בדרך למגרש של הגדולים?

בעלי קבוצת נץ מבצעים את המהלכים העסקיים שלהם בישראל דרכה, אך לקבוצה אין עדיין יכולת פיננסית עצמאית.

הזינוק של קבוצת נץ היה מהיר — מ־2009 ועד היום זינק מאזן החברה פי עשרה והוא מסתכם בכמיליארד שקל. בסוף המחצית הראשונה היו בקופת קבוצת נץ פחות מ־4 מיליון שקל במזומן, וסך הכל 8 מיליון שקל בנכסים שוטפים. כיום יש להם שתי רגליים המספקות הכנסות מדיבידנדים — מנדלסון שיכולה לספק כ־25 מיליון שקל בשנה; ונץ ארה"ב שעומדת על קצב שנתי של 2–4 מיליון דולר ונץ מלונות שבינתיים רק צורכת מזומנים.

נוחי דנקנר צילום: רויטרס

רמת המינוף סולו כיום של נץ אינה בעייתית עם 46% הון למאזן, אך התזרים מהפעילות השוטפת שלה נכון למחצית הראשונה הוא אפסי. כך יוצא שאת הצעד באי.די.בי לא יכלה החברה לבצע בלי בעלי השליטה שיזרימו את האמצעים. אם מהלך הכניסה לאי.די.בי יושלם, תגדל תלות קבוצת נץ בבעלי השליטה, בבנקים ובגופים מממנים שונים. בלי שיפור ניכר בתזרים דיבידנדים כתוצאה מהמהלך, היא עלולה למצוא את עצמה במהרה כמו דנקנר.