פתיחת שבוע סוערת: הדולר היציג זינק ב-1.8% ל-4.014 שקלים

בפתיחת שבוע המסחר במט"ח רשם הדולר עלייה חזקה מול השקל, על רקע המשך הריצה של המטבע האמריקאי בעולם בסוף השבוע. הדולר היציג זינק ב-1.8% ונקבע על 4.014 שקלים. היורו ירד ב-0.2% ושערו היציג נקבע על 4.225 שקלים.

בעולם נחלש היורו ב-0.3% מול המטבע האמריקאי - הצמד נסחר בשער של 1.055 דולר ליורו.

בסקירה שפרסם HSBC בסוף השבוע טענו כלכלני בנק ההשקעות כי הראלי בדולר צפוי להסתיים בקרוב, וכי מדובר בפועל בבועה שסופה להתפוצץ: "המסיבה תסתיים בקרוב, הגיעה העת לאסוף את החפצים שלך ולצאת כל עוד אתה יכול", כותבים ב-HSBC.

ב-FXCM אומרים הבוקר כי "המומנטום של הצמד דולר שקל נובע בעיקר מהמומנטום של הדולר בעולם, שסוגר כבר שבועיים של עלייה, לאחר תקופה של תיקון. עלייה מעל 4 שקלים עשויה לעודד שוב את הספקולנטים לדחוף את הצמד לעבר שיאים חדשים, ואולם, לאור הכישלונות הקודמים בפריצת הטווח, הן כלפי מטה והן כלפי מעלה, עדיין לא ברור אם השוק בשל לפריצה משמעותית".

שבוע המסחר בתל אביב צפוי להתנהל בסימן הציפייה למדד המחירים לצרכן לחודש מרץ, שתפרסם הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה ביום רביעי הקרוב. מדד מרץ צפוי להיות מדד חיובי לאחר 2 מדדים שליליים נמוכים במיוחד, כשברקע האינפלציה בשנה האחרונה שלילית כבר 6 חודשים ברציפות.

בבית ההשקעות טופ אלפא אומרים כי התחזקות הדולר "מן הסתם מתקבלת בברכה ע"י בנק ישראל שנלחם להחליש את השקל כנגד סל המטבעות האפקטיבי. במידה שמגמת התחזקות זו תמשך, והמדד לחודש מרץ יהיה בהתאם לציפיות, סביר כי בנק ישראל יחליט להשאיר את הריבית לחודש מאי על כנה".

איילת ניר, הכלכלנית הראשית של יצירות, אומרת כי למדד חודש מרץ חשיבות רבה, "שכן ההחלטה בבנק ישראל האם לנקוט בצעדים נוספים, תלויה בין היתר ביכולת של המדדים הקרובים למשוך את האינפלציה בחזרה כלפי מעלה, אל מעל לאפס בשלב ראשון, ואל תוך יעד יציבות המחירים בטווח הרחוק יותר. אנו מעריכים, כי מדד שיעמוד בציפיות (עלייה של 0.3% ויותר) ידחה את ההחלטה להפחית ריבית במשק, כל עוד לא תחול הידרדרות משמעותית בשער השקל-סל.".

יונתן כץ מלידר שוקי הון מעריך כי המדד ירשום עלייה של 0.4%, בהשפעת העלייה במחירי הדלקים, וכי האינפלציה שנה קדימה תגיע ל-0.9%, בהשפעת מחירי הדיור ועדכון שכר המינימום (העדכון צפוי לתרום שנה מיום כ-0.2%-0.3% לאינפלציה). לדבריו, "מאז ההחלטה של בנק ישראל ב-23 בפברואר לא לשנות את הריבית, התחזק השקל ב-1.8% מול סל המטבעות, בשעה שהבנק המרכזי ביצע במרץ רכישות מט"ח בהיקף של 535 מיליון דולר. המדיניות המוניטארית בחודשים הקרובים תושפע מכיוון השקל ומסביבת האינפלציה".

צילום: בלומברג

קובי אלפי מאלפי בנדק, מציע בסקירתו השבועית ואסטרטגיה מומלצת למסחר באופציות מט"ח. בכל הקשור לשקל דולר אומר אלפי כי למרות האמונה בחוזקו של המטבע המקומי "אנו מעריכים שהתחזקות של הדולר מול המטבעות המובילים בעולם תתורגם גם להתחזקות מול השקל. אנו ממליצים לדבוק באסטרטגית covered call (כתיבת אופציות רכש, "קולים" כנגד אחזקת נכס בסיס נקוב) על נכס הבסיס ברמת 4.05. בסטיות תקן גבוהות כפי שאנו רואים בחודשים האחרונים, אסטרטגיה זו עשויה להניב תשואה עודפת ניכרת על פני אחזקת דולרים ישירה, בשיעור של עד 5% בשנה.

"ביורו דולר, נראה שאנו חוזרים למגמה של החלשות היורו, כשבשבוע שעבר התחזק הדולר מול המטבע האירופי בכ-3%. אמנם מתגברים הקולות שמדברים על דחייה במועד תחילת העלאות הריבית בארה"ב, אך העלאת ריבית צפויה בכל מקרה השנה. העלאת ריבית בארה"ב לצד הרחבה כמותית משמעותית באירופה, תגרום להמשך התחזקות הדולר מול היורו, כך שכל תיקון של היורו הינה, מבחינתנו, הזדמנות להגדלת חשיפה לדולר", אומר אלפי.