דנקנר, גרנובסקי ובעלי האג"ח ישובו למו"מ בשבוע הבא

לאחר נתק של יותר מחודשיים, המו"מ בין נציגות מחזיקי האג"ח של אי.די.בי אחזקות לבין החברה ובעל השליטה נוחי דנקנר מתחדש. בשבוע הבא, לאחר יום הכיפורים, צפויה להיקבע פגישה ראשונה בין נציגיהם של דנקנר ואלכסנדר גרנובסקי, לנציגות המחזיקים, כדי להתחיל מו"מ לגבי תנאי ההסדר, כך נודע ל"כלכליסט".

בחודשיים האחרונים סירבו המחזיקים להיפגש עם דנקנר וגרנובסקי. גם לאחר הפסיקה של שופט בית המשפט המחוזי בתל אביב איתן אורנשטיין — שהעניק לשניים חודשיים נוספים לגיבוש מתווה הסדר חוב וקידום רכישת אמבלייז, שדרכה אמור גרנובסקי לרכוש את השליטה באי.די.בי אחזקות — עדיין העדיפו אנשי הנציגות והנאמנים להעניק עדיפות לאדוארדו אלשטיין לשמור על הבלעדיות עמו.

אבל בימים האחרונים החלו בקיעים ראשונים בשיחות עם אלשטיין. איש העסקים הארגנטינאי אמור היה להפקיד בנאמנים בשבועות הקרובים 25 מיליון דולר, בנוסף ל־75 מיליון הדולר שהעביר כבר. לאור פסיקתו של אורנשטיין, ביקש אלשטיין לדחות את ההפקדה, בעוד שהנציגות מבקשת מאלשטיין לדחות את מועד השלמת העסקה כולה, שאמור לתרחש באמצע נובמבר. פורמלית — כדי שאנשי הנציגות יוכלו לדבר עם דנקנר — שווי הצעתו צריך להיות גבוה ב־8% מזה של ההצעה של אלשטיין. במקביל החלו לעלות קולות בנציגות, שלפיהם יש למחזיקים אינטרסים מובהק להתייחס להצעה של גרנובסקי ודנקנר, וכך לנסות אפילו להשיג הצעה יותר טובה מאלשטיין.

הבעיה מבחינת דנקנר וגרנובסקי היא שהמחזיקים סבורים שההצעה של אלשטיין — אף ששווייה עומד על 770 מיליון שקל (כולל 70 מיליון שבהם ירכוש מניות של אי.די.בי פתוח מידי המחזיקים) מול 826 מיליון שקל של גרנובסקי ודנקנר — היא כדאית יותר מאחר שאיננה כוללת פטור מתביעות לדנקנר. עם זאת, בשיחות הצפויות נראה כי דנקנר יציע פיצוי נוסף עבור פטור כזה.

נוחי דנקנר צילום: רויטרס

בינתיים נמשכות ההכנות למיזוג כור ודסק"ש. אתמול דיווחה כור כי החלה לממש בפועל מניות קרדיט סוויס שברשותה. כור מכרה במהלך הימים האחרונים 5.5 מיליון מניות קרדיט סוויס תמורת כ־155 מיליון פרנק שוויצרי (כ־597 מיליון שקל) ותרשום בעקבות המכירה רווח של כ־73 מיליון שקל בדו"חותיה הכספיים לרבעון השלישי של 2013. שווי המניות שבידי כור (1.6%) עומד על 733 מיליון פרנק שוויצרי ומהווה פער חיובי של כ־380 מיליון שקל לעומת שווי המניות בספרי כור.

בעקבות מכירת המניות עדכנה מעלה קבוצת אי.די.בי את שווי כור לצורך המיזוג, והוא יעמוד על 3.47 מיליארד שקל או 72.8 שקל למניה. בסוף יוני הוערך שווייה של כור ב־3.03 מיליארד שקל, כלומר — עלייה של כ־15%. לפי השווי החדש, אי.די.בי פתוח צפויה לקבל קבל אי.די.בי פתוח 451 מיליון שקל מהמיזוג. השווי הסופי ייקבע רק ביום המיזוג.