הנפקת הזכויות לא הרגיעה את מעלות - מורידה דירוג לאי.די.בי פתוח

למרות הנפקת הזכויות והזרמת ההון לחברת האחזקות החבוטה אי.די.בי פתוח- כלכלני מעלות הורידו הערב (ה') את דירוג החברה מ-BB ל-B עם תחזית שלילית.

כלכלני מעלות מציינים בעיקר פער של 940 מיליון שקל בין המקורות לשימושים של החברה עד סוף 2016 - שמהווים בור פיננסי קשה לעיכול. במעלות מציינים כי החברה מתכננת לסגור את הפער הזה באמצעות מכירת השליטה בכלל ביטוח - מהלך שלא צלח בעבר.

מעלות מציינת כי יחס החוב לנכסים (Loan to Value) של אי.די.בי פתוח, עלה לאחר הנפקת הזכויות ל-103%, לעומת 83% במועד המעקב האחרון של חברתץ הדירוג. עיקר העלייה ביחס נובעת מירידה בשווי האחזקות הסחירות של אי.די.בי, ובפרט מירידה של 68% בשווי השוק של דסק"ש. בשורה התחתונה מציינים במעלות כי "תחזית הדירוג השלילית משקפת את סיכוני האשראי הגבוהים מאוד של החברה על רקע פרופיל הנזילות הנוכחי, שיעור מינוף שאינו בר קיימא, והערכתנו שכושר הפירעון של החברה תלוי לחלוטין בתמיכה נוספת של בעלי השליטה או במכירת נכסים משמעותיים".

בנוסף, מעלות צופה כי ב-31 במרץ אי.די.בי פתוח תפסיק לעמוד בחלק מההתניות הפיננסיות שלה לבנקים - בפרט יתרת מזומן בגובה היקף סילוק החוב ל-2 הרבעונים הקרובים. במעלות ציינו כי יורידו מיידית את הדירוג ל-CC עם אי.די.בי תחל מו"מ על דחיית תשלומים או תרכוש אג"ח בשוק.

אדוארדו אלשטיין צילום: אוראל כהן