קווינקו של יגאל זילכה צריכה מזומנים כדי לגמור את השנה

בערב שבת, באיחור של חודש, פרסמה מפעילת בתי הקזינו קווינקו, שבשליטת יגאל זילכה, את דו"חותיה לרבעון הראשון של 2012 שאותו סיכמה בהפסד של 70.3 מיליון שקל -- הפסד הגבוה פי שלושה לעומת הרבעון המקביל אשתקד.

פרסום הדו"חות מגיע לאחר שבשבוע האחרון צנחה מניית קווינקו ב־35% לשווי שוק של 58 מיליון שקל. ירידה זו מגיעה ארבע שנים בלבד לאחר ששווייה של החברה חצה את רף מיליארד השקלים. התגובה השלילית של המשקיעים, עוד לפני פרסום הדו"חות, הגיעה לאחר שקווינקו דיווחה כי המגעים להכנסת שותף לחברה־הבת, QLI, הופסקו. התשואה לפדיון על אג"ח א' של החברה נסקה בשבוע האחרון ל־51%.

צילום: shutterstock

הרבעון האחרון לא היטיב עם קווינקו. ירידה בהכנסות מהפרויקטים השונים, שיערוך ההשקעה בקזינו לוטראקי, לפי שיטת השווי ההוגן והפסד בגין פעילות מופסקת הכבידו על השורה התחתונה. נכון לסוף הרבעון, לקווינקו גירעון של 127 מיליון שקל בהון החוזר ותזרים מזומנים שלילי של 9.3 מיליון שקל מפעילות שוטפת. בשורה העליונה רשמה קווינקו הכנסות של 75.8 מיליון שקל לעומת 95.7 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

קזינו לוטראקי, הנכס העיקרי של החברה, סיכם את הרבעון הראשון בהפסד של 12 מיליון יורו, ו־EBITDA שלילי של 6.9 מיליון יורו בעקבות הירידה בכמות המבקרים והמשבר הכלכלי ביוון.

קווינקו שינתה ברבעון הראשון את אופן הצגת ההשקעה בלוטראקי. עד דו"חות 2011 הוצגה ההשקעה בלוטראקי בדרך של איחוד יחסי. אולם לנוכח הסכסוך המתמשך בין קווינקו לשותפיה, קבוצת קלאב הוטל של משה בובליל, החליטו לעבור להציגה לפי שיטת השווי המאזני. בעקבות זאת, שיערכה קווינקו את ההשקעה בחברה לפי שווייה ההוגן - ורשמה בגינה הפסד של 47.9 מיליון שקל. מכירת הקזינו ברומניה, בעקבות החלטת קווינקו לצאת מהפעילות במדינה, גררה עמה הפסד של 18 מיליון שקל נוספים.

נכון לרבעון הראשון של 2012, בקופת המזומנים של קווינקו כ־11.3 מיליון שקל (סולו) בתוספת המזומנים של החברה־הבת, שחר המילניום. בתזרים המזומנים החזוי לשנתיים הקרובות מציינת קווינקו כי היא נדרשת לגיוס הון או חוב של 8.8 מיליון שקל כדי לעמוד בהתחייבויותיה וכדי לסיים את השנה עם עודף של כ־5.2 מיליון שקל.

בין מקורותיה מציינת קווינקו גם את החזר ההלוואה שהעמידה לחברה־הבת QLI, הצפויה לעמוד על 6.2 מיליון שקל. עם זאת, בצד השימושים מציינת קווינקו הלוואה נוספת לחברה־הבת בסכום של 12 מיליון שקל, כשלאחר תאריך המאזן כבר העבירה 5 מיליון שקל ל־QLI. המשמעות היא שאי־החזר ההלוואה או חוסר הצלחה בגיוס הון או חוב עלולים להותיר את קווינקו ביתרה שלילית כבר בסוף השנה. לקווינקו פירעון קרן וריבית אג"ח מסדרה א' בסכום של 9.1 מיליון שקל עד סוף השנה.