המבחן האמיתי של האוזר: הפרטת הבורסה

פרופ’ שמואל האוזר, יו"ר רשות ניירות ערך, רשם אתמול הישג משמעותי מול הרגולטורית המקבילה שלו, המפקחת על הביטוח דורית סלינגר, כשהוחלט שרשות שוק ההון החדשה לא תפקח על בתי ההשקעות.

לפני כחצי שנה, כשפורסם תזכיר החוק להקמת הרשות, גילה האוזר שהוא כולל סעיף שמעביר לידי סלינגר את הפיקוח על בתי ההשקעות וחברות האחזקה של הגופים המוסדיים, שכיום נמצא בידי רשות ני”ע. האוזר הופתע, שכן לפני כן דובר על כך שהפיקוח על הגופים האלו יעשה במשותף. היתה זו סטירת לחי מצלצלת להאוזר, שבמקביל הפסיד לסלינגר בקרב נוסף כשאושרה הקמתן של קופות גמל להשקעה - כלי לחיסכון פיננסי שמתחרה בקרנות הנאמנות שמפוקחות על ידי האוזר, וקיבלו תנאים טובים שמקנים להן יתרון על פני קרנות הנאמנות.

הפסדי העבר שלחו את האוזר לקרב מאסף

צמד ההפסדים הסמוכים האלו לא היה הפעם הראשונה שבה האוזר הפסיד לסלינגר; בעבר השניים התקוטטו סביב הפצת פוליסות החיסכון — מוצר נוסף שמתחרה בקרנות הנאמנות. האוזר טען אז שהפוליסות האלו משווקות באופן לא שקוף ובתנאים שמקנים להן יתרון על הקרנות. האוזר גם התנגד לחוק להגבלת שכר הבכירים במערכת הפיננסית ל־2.5 מיליון שקל בשנה, שקודם בלהט על ידי משרד האוצר והפיקוח על שוק ההון בראשותה של סלינגר. גם בקרב הזה הוא הפסיד, ולכן הפעם הוא לא היה מוכן לוותר. מאחורי הקלעים האוזר הפעיל לחצים אדירים על משרד האוצר, שהתקפל ברגע האחרון, ככל הנראה לאחר ששר האוצר משה כחלון התערב.

מאז שכחלון נכנס לתפקיד הוא העניק גיבוי מלא לסלינגר, שהרפורמות שלה כבר הולידו 19 עתירות לבג”ץ. כחלון נתן לסלינגר גב לא רק כשחברות הביטוח והבנקים יצאו נגדה, אלא גם כשח"כים התקוממו נגד מהלכים שהובילה. הפעם הוא נתן להאוזר לנצח, כנראה משום שיו”ר רשות ני”ע עשה כל שביכולתו כדי לדחוק אותו לפינה.

יו"ר רשות ניירות ערך, שמואל האוזר צילום: אוראל כהן

ראש בראש מול הבנקים

האוזר זכה אתמול בכמה נקודות מתוקות שאיבד בשנים האחרונות, אבל המבחן האמיתי שלו יתרחש כש”הבייבי” שלו, שלשמו הוארכה הקדנציה שלו בשלוש שנים — שינוי מבנה הבורסה - יגיע לדיון בוועדת הכספים.

בקרב הזה האוזר יצטרך להילחם בגופים חזקים מאוד שמתנגדים למהלך, כמו הבנקים, קרנות הנאמנות ואפילו הסתדרות העובדים.