דלק נדל"ן תקדים החזר החוב להפניקס

הלחצים של חברת הייעוץ אנטרופי גרמו לחברת הביטוח הפניקס, שבשליטת יצחק תשובה, לחזור בה מחלק מההקלות שהעניקה לדלק נדל"ן, אף היא בשליטת תשובה, החייבת לה 72.5 מיליון שקל. בשבוע שעבר דיווחה הפניקס כי היא דוחה כינוס אסיפת בעלי מניות לאישור עסקת בעלי עניין שבמסגרתה תיתן הפניקס הקלות בתנאי ההלוואה שהעניקה לדלק נדל"ן ובכלל זה דחיית מועד פירעון ההלוואה, שכבר עבר, לסוף יוני הקרוב, וכן ויתור על ריבית פיגורים בגובה של 6.2 מיליון שקל שנצברה מאז אוגוסט 2011, מועד התשלום המקורי. לאחר שאנטרופי שעל פי המלצותיה מצביעים הגופים המוסדיים המשתמשים בשירותיה באסיפות הכלליות, טענה כי ההקלות שמוכנה הפניקס לתת לדלק נדל"ן רחבות מדי, ההקלות צומצמו. בסוף השבוע פרסמה הפניקס שבניהול אייל לפידות את ההסכמות החדשות שיובאו לאישור בעלי מניות המיעוט של חברת הביטוח, שעל פיהן ההלוואה תשולם מיד לאחר אישור האסיפה הכללית במקום בחודש יוני.  

הסדר חוב עם הבנקים

דלק נדל"ן, שנמצאת בהליכים של הסדר חוב עם נושיה המובטחים (בעיקר בנקים), הצהירה בפני הפניקס כי לא שילמה ריבית פיגורים לאף אחד מנושיה המובטחים. אלא שמהדיווח האחרון של הפניקס בנושא ההלוואה עולה כי דלק נדל"ן עדיין מנהלת משא ומתן להסדר חוב עם אחד הבנקים ועמו עדיין לא סוכם על ויתור על ריבית הפיגורים. כעת, בעקבות דרישת אנטרופי, הפניקס תסכים לוותר על ריבית הפיגורים רק אם דלק נדל"ן תוכיח כי גם הבנק הרלבנטי ויתר על תשלום ריבית הפיגורים. אם בתום חצי שנה ממועד אישור בעלי המניות לוויתור על ריבית הפיגורים יתברר כי הבנק לא ויתר על הריבית, תוכל הפניקס לדרוש אף היא את תשלום הריבית. 

צילום: shutterstock

הערכת שווי אופטימית

בעקבות דרישת אנטרופי אף צירפה הפניקס הערכת שווי שניפקה חברת זיו האפט לבטוחה שהעמידה לטובתה דלק נדל"ן - מניות חברת הנדל"ן אלעד מגורים שבשליטת יצחק תשובה. מדובר בהערכת שווי אופטימית למדי שהוכנה במרץ 2012, שעל פיה, אף על פי שלאלעד מגורים הון עצמי שלילי של 78 מיליון שקל, שווייה עומד על 100 מיליון שקל. זאת הודות להתאמות שונות שעיקרן תזרים עתידי צפוי מהיוון פרויקטים בביצוע והתאמות למלאי קרקעות.

מעריכי השווי בונים על 2013 כשנת מפנה בפעילות אלעד מגורים. על פי התחזיות שלהם, הבשלת כמה פרויקטים, ובראשם פרויקט בצלאל ולב הסביונים, צפויה להזניק את תזרים המזומנים של אלעד מגורים.

נימוקי דירקטוריון הפניקס

בעקבות דרישת אנטרופי מצורפים למתווה ההסכם שגובש עם דלק נדל"ן גם נימוקי דירקטוריון הפניקס לאישור ההסכמות ולכך שבחר שלא לדרוש את מימוש מניות אלעד מגורים, כדי להיפרע ממלוא החוב, כולל ריבית הפיגורים: "ככלל, העיקרון הוא שבעל שעבוד רשאי לדרוש את מימושו.

"עם זאת בעינינו, לא יהא זה בלתי סביר להניח שההליכים למימוש השעבודים שנרשמו לטובת הפניקס עלולים להתמשך זמן רב, במיוחד אם דלק נדל"ן תתנגד למימוש. התארכותו של הליך המימוש צופנת בחובה סיכונים ביחס לשווי הנכסים המשועבדים. אם שווי הנכסים יירד בחלוף הזמן, הדבר עלול לגרום לכך שלא ניתן יהיה לגבות באמצעות מימוש הנכסים את מלוא החוב".