הבורסה בת"א מקימה מחלקה כדי לתפוס סטארט־אפים בזמן

מנכ"ל הבורסה לניירות ערך בתל אביב יוסי ביינארט יוצא במהלך ראשון ליישום אחד היעדים האסטרטגיים שהציב - טיפוח חברות ישראליות קטנות ובינוניות משלב ינקות, כדי לעודד את הנפקתן בעתיד בבורסה בישראל.

יוסי ביינארט מנכ"ל הבורסה צילום: עמית שעל

ל"כלכליסט" נודע כי הבורסה רכשה זיכיון מחברה המספקת מערכות לניהול הון (Captable) לחברות בבורסת נאסד"ק האמריקאית. זאת במטרה לשווק את הפתרונות של המערכת לחברות פרטיות, בדגש על חברות טכנולוגיה בישראל.

מי שעתיד לנהל ולהוביל את המחלקה שתטפל בחברות הוא ליאור נבון, שעבד עד לאחרונה בבית ההשקעות הראל פיננסים.

לחברות קטנות קשה להתחקות אחר בעלי המניות

חברות פרטיות רבות, בעיקר סטארט־אפים, מעניקות בשלב ראשון אופציות לעובדים, ולאחר מכן מגייסות הון מקרנות הון סיכון וקרנות השקעה בתמורה למניות ולאופציות.

על פי רוב, לחברות הסטארט־אפ הקטנות אין אמצעים מתקדמים לתיעוד ולמעקב אחר הקצאות ההון שהן מבצעות. פעמים רבות הן פשוט מקצות את האופציות והמניות דרך הנפקת תעודות מניה פיזיות, מה שמקשה להתחקות אחר בעלי המניות בחברה.

בהמשך הדרך, כשחברות כאלה מעוניינות לצאת לסבבי גיוס נוספים ובשלב הסופי לבצע הנפקה בבורסה, הגיוס הופך למסורבל מאוד בשל הצורך להתחקות אחר כל המחזיקים והזכויות שלהם. ישנה סכנה נוספת: משקיעים פוטנציאליים עלולים לחשוש מקיומם של בעלי זכויות נוספים שהם לא יודעים עליהם.

מערכת לניהול הון המבוססת על טכנולוגיית ענן - נשמרת, מתועדת ומתעדכנת ברשת - מקלה מאוד את תהליכי הגיוס וההנפקה. במתווה המתוכנן חברות קטנות ובינוניות יעבירו תשלום חודשי עבור הזיכיון שקיבלה הבורסה לשימוש במערכת.

הקשר הראשוני שייווצר בין הבורסה לבין חברות הסטארט־אפ יהפוך מתמשך, והוא יקל על הבורסה לעקוב אחר ההתפתחויות בחברה ואחר כוונותיה העתידיות לגבי הנפקה, וכן לעודד אותה לבצע מהלך כזה דווקא בבורסה הישראלית.

התכנון להמשך: סיוע גם בשירותי מחקר

במרץ האחרון, בכנס מדדים של "כלכליסט" וחברת תעודות הסל קסם, התייחס מנכ"ל הבורסה לחזונו לקרב חברות טכנולוגיה ישראליות לבורסה עוד בשלבים הראשונים להתגבשותן. "האתגר שלנו הוא לחזק את החברות הקטנות והבינוניות, שלא מצליחות לגדול בארץ ופשוט נמכרות כי הן לא מוצאות מקורות מימון. מבחינתי זה כישלון", אמר ביינארט.

"הרעיון של הנהלת הבורסה הוא לאפשר לחברות הללו לגייס כסף ומימון בארץ", הוסיף ביינארט. "צריך לטפח את החברות הללו מהיותן קטנות ופרטיות ולוודא שלא ישנו את הבעלות עליהן מסיבות לא נכונות של חוסר ברירה. צריך להתחיל לתת לחברות כאלה שירותים ולסייע להם בניהול השוטף של מבנה ההון".

ביינארט ציין גם כי ירצה לסייע לחברות שכאלה במתן שירותי מחקר, שיקלו עליהן לבצע הנפקה או גיוס. לדבריו, "אף אחד לא מכיר את החברות הפרטיות הללו ולכן קשה להן היום לגייס כסף בשוק ההון".

כמו כן התייחס ביינארט לאפשרות כי ניירות ערך של חברות פרטיות אלו ייסחרו בהמשך בפלטפורמת מסחר נפרדת שהבורסה תייצר להן. זו תוכל למשל לאפשר לעובדים לסחור באופציות שקיבלו.