מצוקה או מנוף לחץ? למה אקספון לא העבירה את התשלום לסלקום

סלקום מיהרה אתמול (ב') לדווח לבורסה כי אקספון, שבבעלות חזי בצלאל, לא העבירה לה את התשלומים שהיא חייבת לה בגין אוקטובר, במסגרת שיתוף הרשת הסלולרית בין החברות. במקביל, חברת בזק לא הכחישה כי גם לה אקספון מעכבת תשלומים של מיליוני שקלים, אך לא העבירה דיווח.

על פניו, נראה כי הדיווח של סלקום הגיע מוקדם מדי. מדובר בעיכוב של שבועיים בלבד ובסכום שלא נחשב מהותי. אקספון מעבירה לסלקום כ־100 מיליון שקל בשנה, כך שמדובר בעיכוב של כ־8 מיליון שקל בלבד. בסלקום סברו שהעיכוב יוצר חשש מהותי לגבי ההמשך ולכן נדרש דיווח. העובדה שסלקום הזדרזה לדווח על החוב גם יכולה להעיד על רגישותה הפיננסית.

מימין: בעלי אקספון חזי בצלאל ומנכ"ל סלקום אבי גבאי. מניית סלקום קפצה צילום: רפי דלויה, עמית שעל

על פי מקורות בשוק, הסיבה לעצירת התשלומים היא ניסיון של בצלאל להפעיל לחצים על סלקום בקשר להסכם בינה לבין אקספון על חלוקת ההשקעות ברשת המשותפת. עוד בטרם כניסתה של אקספון ב־2018 לשוק הסלולר, תחת המותג we4G, היא חתמה עם סלקום על הסכם שיתוף רשתות שבמסגרתו חלקה איתה באופן שווה תחזוקה והשקעות ברשת. לאחר מכן חתמה סלקום על הסכם דומה עם גולן טלקום וההשקעות התחלקו לשלוש. אלא שלאחרונה רכשה סלקום את גולן, מה שהוביל להגדלת חלקה של אקספון בהשקעות הנדרשות בתשתיות דור 5. אקספון סירבה לכך וטענה כי נטל גולן לא צריך ליפול עליה. ל"כלכליסט" נודע כי לאחר משא ומתן בין החברות, סלקום הסכימה לסחוב על גבה את חלקה של גולן. עם זאת, החוזה בין החברות טרם נחתם סופית — וזו לכאורה הסיבה לצעדו של בצלאל ולתגובה של סלקום.

המשקיעים, שסברו שאקספון בדרכה לצאת מהשוק, הקפיצו אתמול את מניית סלקום ב־13.5%, אך הם שכחו שיציאתה בעיקר מאיימת על סלקום, שתישאר עם נטל פיננסי כבד לבדה. בקשר לחוב לבזק, לא מדובר בסוגיה חדשה. מתחילת 2017 מתנהל סכסוך עסקי בין החברות. בזק טוענת שאקספון מסרבת להעביר לה כספים עבור עבודת טכנאיה במגזר האינטרנט, בתשתית שאקספון חוכרת ממנה. מבדיקת "כלכליסט" עולה כי אקספון לא חייבת כספים לחברות תקשורת נוספות.

אקספון עדיין לא מראה סימנים מובהקים של עמידה על המדף, אך החברה בהחלט נמצאת בנקודה רגישה. כבר כחודש שהחברה מתנהלת ללא מנכ"ל, בעקבות עזיבתו של יעקב נדבורני. ל"כלכליסט" נודע כי בצלאל הציע את התפקיד לסמנכ"ל חטיבה עסקית ומכירות בפרטנר, יעקב (קוקי) טרוזמן, שסירב.

זאת ועוד, אקספון היא החברה היחידה שטרם קיבלה רישיון לדור 5 ממשרד התקשורת. בכיר בשוק טוען כי בין בצלאל לנדבורני התגלעו מחלוקות בסוגיית דור 5: נדבורני ביקש להמתין עם ההשקה שלו עד שהחברה תתייצב פיננסית ואילו בצלאל. רצה לגשת למכרז בכל מחיר.