"הרחבה כמותית בגוש היורו? כבר למדנו שאף פעם אסור לומר לעולם לא"

צמיחה בשיעור נמוך לאורך זמן היא הסיכון הגדול ביותר שעומד בפני גוש היורו - כך סבור אוולד נאוטוני, חבר במועצה המנהלת של הבנק האירופי המרכזי. נאוטוני, המשמש גם כנגיד הבנק המרכזי של אוסטריה, סירב לשלול אפשרות של אימוץ תוכנית הקלה כמותית, בדומה לזו שיישם הפדרל ריזרב האמריקאי: "אני חושב שכולנו כבר למדנו שאסור לומר לעולם לא", אמר בראיון ל-CNBC.

הדברים מפתיעים בהתחשב בעמדתו הנצית של נאוטוני, שלרוב מצדד בינס ווידמן הגרמני, והצביע נגד תוכנית רכישת הנכסים המגובים של הבנק המרכזי שהוכרזה בספטמבר. נאוטוני סירב להגיב בנושא ובמקביל לא שלל את האפשרות להרחיב את הרכישות כך שיכללו גם אג"ח קונצרניות או אפילו ממשלתיות.

(אילוסטרציה) צילום: shutterstock

"התחלנו כעת בתוכנית חדשה. אני חושב שעלינו להמתין כדי לבחון את ההשפעות", הוסיף נאוטוני. להערכתו, להחלטה של הפד בארה"ב להפסיק את תוכנית רכישת האג"ח לא תהיה השפעה רבה על אירופה, בייחוד הכל הקשור לתזרימי ההון.

לדעתו, תקופה ממושכת של צמיחה בשיעור נמוך מהווה סיכון גדול יותר עבור גוש היורו, מאשר קיפאון או אפילו התכווצות כלכלית. לפי ההערכות הרשמיות, כלכלת גוש היורו נותרה ללא שינוי באפריל-יוני, לאחר שצמחה ב-0.2% ברבעון הראשון של השנה. "להערכתי, זה האתגר הגדול ביותר עומד לפנינו כעת", אמר. הוא הסכים כי קיים סיכוי גדול שמטבע היורו ימשיך בפיחות חד, ירידה שהיא לטענתו "תופעת לוואי" של אמצעי התמריצים של הבנק האירופי המרכזי. היורו נחלש ב-6% מול הדולר מאז עלה לשיא השנה ביוני.

היום הודיע הבנק המרכזי ביפן, במפתיע, כי הוא מגדיל את היקף תוכנית רכישת האג"ח ב-30 טריליון ין בשנה - ל-80 טריליון.