קנו זהב
גרף השוואה מול תקרת החוב מגלה מדוע כדאי לקנות את המתכת היקרה
08:0705.08.11
האמת שלא פשוט עבורי כלל להמליץ על קנייה של זהב. מדובר בנכס שהשימוש התעשייתי בו יחסית מצומצם וחלק גדול מההיגיון שמאחורי ההשקעה בו מתבסס על תיאוריות לא מוכחות. יש הטוענים כי הוא מגן מפני ירידה של הדולר ויש הטוענים כי זוהי הגנה מפני האינפלציה ואפילו מפני דפלציה ובטח יש עוד כמה וכמה דעות נספות בנושא.
האמת היא שזה לא ממש משנה, התנהגות מחיר הזהב בשנים האחרונות הראתה כי כל עוד מתקיימים התנאים הבאים:
- היחלשות הדולר.
- הדפסת כסף (הרחבת מאזן הפד).
- גרעון סחר של ארה"ב (משמע ניפוח רזרבות הבנקים המרכזיים השונים בעולם).
התוצאה היא עליית מחיר הזהב. ובעתיד הקרוב – כל השלושה צפויים להימשך.
הגרף מטה מציג את מחיר הזהב ביחס לתקרת החוב בארה"ב. מה שנקרא – ללא מילים. שימו לב – את החלק של האקסטרפולציה ציירתי לבד, מתוך מטרה להראות לכם שאם אכן תקרת החוב מועלה ב-2.4 טריליון דולר, הדבר מרמז (אולי) על עליית מחיר הזהב צפונה ל-1,900 דולר לאונקיה. אנליזה או משחק ילדים? העתיד יגיד.
אני חייב לומר כי להערכתי האישית, על פני טווח ארוך יותר נראה את הזהב מבקר ברמות מחיר נמוכות הרבה יותר מהרמה הנוכחית. הדבר יקרה בגלל חזרה של המדיניות בארה"ב לשפיות, בין אם מכורח ובין אם מהחלטה אקטיבית.
הכותב הוא אנליסט המאקרו הבכיר של בנק ההשקעות אופנהיימר ישראל
