או חוב מהציבור או מגורמים פרטיים ואף פנייה נוספת לבעל השליטה.

הנהלת החברה מאמינה כי תעמוד בהתחייבויותיה עד מרץ 2014, אך מוסיפה כי "אין ודאות כי ההנחות שהיא מציגה בתזרימה יתממשו".