אילן בן־דב יגייס אשראי כדי לעמוד בתנאי החוב לאג"ח והתחייבויותיו לרשויות המס

עוד לא יבשה הדיו על אישור בית המשפט בתחילת החודש להסדר החוב של סקיילקסוכבר בעל השליטה, אילן בן דב, נדרש למתוח איברים כדי לעמוד בהתחייבויותיו כלפי מחזיקי האג"ח ורשות המסים.  

אתמול דיווחה סקיילקס כי בהתאם לתנאי שטר הנאמנות של אג"ח ו', היא נדרשת לשעבד לטובת מחזיקי האג"ח מניות נוספות של פרטנר בשווי של כ־20 מיליון שקל, אולם נכון להיום, אין לחברה המנוהלת בידי יהל שחר מניות חופשיות משעבוד.

לפני חודש אישרו מחזיקי האג"ח של סקיילקס מהלך של החלפת השעבוד שיש לסדרה א' על מניות פרטנר בשעבוד על פיקדון מזומן בשווי של 56 מיליון שקל, אולם מהלך זה טרם הבשיל בשל היעדר מזומנים הנדרשים להשלמתו. בנוסף, סקיילקס התחייבה להעמיד לרשות המיסים, להבטחת התחייבויותיה במסגרת הסכם פשרה שנחתם לפני כחודש, מניות פרטנר או בטוחה חלופית בשווי זהה בשווי של 10 מיליון שקל.

במועד הנפקת אג"ח ו' באוקטובר 2010 שועבדו לטובת המחזיקים מניות פרטנר בשווי של 120% מהיקף החוב שגויס. אלא שמאז צנחה מניית פרטנר בכ־45% ושווי הבטוחה התכווץ בהתאם, וסקיילקס מחויבת להתאים את הבטוחה להיקף החוב.

מה דעתך על מניית פרטנר:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

על פי שטר הנאמנות, אחת לרבעון ייבדק היחס שבין שווי מניות פרטנר המשועבדות לטובת נאמן אג"ח ו' לבין ערכן הנקוב של האג"ח. אם שווי הביטחונות קטן מ־95% משווי החוב, נדרשת סקיילקס לשעבד מניות נוספות של פרטנר, כך ששווי הבטוחות יעלה ל־100%. מנגד, במקרה שהיחס בין הביטחונות לחוב יעלה על 125%, סקיילקס תהיה רשאית לשחרר ביטחונות בהיקף שיקטין את היחס ל־120%.

מבדיקה שבוצעה בסוף דצמבר 2013 ופורסמה אתמול עולה ששווי המניות המשועבדות למחזיקי אג"ח ו' לפי ממוצע מחירי הסגירה של פרטנר במהלך 10 ימי המסחר האחרונים של 2013, עמד על 40.2 מיליון שקל. לעומת זאת, היקף האג"ח שבמחזור עמד אז על 59.9 מיליון ערך נקוב, שמעמיד את היחס הנוכחי בין שווי הביטחונות לחוב על 68% בלבד.

בשטר הנאמנות "שווי החוב" מוגדר לפי כמות הערך הנקוב, אולם הודות לעלייה בשער של מנית פרטנר ולפירעון חלקי של קרן שבוצע ב־1 בינואר, הבטוחות החדשות יכסו 100% מהחוב המתואם (הכולל את הריבית שנצברה והפרשי ההצמדה למדד).

ככל הנראה, הפתרון לאתגר של סקיילקס יגיע מהכיוון של אג"ח א', שבניגוד לאג"ח ו' שסובלת מחוסר בביטחונות, נהנית מעודף ביטחונות של כ־100 מיליון שקל. סקיילקס לא תתקשה לקבל אשראי של עד 50 מיליון שקל, לפי יחס של 1:2, שיובטח בשעבוד שני על מניות פרטנר המשועבדות כיום בשעבוד ראשון לסדרה א'. את התמורה שתתקבל סקיילקס תוכל לשעבד לטובת מחזיקי אג"ח ו' ורשות המסים.

כשסדרה א' תיפרע במלואה בסוף מרץ השנה, מניות פרטנר המשועבדות למחזיקי האג"ח ישתחררו ויעמדו שוב לרשות סקיילקס. את המשימה הזאת הנהלת סקיילקס תידרש להשלים עד 24 בפברואר, הודות לשהות של 30 ימי העסקים ששטר הנאמנות מקנה לה כדי לתקן את השעבוד הקיים.

אילן בן דב צילום: אוראל כהן