בלעדי ל"כלכליסט" - יעקב לוקסנבורג: "אם מכירת פרטנר תיפול המוסדיים יצטרכו לתת הסברים למשקיעים"
לפי לוקסנבורג בעל השליטה בחברת לפידות, "אם אילן בן-דב היה מציע למוסדיים בשבוע שעבר תספורת של 27% הם היו מסכימים - הוא הביא מיתווה יותר טוב מזה"
"אם ההצעה למכור את פרטנרב
מיתווה הנוכחי
תיפול, הגופים המוסדיים יצטרכו לתת הסברים למשקיעים, משום שאינני מעריך שיהיה גוף אחר שיקנה את פרטנר", אומר ל"כלכליסט" יעקב לוקסנבורג, בעל השליטה בחברת לפידות שרכשה אג"ח של סאני וסקיילקס ב-35 מיליון שקל לפני כחודש.
מה דעתך על מניית פרטנר:
| קנייה חזקה | קנייה | המתן | מכירה | מכירה חזקה |
לוקסנבורג מחזיק בעיקר באג"ח של סאניולא של סקיילקס, כך שדבריו באים במידה מסויימת מפוזיציה, אולם כאיש שוק הון ותיק ומחושב, הוא סבור שההצעה מצויינת גם למחזיקים של אגרות החוב של סקיילקס.
"הרי אם אילן בן-דב היה בא ומציע בשבוע שעבר למוסדיים תספורת של 27% הם היו מסכימים. הוא הביא מיתווה יותר טוב מזה. הוא הביא תספורת של 30% רק על חצי כמות. אני הופתעתי לטובה. אין מה להגיד. לא ציפיתי לזה. אני מניח שהמוסדיים ירצו לקבל עוד דברים. אבל כל אחד צריך לשבת עם עצמו ולחשוב אם הוא לוקח או לא לוקח את ההצעה. גם אילו שלא מסכימים אני מניח שיקבלו עוד 2-3% תוספת ויסכימו בסוף. המדהים זה שזו הצעת רכש וולונטרית. אני מעריך שתהיה היענות גבוהה".
יש גופים שסבורים שניתן לקבל הרבה יותר.
בלי ההצעה הזו, מחזיקי האגח סקיילקס הלא מובטחות היו מקבלים הרבה פחות. מישהו חושב שיש קונים אחרים לפרטנר? עובדה: גופים אחרים הסתובבו חצי שנה ולא נתנו שום הצעה. אם חושבים בצורה בוגרת צריך ללכת לעיסקה. יש פה אחריות לנהל את כספי הציבור.. כל ועדת השקעות צריכה לשבת ולהחליט".
יש כאן בעיה. בן-דב ובעלי המניות של סקיילקס מקבלים לפני בעלי החוב. זה אירוע תקדימי.
"שלא יסתכלו על הכיס של אילן בן-דב אם קיבל או לא קיבל משהו. שכל אחד יסתכל לעצמו בעיניים ויראה איפה הוא יכול היה להיות שלשום לפני ההצעה, לאיזה סינדרום היה יכול להיכנס בלי פתרון, היינו מגיעים למצב שתשע סדרות אג"ח, כל אחד עם שלושה עורכי דין, נאמנים, ארבע שנים מלחמות, ופרטנר היתה נראית כמו גוויה והם היו רבים על שאריות. שמונה חודשים הסתובבו כאן גופים ולא היתה כאן הצעה קונקרטית.
"היום זרים לא מגיעים לישראל. יש רעידת אדמה מטורפת בכל העולם. מדינות שלמות משקשקות. מצב גיאו פוליטי לא פשוט, מה שקורה במצרים, בסוריה, לא מוסיף נחת. אין הסתכלות של משקיעים זרים. המקומיים חבולים. כאן באה הצעה בהפתעה רבתי, כולם בהלם לא ציפו למתנה כזו. כולם צריכים לחשוב טוב להיות מבוגרים ולקבל החלטה לטובת הציבור. ההחלטה צריכה להיות פשוטה וברורה.
ת"אר לך שמשיקולים אחרים לא יקבלו את ההצעה ולא תהיה הצעה אחרת? מה יקרה? כמחירי אגרות החוב יירדו לרבע ואז כולם יגידו מטומטמים, מה עשיתם? האויב של הטוב הוא הטוב מאד. אל תנסה למכסם, כי אם יש לך 80 ביד ותנסה לקבל 100, אתה יכול לעוף.
פרטנר תהפוך תוך שנה וחצי לחברת הטלקום הכי טובה וחזקה בישראל. יש להם טראק רקורד. עמיקם ולאלדר בנו את פרטנר מאפס. זה הענף שלהם, בוא לא נשכח. האציסון מנהלת 13 אתרי סלולאר בעולם.
למה שבן-דב ימכור את סמסונג ב-100 מיליון דולר כשבעצמו ניסה למכור ב-600 מיליון וניהל מו"מ?
"היו ציטוטים על 600 מיליון שקל, אבל לא היתה לו הצעה אחת אמיתית מאף גוף. לא מטדי ולא מבארינבוים. החוזה של סמסונג נגמר ב-2013. מישהו יודע אם הרשיון ימשיך הלאה? בנוסף, אסור לשכוח שכל השוק של יבוא מכשירי סלולאר אמור להיפתח ליבוא מקביל כך שמתח הרווחים יילך ויירד. פעילים שאלו אותי את אותה שאלה, למה ב-400? אמרתי - אתה מוכן לקנות ב-500? לא קיבלתי שום תשובה חיובית. זה מאני טיים וכאן החוקים אחרים.
הרושם הוא שבן-דב דאג לעצמו הוא היה בלחץ. לא בסיטואציה טובה. הוא עשה את המאקסימום מבחינתו להביא תוצאה שתהיה טובה לכל המערכת. אף אחד לא יכול לךהתלונן על ההצעה שהוא הביא. אני מחזיק גם באג"ח של סקיילקס, וראיתי מצבים יותר פשוטים שהתספורות בהם היו יותר קשות".
