כוחו של בעל השליטה הבא באי.די.בי יצומצם

בין אם השליטה בקבוצת אי.די.ביתעבור לידיים אחרות ובין אם היא תישאר בידיו של נוחי דנקנר, בתוך חצי שנה לבעל השליטה בה יהיה הרבה יותר קשה למשוך דיבידנדים שמנים מהחברות שבתחתית הפירמידה לחברות שלמעלה, זאת בזכות חוק הריכוזיות.  

החוק, שנכנס לתוקף ביום רביעי האחרון, יחייב את החברות בקבוצה לעצב מחדש את מבנה הדירקטוריונים שלהן כך שיוחלש הקשר בינם לבין בעלי השליטה.

כבר מדווחות לבורסה

החוק קובע שבחברות שמהוות את השכבה השלישית ומעלה בחברה במבנה פירמידה רוב הדירקטורים יהיו בלתי תלויים, ומספר הדירקטורים החיצוניים המינימלי יהיה כמחצית מחברי הדירקטוריון. דירקטור בלתי תלוי הוא דירקטור שעומד בשורה של תנאים שמטרתם למנוע זיקה לחברה וניגודי עניינים.

על ההוראה להתבצע בתוך חצי שנה, כאשר אי ביצועה במשך למעלה מ־90 יום מיום כינוס האסיפה הכללית, עלולה לעלות לחברה בקנס מינהלי שיוטל עליה על ידי רשות ניירות ערך.

חלק מהחברות בקבוצת אי.די.בי כבר החלו לדווח אתמול לבורסה על השינויים שיאלצו לבצע בדירקטוריונים שלהן בעקבות החוק. מהדיווחים עולה שבחברות הריאליות, אלה שמייצרות את המזומנים בקבוצה, צפויים השינויים הקיצוניים ביותר.

כך למשל בעוד בדסק"ש, המצויה בחלקה העליון של הפירמידה, חסרים שני דירקטורים בלתי תלויים לדירקטוריון שבו תשעה חברים, בשופרסל המצויה בתחתית הפירמידה צריכים להתווסף לא פחות מחמישה דירקטורים בלתי תלויים לדירקטוריון שמונה 13 חברים.

דוגמאות נוספות לחברות ריאליות בקבוצה בהן צפויים שינויים בתמהיל הדירקטוריונים הן נכסים ובניין לה חסרים שני דירקטורים בלתי תלויים; גב ים שצריכה עוד שלושה דירקטורים בלתי תלויים; מהדרין שצריכה גם היא עוד שלושה דירקטורים בלתי תלויים; וישפרו שצריכה להוסיף שני דירקטורים בלתי תלויים.

משטחים את הפרמידה

החוק צפוי להשפיע על החברות בקבוצה גם בטווח הארוך ולגרום להשטחת השכבות בפירמידה. החוק קובע שחברה המצויה בשכבה השלישית של קבוצת חברות יכולה לשלוט בחברות שתחתיה במשך שש שנים נוספות בלבד, ואילו חברה המצויה בשכבות הרביעית ומעלה יוכלו לשלוט בחברות שמתחתיהן במשך ארבע שנים. רוב החברות באי.די.בי נחשבות לחברות בשכבה רביעית ומעלה.

ההשטחה עתידה להתבצע באמצעות מכירה, מיזוג או פירוק בפרק הזמן שהקציב לכך החוק.