מידרוג הורידה הדרוג לאלביט הדמיה בשתי דרגות בצל הפעילות בהודו

מידרוג הודיעה היום (ב') על הורדת דירוג לסדרות האג"ח שלאלביט הדמיהמ-Baa1 ל-Baa3 והותרת אופק דירוג שלילי. במקביל, מידרוג הורידה את הדירוג של החברה הבת פלאזה סנטרס בדרגה אחת מ-A3 ל-Baa1 עם אופק דירוג שלילי. נימוקי חברת הדירוג להורדה, "המשך היעדר נגישות לשוק ההון לצד עומס פרעונות חוב משמעותי אשר שוחקים את הנזילות של החברה בקצב מהיר".

מה דעתך על מניית אלביט הדמיה:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

בחברת הדירוג ציינו את השינויים שנערכו בהנהלה הבכירה של החברה וביניהם מינויו של מר מוטי זיסר למנכ"ל. "בהתבסס על שיחות שנערכו עם הנהלת החברה, מידרוג מעריכה כי שינויים אלו נעשו בכדי לאפשר למנהליה הבכירים של החברה להתמקד באזורי פעילות".

לפי חברת הדירוג, אלביט הדמיה לא עמדה ביעדים שהציגה בפניה בסקירת החוב הקודמת שערכה חברת הדירוג לחברה, בהם: תחום המדיקל והפעילות הישירה בהודו. בחברת הדירוג ציינו כי לעומת הצגת הדברים על ידי החברה בסקירה הקודמת חלה הרעה בתחזיות לעתיד.

פעילותה של אלביט הדמיה בהודו מאופיינת בכך שהיא נכנסת לשותפויות עם שותפים מקומיים המכירים את השפה, התרבות והחוקים ,כשמנגד אלביט הדמיה מצידה מביאה לשותפות את הידע בתחומי התכנון, הנדסה וניהול פרוייקטים שנצבר מפעילותה רבת השנים במזרח אירופה. מידרוג רואה את הפעילות בהודו ככזו שמשפיעה לשלילה על הדירוג של החברה שכן המדינה "מאופיינת בשוק אשראי ובתרבות עסקית השונים מהמקובל במדינות המערב, ועלולים להקשות על יכולת חילוץ תזרימים מהותיים מפעילות זו".

בנוסף, לפי מידרוג, שווי המניות של פלאזה סנטרס, פחת משמעותית ובהתאם לכך פגע בגמישותה הפיננסית של אלביט הדמיה. "לאחר המימושים האחרונים, הנכס העיקרי שנותר לחברה הינו אחזקותיה במניות פלאזה סנטרס (62%). גם הגמישות הנובעת מהאחזקה במניות פלאזה סנטרס נשחקה וזאת לאור העובדה כי שווי מניות אלו ירד משמעותית למחיר בו מימוש המניות או שעבודן לא ייצר לחברה תזרים משמעותי. גם כך, כמחצית מאחזקות החברה בפלאזה משועבדות לטובת הלוואה בנקאית", כתבו במידרוג. 

מוטי זיסר, מנכ"ל אלביט הדמיה צילום: שוגר דייויד