אדרי אל לא השיגה המזומנים - ומעלות הורידה הדירוג לחדלות פירעון

סוכנות הדירוג מעלות הורידה היום (ג') את הדירוג של חברת הנדל"ן המניב אדרי אל לרמת Selictive default בעקבות ארוע כשל פירעון למחזיקי האג"ח מסדרה א'. זאת לאחר שבעל השליטה גבי אדרי טס לפני כשבועיים לניו יורק כדי לחפש משקיע שיזרים הון לחברה.

"בהינתן הפער שקיים בין מקורות החברה לשימושים שלה, על פי תרחיש הבסיס לבחינת הנזילות, אנו סבורים כי החברה עומדת בפני סכנה ברורה לאי עמידה בשאר התחייבויותיה ב-2013", כך לפי מעלות. אדרי אל לא עמדה בתשלום קרן וריבית בסך 19 מיליון שקל לבעלי אג"ח סדרה א ' שאמור היה להתקבל אתמול.

דיזנגוף סנטר צילום: עירית חכמון

נכון לתחילת הרבעון השני של 2013, בקופת אדרי־אל כמיליון שקל בלבד, והתחייבויות לבעלי האג"ח של כ־340 מיליון שקל. סדרה א' של החברה, בערך נקוב של 60 מיליון שקל, אינה מגובה בביטחונות. לסדרה ב' קיים שעבוד על הנכסים שנמכרים במסגרת העסקה עם ריט 1. את דירוגה של סדרה ב' הפחיתה מעלות בצורה מתונה יותר ל־CCC, מדירוג של BBB.

לאחר שהחברה נקלעה לבעיית תזרים מזומנים, במטרה לעמוד בתשלומים ל־2013, אדרי־אל העמידה למכירה חלק מהאחזקות בקניון דיזנגוף סנטר בתל אביב ובקניון שמונה בקריית שמונה, ואף הגיעה להבנות עם ריט 1 לגבי מכירה של 50% משני הנכסים. אך מחזיקי אג"ח ב' של אדרי־אל, שלהם משועבדים הנכסים, טרפדו את העסקה עקב חוסר שביעות רצון מהביטחונות החלופיים שהוצעו להם.

לאחר פיצוץ העסקה חתכה מעלות במאי האחרון את דירוג החברה בשבע רמות ל־CC. היום מעלות כותבת: "גם אם תשלים החברה מכירת נכסים, אלו כשלעצמם אינם מספיקים לשירות חלויות אג"ח ב' בסך 16 מיליון שקל ב-10 ליולי השנה ולהשלמת הפירעונות כלפי מחזיקי אג"ח א' בסך 15 מיליון שקל".