ביל גרוס: "הבנקים המרכזיים בעולם מתנהגים כמו בתי קזינו"
בתחזית ההשקעות החודשית שלו ללקוחות ג'ניס קפיטל, מביע גרוס את מורת רוחו מתוכניות התמריצים שמאמצים הבנקים: "הם מדפיסים כסף כאילו הם מייצרים מספר אינסופי של ז'יטונים שהם לעולם לא יצטרכו לפדות"
- ביל גרוס תובע מפימקו 200 מיליון דולר
- "המשק האמריקאי מתקרב לנקודה בה ניתן להעלות את הריבית"
- פימקו התגברה על השפעת עזיבתו המפתיעה של המייסד ביל גרוס
בתחזית ההשקעות לחודש דצמבר ששלח ללקוחות חברת ההשקעות ג'ניס קפיטל, משווה גרוס בין המדיניות המוניטרית הנהוגה כיום ושיטת ההימורים מרטינגל (Martingale), שגורסת כי אם מפסידים בהימור אחד, צריך להכפיל את ההימור הבא כדי להתאזן, אך אם מפסידים את ההימור השני חוזרים עליו שוב ושוב עד שזוכים.
"בהתחשב במאגר בלתי נגמר של ז'יטונים, לתיאוריה יש סבירות מתמטית כמעט ודאית להצליח, ובמערכת המוניטרית של היום, זה מה שהבנקים המרכזיים עושים", כתב גרוס. "נהגתי לקרוא לזה 'להכפיל כדי לצמצם פערים' בימי כסטודנט כששיחקתי פוקר והפסדתי כל הזמן, לא בגלל שהשתמשתי בשיטת מרטינגל - אלא מכיוון שלא ידעתי לבלף".
ביל גרוס. לדבריו, הבנקים מדפיסים כסף ללא אבחנה צילום: בלומברג
לדבריו, "הבנקים המרכזיים היום משתמשים בשתי הטקטיקות, לפחות לעת עתה. הם מבלפים או לפחות משכנעים את המשקיעים שישמרו על שיעורי הריבית נמוכים לתקופה ממושכת, אך אם זה נכשל, הם משתמשים בהקלה כמותית בטעם מרטינגל". גרוס מזהיר כי אנחנו לא עומדים בפני מקרה של מספר לא מוגבל של ז'יטונים. לדבריו, יגיע היום ותיעצר העלייה של מחירי המניות והאג"ח ואז המשקיעים ינסו להבין "עד כמה נמוך זה יכול לרדת".
במקביל, גרוס הזהיר את המשקיעים כי בשנה החדשה המתקרבת הגיע הזמן להוריד את הסיכונים מהשולחן. "פחות סיכוני אשראי, הפחיתו את החשיפה למניות, שימו יותר דגש על ההחזרים עצמם מאשר על קבלת החזר דו-ספרתי על ההשקעה", הוא מסכם. "גם אם לבתי הקזינו לא ייאזלו הז'יטונים, בסופו של דבר המהמרים הולכים לבתים, והדלתות נסגרות".
