בלעדי ל"כלכליסט" - ההפתעה של האוזר: העלאות דמי הניהול יבוטלו

ההפחתה תבוצע וולונטרית

בתחילת יולי הודיע יו"ר רשות ני"ע, פרופ' שמואל האוזר, כי בכוונתו להוריד את עמלות ההפצה שמשלמים מנהלי הקרנות לבנקים כדי להסיר חסמים בפני מנהלי קרנות שמבקשים להציע מוצרים בדמי ניהול נמוכים. מנהלי הקרנות נמנעו לעשות זאת בשל עמלות ההפצה הגבוהות שהם נדרשים לשלם לבנקים. במסגרת הרפורמה נקבע כי בקרנות כספיות ישולמו עמלות הפצה של 0.1% במקום 0.125% כיום, בקרנות סולידיות 0.2% במקום 0.25%, בקרנות המנייתיות 0.35% במקום 0.8% ובשאר הקרנות 0.4%. אלא שכדי שההפחתה בתשלומים של הקרנות לבנקים תגולגל ללקוח ולא לכיסם של מנהלי הקרנות, דרשה הרשות מהקרנות להפחית את דמי הניהול שהן גובות בגובה ההפחתה לתקופה בת חצי שנה. זאת, מתוך הנחה שבהמשך התחרות תעשה את שלה ומנהלי הקרנות לא ימהרו להעלות את דמי הניהול.

פרופ' שמואל האוזר, יו"ר רשות ני"ע צילום: עמית שעל

כפי שנחשף ב"כלכליסט", בפגישה שהתקיימה לפני כמה שבועות ברשות עם איגוד מנהלי הקרנות, הביעו המנהלים תרעומת על הדרישה המחייבת אותם להימנע מהעלאת דמי ניהול לחצי שנה. כעת נודע ל"כלכליסט" כי בפגישה ביקשו מנהלי הקרנות מהרשות כי במקום חקיקה שתחייב את מנהל הקרן להפחית את דמי הניהול, יתחייב כל מנהל קרן בנפרד באופן וולונטרי להפחית את דמי הניהול ולא להעלות אותם במשך שישה חודשים.

השפעות המחאה החברתית

באיגוד חששו כי מתווה חקיקה שיכלול הוראת שעה המחייבת מנהל קרן להפחית דמי ניהול ייצור תקדים מסוכן. החשש הוא שברגע שמתווה כזה יוגש לוועדת הכספים, ועל רקע הרוח הכללית של המחאה החברתית הקיימת כיום, הח"כים עוד עלולים להאריך את ההפחתה מעבר לתקופה של שישה חודשים.

הרשות בחנה את הצעת האיגוד, הסכימה לה ושלחה למנהלי הקרנות מתווה הפחתה מתוקן. מהמתווה שהגיע לידי "כלכליסט" עולה כי הרשות הבהירה שהמתווה יהיה ניתן ליישום רק אם כל מנהלי הקרנות יתחייבו מראש בפני הרשות להוריד דמי ניהול ולהימנע מלהעלות אותם לתקופה בת חצי שנה.

אלא שמנהלי הקרנות נדהמו לגלות במתווה המתוקן ששיגרה הרשות הפתעה: נוסחת הפחתה שמשמעותה היא שחישוב הפחתת דמי הניהול יבוצע על בסיס דמי הניהול שהיו בתוקף ב־28 ביוני - כלומר בטרם פרסמה הרשות ברבים את כוונתה להוריד את עמלות ההפצה ולחייב את מנהלי הקרנות להפחית את דמי הניהול בהתאם.

מבדיקת "כלכליסט" עולה כי מאז ה־28 ועד אתמול עלו דמי הניהול של שבע קרנות נאמנות המנוהלות בחמש חברות ניהול שונות. אצל מנורה ופסגות הועלו דמי ניהול בשתי קרנות, ואילו אצל דש, אקסלנס ואפסילון הם הועלו בקרן אחת.

אקסלנס הודיע ב־8 ביולי כי הוא מעלה דמי ניהול בקרן מק"מ פרימיום בשיעור של 0.05% לרמה של 0.37%. מדובר בקרן מק"מ שמשלמת היום עמלת הפצה של 0.25% לבנקים, ושבעקבות רפורמת הרשות תשלם עמלת הפצה של 0.2%.

אקסלנס אמור לגלם את ההפחתה הזו של 0.05% בתשלום עמלת ההפצה בהורדת דמי הניהול של הקרן, אלא שמהלך העלאת דמי הניהול שביצע מקזז לכאורה את ההפחתה שיידרש לעשות. בדיוק מהטעם הזה, דורשת הרשות כי ההפחתה שיבצעו מנהלי הקרנות תהיה על בסיס דמי הניהול שנגבו בתאריך 28 ביוני, טרם ידעו מנהלי הקרנות על הדרישה הצפויה מהם.

מאקסלנס לא נמסרה תגובה.