מקום שישי: שלומי כהן, מיטב דש
"הגדלתי את החשיפה למט"ח, ובעיקר לדולר, למקסימום"
איך אתה מתכונן לתרחיש של העלאת ריבית בארצות הברית, ומתי לדעתך הוא צפוי?
"העלאת הריבית לא תתרחש לפני שהפד ירגיש בטוח לגבי הנתונים הכלכליים וזה יקרה בסוף השנה או בתחילת השנה הבאה. לכן שוק המניות עשוי להמשיך לעלות על גב הנתונים הכלכליים, ואפשר לצפות לירידות בשוק האג"ח. לאחרונה העליתי את רמת החשיפה למט"ח, בעיקר לדולר, כמעט למקסימום".
שלומי כהן, מיטב דש צילום: תומי הרפז
להערכתך, הריבית בישראל תוסיף ותרד? אילו אפיקים עדיין אטרקטיביים בתקופה זו?
"בהחלט תיתכן ירידה נוספת בריבית על רקע התחזקות השקל מול סל המטבעות, אבל אנו בסוף הסייקל. אני לא רואה ריבית שלילית בישראל. כהשקעה, אפיק המניות כפרופיל סיכוי־סיכון מומלץ ביותר".
מה תאמר ללקוח שרוצה לקנות קרן אג"ח מדינה שקלית קצרה? אילו אלטרנטיבות תציע לו?
"בקרנות בעלות מח"מ קצר התשואה הפנימית כל כך נמוכה, עד שהיא אינה מכסה את העלויות של הלקוח. ללקוחות סולידיים קרן כספית תספק מגן מס בתקופות של אינפלציה. ללקוחות פחות סולידיים אפשר לשלב קרנות קונצרניות. קרנות מעורבות המשלבות מניות ואג"ח חו"ל הן אלטרנטיבה מומלצת".
מי מנהל הקרנות המוצלח ביותר שלא מבית ההשקעות שאתה עובד בו?
"אורי קרן מילין לפידות מנהל את קרן ה־90/10 באופן מעורר הערכה".
