"חילוץ ספרד יעלה 650 מיליארד יורו, זה פשוט בלתי אפשרי"
אף כי גוברת הסבירות לכך שספרד תזדקק לחילוץ מלא, צוות חשיבה מוביל באירופה מעריך שמהלך כזה ירוקן את קרן החילוץ האירופית, שהיקפה המקסימלי הוא 500 מיליארד יורו
השיאים שרשמו בשבוע שעבר התשואות על האג"ח הספרדיות יצרו אחדות דעות בקרב בכירי הכלכלנים בעולם שהתריעו כי ספרד תזדקק בוודאות לחילוץ מלא. ואולם קבוצת החשיבה האירופית הנחשבת Open Europe פרסמה בסוף השבוע מחקר שמראה כי צעד כזה הוא בלתי אפשרי מבחינה כלכלית ופוליטית.
על פי המחקר, צורכי המימון של ספרד מהיום ועד 2015 מסתכמים ב־542 מיליארד יורו, כאשר מערכת הבנקאות זקוקה ל־100 מיליארד יורו נוספים. אולם חבילת חילוץ דומה לזו שהועברה ליוון תרוקן את קרן החילץ של גוש היורו, שמסתכמת ב־500 מיליארד יורו, ולא תותיר ברירה אלא למצוא פתרון אלטרנטיבי. ההערכה של Open Europe מבוססת על ההנחה שספרד תאבד את הגישה לשוקי האג"ח למשך שלוש שנים, לאחר שעלויות המימון יטפסו לרמות בלתי אפשריות.
הפגנה בספרד, במאי צילום: אי פי איי
החשש מפני חילוץ מלא לספרד גבר בשבוע שעבר גם בעקבות פנייתם של שלושה מחוזות אוטונומיים לממשל המרכזי בבקשה לחילוץ. ב־Open Europe מעריכים כי המחוזות האוטונומיים יזדקקו ל־20 מיליארד נוספים. "בקשות החילוץ מראות עד כמה יהיה קשה לספרד מבחינה פוליטית לרסן את ההוצאות וליישם את הרפורמות", אמר ל"סאנדיי טלגרף" ראש צוות המחקר ראול רופרל.
על פי "Open Europe", יעדי צמצום הגירעון של 17 המחוזות האוטונומיים של ספרד הם "בלתי ניתנים להשגה", מפני שמצפים מהם ליישם קיצוצים בשווי של יותר מ־2.5% מהתמ"ג שלהם. החוקרים טוענים כי התרחיש הסביר ביותר הוא שהבנק האירופי המרכזי (ECB) יעביר לספרד הלוואה של כ־155 מיליארד יורו, ויגדיל את הנזילות. "אבל גם התרחיש הזה יעניק לספרד מרווח נשימה של בין חצי שנה לשנה בלבד".
שר האוצר הגרמני וולפגנג שויבלה פסל בסוף השבוע כל אפשרות לכך שמנגנון הייצוב האירופי (EFSF) ירכוש חוב ספרדי כדי להקל על הלחץ בשווקים. שויבלה אמר כי הדיווחים על כך שה־ECB מקדם את המהלך הזה הם בגדר "ספקולציות". לדבריו, "זה לא סוף העולם אם צריכים לשלם ריבית גבוהה".
מצבה של הכלכלה הספרדית הסתבך עד כדי כך שראחוי ביטל את חופשת הקיץ המסורתית שלו, צעד חריג מאוד באירופה, וגם צמצם למינימום את היציאה לחופשה של שאר החברים בממשלתו.
