איל וולדמן: "לא הרגשנו את האהבה בארץ, אז יצאנו"

לפני שנה בדיוק נמחקה ברעש גדול מלאנוקס מהמסחר בתל אביב, זאת על רקע חילוקי דעות בינה לבין המוסדיים הישראליים, אנטרופי והבורסה המקומית. בכנס של חברת קשרי המשקיעים גלברט כהנא אמר אתמול איל וולדמן, מנכ"ל מלאנוקס כי "האווירה בארץ היא לא אווירה חיובית של משקיעים. אנחנו בסך הכל רוצים להצליח וליהנות מההצלחה ומהחיים. אנחנו לא רוצים להתכתש ולריב, ואנחנו לא עושים שום דבר שהוא לא בסדר. אנחנו אוהבים את המשקיעים שלנו ורוצים שיאהבו אותנו בחזרה".

הוויכוחים שמנהלת יצרנית ציוד התקשורת למחשבי־על ושירותי ענן עם גורמים ישראליים התחיל מאנטרופי, חברת הייעוץ למוסדיים. אנטרופי, והמוסדיים בעקבותיה, התנגדו בשם תקינות הממשל התאגידי לכך שוולדמן יחבוש שני כובעים במקביל: יו"ר ומנכ"ל החברה. בסופה של ההתכתשות נמחקה מלאנוקס מהמסחר. המהלך זעזע את הבורסה, ומנכ"לית הבורסה דאז אסתר לבנון הגדירה את המחיקה ככישלון של הבורסה המקומית.

לא מרגיש את האהבה

"לא הרגשנו את האהבה בארץ, אז הלכנו מפה" תיאר וולדמן את העבודה בישראל. "בארה"ב אומרים לנו, 'תודה רבה, אנחנו מאוד מרוצים מהחברה', ומבקשים הסברים על כל מיני דברים. בארץ זה, 'למה אתה עושה את זה' או 'למה אתה נותן את השכר הזה'. פתאום אנטרופי רוצה לקבוע מי יהיה בדירקטוריון שלך. אם אתם רוצים ומאמינים בחברה, תשקיעו בה, ואם לא, אל תשקיעו. יצאנו מהמסחר בישראל בכאב כי אנחנו מאוד אוהבים את ישראל. אנשים לא אהבו את היציאה, אבל זה היה צעד נכון למלאנוקס".

וולדמן דיבר על האכזבה ממלאנוקס בשנה שעברה, כשקצב הצמיחה של החברה היה נמוך מציפיות המשקיעים ובתגובה צנחה מנייתה. ואולם, הסנטימנט השלילי נמשך גם אחרי שמלאנוקס נמחקה מהמסחר, והמניה הוסיפה עד היום רק 5.6% מתחילת השנה בעוד שמדד נאסד"ק זינק ב־13.3% בתקופה זו. שווי השוק שלה עומד היום על 1.9 מיליארד דולר, עמוק מתחת לשיא ב־2012, אז שווייה עמד על 5.1 מיליארד דולר. "ב־2012 היתה לנו שנה מדהימה. עשינו חצי מיליארד דולר בהכנסות ו־100 מיליון דולר ברווחים", אמר ולדמן, "זה קרה כי חלק מההכנסות נדחו מ־2011 ל־2012 בגלל עיכוב במעבד של אינטל, רומלי. 100 מיליון הדולרים ברווחים הגיעו לא רק מ־2011, אלא גם מ־2013 (חלק מלקוחות מלאנוקס צברו מלאי גדול מדי ב־2012, בהיקף של 50 מיליון דולר - נ"צ)".

מאמין בחזרה לצמיחה

בנוגע לאפשרות לכך שגם בהשקת המעבד החדש הנוכחי של אינטל, גרנטלי, יתרחש אירוע כפי שקרה עם רומלי, אמר וולדמן כי "אני לא רוצה לתאם ציפיות של אף אחד. אני לא חושב שזה יקרה בגרנטלי. כל פעם שיוצא מעבד חדש שהוא יותר מהיר, צריך אותנו יותר. כשהמנוע יותר חזק, צריך צינור יותר גדול והצינורות שלנו הם גדולים".

את המשקיעים שהתאכזבו מביצועי מניית החברה בשנה האחרונה מנסה וולדמן להרגיע. "המשקיעים הניחו שהצמיחה שלנו תימשך, אבל פתאום ראינו ירידה ואכזבה ברבעון הרביעי של 2012. לכן המניה התנהגה כמו שהיא התנהגה. אני לא חושב שיכולנו לצפות את זה. אנחנו חוזרים עכשיו לצמיחה מאוד יפה ונמשיך לצמוח בעתיד, ואני לא חושב שתהיה מחזוריות. אנחנו מנסים לשלוט על המלאים עם הלקוחות שלנו, אבל בסופו של יום, זה לא בידיים שלנו".

למרות הצמיחה המדשדשת והמרחק הגדול מהשיא של 2012 וולדמן נותר אופטימי: "האנליסטים מצפים שמלאנוקס תרשום השנה הכנסות של 445 מיליון דולר וב־2015 הכנסות של 555 מיליון דולר. זו צמיחה של 25% וזו צמיחה יפה".

תחרות חדשה באופק

לפני שנה וחצי רכשה אינטל את QLogic, העוסקת בפתרונות אחסון ברשתות תמורת 125 מיליון דולר. רכישה שמסמנת כי ככל הנראה אינטל מתכוונת להשיק פתרון מתחרה לזה של מלאנוקס. וולדמן לא נראה מוטרד מתחרות עם ענקית השבבים: "השבוע הבנו שאינטל תשיק מעבד במהירות של 100 ג'יגה־ביט רק בשנת 2017. היתרון הטכנולוגי שלנו מול

המתחרים רק גדל, ואנחנו דור וחצי מעל המתחרים שלנו".

בשנה האחרונה רכשה מלאנוקס את אינטגריטי פרוג'קט (Integrity Project), מהלך לא יוצא דופן עבור החברה שרק בישראל רכשה כבר ארבע חברות. "אנחנו מנסים לגדול אורגנית כמה שאפשר, אבל כשיש רכישה שתאפשר להגדיל את הרווח, אנחנו לא מתביישים לרכוש חברות".

וולדמן גם התייחס לכך שמלאנוקס עשויה להיות יעד רכישה ואמר כי "אני חושב שכל חברה טובה היא יעד לרכישה. תמיד מסתכלים עליה ורואים אותה. כל עוד מועצת המנהלים תמשיך לחשוב שטובת המשקיעים מחייבת שנישאר עצמאיים, נישאר עצמאיים. זה משחק כלכלי ואחריות שלנו כלפי המשקיעים בסופו של דבר".