אייל גבאי: "אי אפשר לפתור חוב של 8 מיליארד שקל בהזרמה של 200 מיליון שקל"

"אי אפשר לפתור חוב של 8 מיליארד שקל בהזרמה של 200 מיליון שקל", כך אמר אייל גבאי, המומחה שמינה בית המשפט לאי.די.בי אחזקות ופתוח, באסיפה המשותפת של מחזיקי האג"ח בתל אביב.

חוסר הבהירות בנוגע להזרמת הכסף מאלשטיין, והכישלון של מחזיקי האג"ח של אי.די.בי פתוח להשתלט על החברה בדרך משפטית באמצעות הטענה שהחברה לא תוכל לעמוד בהתחייבויותיה, היוו את הרקע להסכם בין שתי סדרות האג"ח שנחתם לפני שבוע.

נוחי דנקנר צילום: צביקה טישלר

במסגרת הסכם זה, מחזיקי האג"ח של אי.די.בי פתוח יעבירו למחזיקי האג"ח של אי.די.בי אחזקות חלק מהשווי הנובע מנכסי אי.די.בי פתוח תמורת העברת המניות לידי מחזיקי האג"ח של אי.די.בי פתוח. זאת, מאחר שהערת ה'עסק חי' בדו"חות אי.די.בי אחזקות מאפשרת למחזיקי האג"ח להשתלט על החברה, ובכך לקבל את השליטה במניות אי.די.בי פתוח.

במסגרת ההסכם, החוב של אי.די.בי פתוח יקטן ב־1.35 מיליארד שקל, ולכן לחברה יהיה שווי נכסי נקי חיובי של 600 מיליון שקל. כמו כן תהיה דחייה מהותית של תשלומי החוב – שיקנו לחברה שקט תעשייתי של חמש שנים למימוש הנכסים.

מקבוצת אי.די.בי נמסר בתגובה: "אסיפות מחזיקי האג"ח של אי.די.בי אחזקות זומנו באופן מגמתי, מבלי שיינתן למחזיקי איגרות החוב של החברה מידע מהותי לצורך קבלת החלטה מושכלת ביחס למתווה. היעדרו של מידע חיוני זה עלול ליצור מצג שווא ביחס להיתכנותו של המתווה והוא אינו מאפשר קבלת החלטה כלשהי בעניינו. 

הבקשה לזימון פורסת תמונה בלתי מאוזנת ביחס לחלופות העומדות בפני המחזיקים ואינה עומדת בכללים לזימון אסיפות וניהולן. לא נדרש קוורום, הרוב הדרוש בהצבעות לא פורסם מראש ואינו ידוע ואין כוונה לפסול קולות של מצביעים הנגועים בניגוד עניינים. המחזיקים אינם מיודעים אודות ההשלכות השליליות המהותיות של אישור המתווה על החברות הבנות של קבוצת אי.די.בי, לא מתאפשר להם לבחון אלטרנטיבות, ולא עומדות בפניהם חוות דעת כלכליות המנתחות את המתווה. גם לא הוסבר להם דבר וחצי דבר על הסיכון הרב הכרוך באישור המתווה על ידי אסיפות נושי אי.די.בי פיתוח.

"היעלה על הדעת שהחלטה כה עקרונית ומהותית, מגלמת ויתור דרסטי וקיצוני ביותר על ערך כלכלי מצידם של מחזיקי האג"ח, תיסמך על מסד כה רעוע וחסר?

"למרבה הצער, כינוס אסיפה זו בחיפזון בלתי מוסבר מהווה המשכה של התנהלות חד צדדית וקלוקלת, שהובילה לגיבוש וחתימת הסכם הנציגויות בחוסר תום לב ובחוסר סמכות. בנסיבות אלה, משלא תוקנו הפגמים והכשלים כאמור, מדובר בהתנהלות שלא כדין הפוגעת פגיעה חמורה בזכויותיהם של כל הנוגעים בדבר, ובכללם המחזיקים עצמם".