בלעדי ל"כלכליסט": פטרוכימיים מוכרת את השליטה באבגול לקרן אתמבה הבריטית

חברת פטרוכימיים מממשת את אחזקתה ביצרנית הבדים אבגול. קרן אתמבה קפיטל הבריטית (Ethemba Capital) תרכוש את האחזקות של פטרוכימיים ושל חלק משותפיה לשליטה בחברה לפי שווי של 270–280 מיליון דולר, כך נודע ל"כלכליסט". אבגול נסחרה אתמול בבורסה בתל אביב לפי שווי של 846 מיליון שקל, מה שמשקף לעסקה פרמיה של 30%. עבור הקרן מדובר בהשקעה ראשונה בחברה ישראלית, לאחר שחיפשה השקעה בארץ במשך חצי השנה האחרונה.

בדצמבר 2011 נחשף ב"כלכליסט" כי קרן גדולה בהרבה, בלאקסטון, מנהלת מו"מ מתקדם לרכישת החברה. אתמבה קפיטל היא קרן שנוסדה ב־2006 ומנהלת כ־800 מיליון דולר.

פטרוכימיים, שבשליטת משפחת פדרמן, יעקב גוטשטיין ואלכס פסל, החליטה למכור את אחזקותיה בחברה במסגרת חיפושיה אחר פתרונות תזרימיים לחובות האג"ח שלה. פטרוכימיים מחזיקה ב־24% ממניות אבגול וכן אופציות פאנטום לרכישת 21% נוספים מהמניות שבידי משפחת גולדווסר. נראה כי פטרוכימיים תנצל את האופציה ותגדיל את אחזקותיהם באבגול לכ־45%, אותם ימכרו לקרן הבריטית. כך, למעשה, משפחת גולדווסר תמכור את מרבית מניותיה ותצטרף לעסקה, שהיקפה צפוי לעמוד על כ־140–145 מיליון דולר.

פטרוכימיים, המנוהלת על ידי ערן שוורץ, נקלעה לקשיי נזילות לאחר שגייסה הלוואות בהיקף של כ־2 מיליארד שקל בשנים האחרונות, אך מקור המימון העיקרי שלה - דיבידנדים מבזן - נעצר. דו"ח תזרים המזומנים החזוי של פטרוכימיים שפורסם במאי גילה כי החברה תידרש לפרוע עד סוף 2012 תשלומי קרן וריבית למחזיקי האג"ח ולבנקים בסכום של 262 מיליון שקל, כשבקופתה היו 166 מיליון שקל בסוף הרבעון הראשון של 2012.

מה דעתך על מניית אבגול:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

רכיב משמעותי בתוכנית המימון של החברה עד סוף השנה הוא גיוס אשראי ומימוש נכסים לא משועבדים ב־143 מיליון שקל, כשחלק ניכר מגיוס האשראי יושלם בתוך 15 עד 21 יום, לאחר שיאושר הסכם ההלוואה עם קרן בראשית, שלפיו החברה תקבל 120 מיליון שקל. פטרוכימיים זקוקה לסכום של 248 מיליון שקל כדי לפרוע את התחייבויותיה למחזיקי האג"ח ולבנקים ב־2013, כשתשואות האג"ח שלה הגיעו אתמול לעד 33%.

אבגול, שמנוהלת בידי שלמה לירן, מייצרת ומספקת בדים לא ארוגים בעיקר לשימושי היגיינה. את הרבעון הראשון של 2012 סיימה החברה ברווח נקי של 8.5 מיליון דולר, עלייה של 24% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, אך ההכנסות דווקא ירדו ב־9% לרמה של 75 מיליון דולר. אבגול פיטרה בתחילת השנה 40 מתוך 165 עובדיה בישראל, כשהירידה בהכנסות נבעה בעיקר מעודף כושר ייצור במערב אירופה ובארה"ב, אם כי היא נהנית מצמיחה במכירות בסין ורוסיה.