כלכלני לאומי ממליצים: חשיפת יתר למדדי המניות באירופה

כלכלני בנק לאומי כותבים בסקירתם השבועית כי הם ממליצים על חשיפת יתר למדדי המניות באירופה ובבריטניה בהשוואה למשקלם במדד המניות העולמי זאת "לאור השיפור במצב כלכלות אלו". ככלל, בבנק ממליצים על חשיפה גבוהה לאפיק המנייתי בחו"ל, "תוך הערכה שרמת המחירים של שוקי המניות בעולם עדיפה ביחס לאג"ח הקונצרני. יחד עם זאת, הסיכון באפיק המנייתי עולה ככל שנמשכת העלייה במכפילי הרווח בשוקי המניות", מציינים שם.

מה דעתך על מניית לאומי:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

כלכלני לאומי שומרים על המלצתם להסיט חלק מהחשיפה לשוק המניות המקומי אל שוק המניות בחו"ל, לאור ההאטה בפעילות הריאלית במשק הישראלי. בנוגע להשקעות בישראל קיימת לדבריהם עדיפות להשקעה במדד ת"א 25 על פני מדד תל אביב 75 ומדד היתר.  

בלאומי ממליצים גם "להחזיק חשיפת חסר קטנה לארה"ב (שמהווה כמחצית ממשקל המדד העולמי), ואת מדדי המניות של השווקים המתעוררים, להחזיק בשיעור דומה למשקלם במדד המניות העולמי".

בנוגע לשוק האג"ח ממליצים בלאומי על החזקת אג"ח ממשלת ישראל תוך התמקדות במח"מ בינוני-קצר. "בחלק הקצר, אנו מעדיפים את האפיק הצמוד, למרות שסביבת האינפלציה צפויה להישאר ממותנת, וזאת בגלל שהאינפלציה הצפויה הנגזרת משוק ההון בטווחים אלו נמוכה מדי, להערכתנו. אנו ממליצים על החזקה נמוכה של אג"ח קונצרני בחו"ל, תוך התרכזות בדירוגים נמוכים (רמת סיכון גבוהה) ומח"מ קצר.

בורסת ת"א צילום: בלומברג

לדברי כלכלני לאומי, "רמת המרווחים באפיק הקונצרני בישראל נמוכה ואינה משקפת באופן מספק את הסיכון, לאור נתוני המשק הישראלי שמצביעים על האטה בפעילות הריאלית. לכן, יש להחזיק חשיפה נמוכה לאפיק, תוך התמקדות בסדרות של חברות תזרימיות בדירוגי השקעה בינוניים ובעלות מח"מ קצר (עד 3 שנים). בתיקי השקעות בהם רכיב האג"ח הקונצרני המקומי מהווה נתח גבוה, אנו ממליצים לנצל את תקופת הזמן הנוכחית, הרגועה, כדי להקטין חשיפה".