KKR במגעים לרכישת אליאנס במיליארד שקל

המגעים למכירת השליטה בחברת הצמיגים אליאנס תופסים תאוצה: ל"כלכליסט" נודע כי קרן ההשקעות הבינלאומית KKR מנהלת מגעים מתקדמים לרכישה ונציגיה צפויים להגיע השבוע לישראל להתחיל בבדיקות נאותות לחברה. המגעים מתנהלים סביב מחיר של יותר ממיליארד שקל. עוד נודע כי קרן בלקסטון וכן טמאסק הולדינג (TMASEK), קרן הפרייבט אקוויטי של ממשלת סינגפור, מנהלות מגעים לרכישה.

המגעים הם לרכישת אחזקותיה (77%) של קרן ההשקעות ורבורג פינקוס. ב־23 באוקטובר חשף "כלכליסט" כי הקרן החליטה להעמיד את מניותיה למכירה תמורת מיליארד שקל (כ־300 מיליון דולר), ולפי שווי של 1.3 מיליארד שקל.

איזיה צ'צ'יק

ורבורג פינקוס רכשה את השליטה באליאנס ב־2007 עם משפחת מהאנסריה ההודית (23%). ג'איש מהאנסריה מטפל מטעם המשפחה במכירה, ונראה כי נכון לעכשיו המשפחה מעוניינת להישאר בעלת מניות בחברה ולא למכור את אחזקותיה.

התהליך מתבצע כולו בהודו, לשם עבר רוב הייצור של אליאנס עם המעבר לידי משפחת מהאנסריה וקרן ורבורג פינקוס, שרכשו את החברה מאליעזר פישמן לפי שווי של 50 מיליון דולר. להשקעה זו יש להוסיף 22.5 מיליון דולר נוספים שהשקיעו הבעלים ב־2009 לצורך רכישת פעילות בארה"ב, כך שהיקף ההשקעה הכולל עמד על 72.5 מיליון דולר. עם זאת, השנה נמכרה פעילות השיווק של הצמיגים לחברת שנפ תמורת 20 מיליון דולר. אם תימכר במחיר המבוקש, הרי שהמדובר ברווח של כ־250 מיליון דולר בחמש שנים ובתשואה של כ־500%.

אליאנס היא יצרנית הצמיגים היחידה בישראל. בראשה עומד היו"ר איזיה (ישראל) צ'צ'יק והיא מנוהלת בידי אוזקן דמירבס. ההון העצמי של החברה עמד בסוף הרבעון השלישי של 2012 על 353 מיליון דולר והיווה 36% מסך המאזן. לחברה הלוואות בהיקף של 40 מיליון דולר, 34 מיליון דולר מתוכם למחזיקי אג"ח בישראל. הרווח הנקי עמד בסוף הרבעון השלישי על 15 מיליון דולר וההכנסות על 335 מיליון שקל.

הפריצה של החברה הגיעה ב־2011, אז עמדו ההכנסות על 401 מיליון דולר והרווח הכולל על 21 מיליון דולר. השיפור בתוצאות נבע מהמעבר לדגש על ייצור צמיגים מתוחכמים ששיעורי הרווח שלהם גדולים בהרבה. על פי הערכות, עמדו הכנסות אליאנס ב־2012 על 600 מיליון דולר. אליאנס מעסיקה 750 עובדים במפעל הייצור בחדרה. כל קרן פרייבט אקוויטי שתרכוש את המניות שבידי ורבורג פינקוס תקבל את משפחה מהאנסריה כשותפה וכמנהלת החברה, לאור הניסיון שלה בתחום. כמה קרנות וחברות הודיות כבר מנהלות מגעים עם בנק קרדיט סוויס הודו, שנשכר על ידי ורבורג פינקוס הודו לנהל את המכירה.