המשבר בברזיל העביר את טן של פישמן להפסד של 9 מיליון שקל

דו"חות חברת הדלק טן (100%) מקבוצת כלכלית ירושלים שבשליטת אליעזר פישמן חושפים מעבר של החברה להפסד של 9 מיליון שקל ברבעון השלישי של 2015, זאת לעומת רווח של 2.8 מיליון שקל ברבעון המקביל. טן נחשבת לחברה היציבה ואחת האיכותיות בפורטפוליו של פישמן, וזה יותר משנה נערכים מגעים למכירתה, שלא צלחו לכלל עסקה. ההפסד ברבעון העביר את טן להפסד של 2.8 מיליון שקל בתשעת החודשים הראשונים של 2015 לעומת רווח של 20 מיליון שקל בתקופה המקבילה. 

שני גורמים השפיעו על הדו"חות: הירידה במחיר הנפט שהביאה לירידה חדה בהכנסות מדלקים והצניחה בערכו של הריאל הברזילאי. טן מחזיקה (48.5%) עם שותפים מקומיים באיי 4 יו (I4U) שמחזיקה בזיכיון לייצור חשמל בברזיל באמצעות תחנות הידרו־אלקטריות. אחד השותפים המקומיים מחזיק בנתח זהה לטן בתחנות בעוד השלישי מחזיק ב־3% הנותרים. אחזקה זו הניבה לטן הפסד של 7 מיליון שקל ברבעון השלישי בשל הוצאות המימון, זאת כתוצאה מצניחה של 22% ברבעון בשער הריאל הברזילאי. בסך הכל רשמה טן הוצאות מימון של 11.6 מיליון שקל בינואר־ספטמבר 2015 בגלל ירידת שער המטבע הברזילאי וצניחה בשווי האחזקה בשותפות ההידרו־אלקטרית.

הוצאות המימון של טן ברבעון השלישי זינקו ל־10.3 מיליון שקל לעומת 3.7 מיליון ברבעון המקביל. 6.9 מיליון שקל מהסכום נבעו מירידה בשווי ההוגן של הלוואה שהעניקה טן לשותפות בברזיל. בינואר־ספטמבר 2015 זינקו הוצאות המימון של השותפות ב־100% מ־8 מיליון שקל ל־16 מיליון שקל. חלקה של טן בהפסדי השותפות המוחזקת בברזיל ברבעון השלישי עמד על 7.3 מיליון שקל לעומת הפסד של 3 מיליון שקל ברבעון המקביל. חלקה של טן בהפסד של השותפות בינואר־ספטמבר 2015 עמד על 10.5 מיליון שקל, זאת לעומת רווח של מיליון שקל בתקופה המקבילה.

האחזקה העיקרית של טן היא 53 תחנות תדלוק ברחבי הארץ ו־18 חנויות נוחות הממוקמות בחלק מהן. בנוסף משווקת החברה בשיווק ישיר מוצרי דלק ללקוחות בתחום התחבורה. הירידה במחירי הדלק הביאה להפסדי מלאי של 7.5 מיליון שקל בתשעת החודשים הראשונים של 2015. הירידה במחירי הדלקים התבטאה בירידה של 27% במכירות (בניכוי הבלו) ל־211 מיליון שקל ברבעון לעומת 290 מיליון שקל ברבעון המקביל. חלק מהירידה במחירים קוזזה בעלייה בכמות הדלקים שנמכרה בתקופה. בתשעת החודשים הראשונים של 2015 הסתכמו מכירות הדלקים של טן ב־656 מיליון שקל, זאת לעומת 847 מיליון בתקופה המקבילה, ירידה של 23%.

בעוד הרווח הגולמי ירד ב־2% בלבד, הרי שהרווח התפעולי נפגע הרבה יותר וירד ב־24% לעומת ינואר־ספטמבר אשתקד, ל־26.5 מיליון שקל. הדבר נבע מאותה ירידה בערך המלאי של 7.5 מיליון שקל בינואר־ספטמבר (2.8 מיליון שקל ברבעון) בשל הירידה במחיר הנפט. הפסדי המלאי הביאו לצניחה של 17% ב־EBITDA של החברה (רווח בניכוי פחת, הפחתות והוצאות מימון) ל־36 מיליון שקל לעומת 43 מיליון בתקופה המקבילה, מה שיוריד כנראה את השווי שבו תימכר טן.

ההון העצמי של טן ירד ל־61 מיליון שקל בסוף ספטמבר לעומת 76 מיליון שקל בתקופה המקבילה. בחודש מרץ חילקה טן דיבידנד של 19 מיליון שקל. טן היא חברה פרטית שמדווחת בשל אג"ח שהנפיקה ואשר יתרת החוב כלפיהן עומדת על 140 מיליון שקל.

תחנת דלק טן צילום: גיל נחושתן