החיים אחרי הסדר החוב: סקיילקס עדיין מפסידה בשורה התחתונה

סקיילקס דיווחה היום (ב') על רבעון ראשון מלא של פעילות "רגילה" אחרי שהשלימה הסדר חוב בסוף מרץ האחרון. תוצאות הרבעון מגלות כי סקיילקס הצליחה להגיע לרווח תפעולי, אך עדיין מפסידה בשורה התחתונה.

ברבעון השני הגיעה סקיילקס למכירות של 212.9 מיליון שקל, עם רווחיות גולמית של 8.9%. ה-EBITDA של סקיילקס עמד על 8.7 מיליון שקל, ושיעורו מההכנסות עמד על 4.1%. בשורה התחתונה רשמה הפסד של 1.2 מיליון שקל ברבעון השני של 2015.

מה דעתך על מניית סאני תקשורת:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

קשה למצוא רבעון מתאים להשוואה לתוצאות הרבעון השני של השנה. ברבעון הקודם סבלה החברה מבעיות בחידוש מלאי ומימון פעילותה, וברבעון המקביל סבלה מגיבנת של חוב עצום, וכן ביצעה מחיקות על שינוי ההסכם שלה עם סמסונג העולמית - הסכם שהוציא את סקיילקס ממכירת מכשירי הסלולר של סמסונג לחברות הסלולר.

לעומת הרבעון הקודם שיפרה סקיילקס את המכירות ב-47%, ואת ה-EBITDA שיפרה ב-65% - אך קשה להאמין כי שיעורי צמיחה אלה יירשמו גם ברבעון הבא.

הפעילות של סקיילקס החדשה, שבשליטת לפידות של יעקב (לוקסי) לוקסנבורג, אמורה לשרת את החוב שנשאר למחזיקי האג"ח, לאחר שספגו תספורת עמוקה בהסדר החוב האחרון. כעת נראה כי המשקיעים לא מעריכים במיוחד את יכולת החזר החוב של סקיילקס - שכן האג"ח שלה נסחרות בתשואה דו ספרתית לפדיון של 15.3%. התשלום הבא של האג"ח הוא בסוף השנה, אז צפויה החברה לשלם ריבית בלבד בסכום של 2.2 מיליון שקל.

ענת כהן שפכט

ניכר בדו"חות כי סקיילקס החדשה מתאמצת לקצץ הוצאות. כך למשל סעיף הוצאות השכירות של מטה החברה, שעמד על 1.3 מיליון שקל ברבעון המקביל, ירד ל-430 אלף שקל ברבעון החולף - עקב מעבר משרדי החברה לבניין שבבעלות החברה בפתח תקווה. בעלויות שכר ההנהלה לא היתה התייעלות, אך זאת בשל כפל תשלומים של שכר מנכ"ל בגלל תקופת ההודעה המוקדמת של המנכ"ל הקודם, יצחק בנציוני. כך, נראה כי ברבעון הבא תהיה ירידה בסעיף זה.

בשיחה עם "כלכליסט" אמרה מנכ"לית סקיילקס מאז תחילת מאי, ענת כהן שפכט, כי ההגעה לרווח נקי חיובי "לא תיקח הרבה זמן". כהן שפכט ציינה כי פעילות החברה צומחת יחד עם הצמיחה בשוק מכשירי הסלולר שנרכשים שלא דרך חברות הסלולר, כאשר החברה מנסה להגדיל את פריסת החנויות העצמאיות שלה. זאת, כחלק מההסכם של החברה עם סמסונג העולמית (סקיילקס מחויבת בנקודות שירות עצמאיות) אך גם כדי להגדיל חשיפה ללקוחות באופן ישיר.

כיום מפעילה סקיילקס 13 חנויות, ותפתח עוד 2 חנויות בחודשיים הקרובים. כ-20% ממכירות סקיילקס מתבצעות כעת בחנויות של החברה, כאשר מכירות אלה רווחיות יותר ממכירות דרך חנויות סלולר עצמאיות. על הרצון בהרחבת רשת החנויות אמרה כהן שפכט כי "אני חושבת שיש יתרון עצום בקשר ישיר עם הצרכן". אגב, כהן שפכט עצמה היתה מנכ"לית רשת חנויות דינמיקה עוד כשהיו תחת בעלות אילן דב, בשנים 2008-2009.