סכנת הערת עסק חי בבזן נחשפה עם העיכוב בדו"ח לאומי

בנק לאומיידחה את פרסום הדו"חות לרבעון השלישי מיום רביעי בבוקר ליום חמישי בערב. פרסום הדו"חות נדחה בעקבות עיכוב בפרסום הדו"חות של החברה לישראל שבה מחזיק הבנק כ־18%. החברה לישראל מעכבת את פרסום דו"חותיה, כנראה על רקע המגעים סביב החברה־הבת בזן לפריסת חובותיה ולהנפקת זכויות מתוכננת בהיקף של 150 מיליון דולר. היקף החוב של בזן למחזיקי האג"ח עומד על 413 מיליון דולר ולבנקים על 810 מיליון דולר.

ככל הנראה, הבנקים ימשיכו להעמיד אשראי לבזן, מה שיאפשר לחברה לפרסם דו"חות ללא הערת עסק חי. אם בכל זאת מגעים אלו לא יישאו פרי ובזן תפרסם את דו"חותיה עם הערת עסק חי, יחולו שינויים באופן עריכת הדו"חות ובסיווגים החשבונאיים של ההתחייבויות. למעשה, במידה מסוימת בנק לאומי אחראי לעיכוב בפרסום של דו"חותיו.

מה דעתך על מניית לאומי:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

ברגע שבנק לאומי יחתום עם יתר הבנקים על קווי האשראי של בזן, היא תוכל האחרונה לפרסם את דו"חותיה, החברה לישראל תפרסם את דו"חותיה, ולבסוף גם לאומי יוכל. ברשימת הבנקים שהעניקו קווי אשראי לבזן נמצאים הפועלים, לאומי, דיסקונט, הבינלאומי ומזרחי טפחות. היקף האשראי המשמעותי ביותר מיוחס לבנק הפועלים, ולאומי מהמממנים המשניים יותר.

עיכוב זה מציף מחדש את בעיית האחזקות של בנקים בחברות ריאליות. לפי חוק הבנקאות, אסור לתאגיד בנקאי להחזיק ביותר מ־20% ממניות תאגיד ריאלי בודד ואסור לו להיות חלק מקבוצת שליטה. נוסף על כך, אסור שסכום ההשקעות של תאגיד בנקאי בתאגידים ריאליים יעלה על 15% מהונו.

לבנק מותר להשקיע עד 5% נוספים מהונו ובלבד שלא יחזיק בתאגיד אחד ביותר מ־5% ולא תהיה לו זכות למנות דירקטור. לבנק מותר להשקיע עד 5% נוספים מהונו בתאגידים ריאליים זרים שאין להם פעילות עסקית מהותית ומתמשכת בישראל. כמו כן, בנקים לא יכולים להשקיע ביותר מקונגלומרט אחד (חברה העוסקת ביותר משלושה תחומים, כמו, למשל, החברה לישראל).  

כל זאת נועד בחלקו כדי למנוע יצירת ניגודי עניינים. כך שאותו בנק שמחזיק בנתח מחברה מסוימת, לא ימצא את עצמו נותן לה אשראי לצורך פעילותה השוטפת ואף מקיים איתה הסדרי חוב בשעת מצוקה, כפי שקורה כרגע.

בנק לאומי אמנם אינו אוחז בבזן באופן ישיר, אולם הוא מעניק לה קו אשראי דרך האחזקה בחברה־האם שלה. לכאורה נוצר ניגוד עניינים בין רצונו של לאומי לבטח את קווי האשראי שלו בצורה המיטבית ולדרוש ריבית גבוהה ככל האפשר עליהם, לרצונו לפרסם את דו"חותיו הרבעוניים במהירות האפשרית וללא עיכובים ולהגן על השקעותיו בחברה לישראל, שתסבול אם הוא לא יעניק קווי אשראי נוחים לחברה־הבת — בזן.